地方金控平臺

如何實現(xiàn)整體價值增長?

九月的上海，秋高氣爽。位于外灘12號的浦發(fā)銀行大樓，在外灘建筑群中頗為醒目。作為上海市屬金融機構(gòu)，擁有6萬億總資產(chǎn)、3萬億本外幣存款余額的浦發(fā)銀行，在支持上海承接國家重點戰(zhàn)略、建設(shè)國際金融中心等方面發(fā)揮著重要作用。在浦發(fā)銀行背后，支持其發(fā)展壯大的則是上海市國資運營和金融投資平臺——上海國際集團。

早在2000年成立的上海國際集團，是地方金融控股(簡稱“金控”)的先行者。此后各地為帶動區(qū)域產(chǎn)融結(jié)合，亦紛紛先后組建地方金控平臺。時至今日，作為整合地方資源組建而成的國有金控平臺，如何在加強監(jiān)管、穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，打通地方融資通道、服務(wù)地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，是地方主政者頗為關(guān)心的問題。

如何做大做強地方金控?全牌照經(jīng)營是唯一出路嗎?為尋找答案，8月以來，南方日報記者先后走進上海、浙江、四川等地，調(diào)研各地金控平臺在協(xié)同資源、創(chuàng)新發(fā)展等方面的探索經(jīng)驗，希望為廣東金控平臺發(fā)展找到啟示。

●南方日報記者 郭家軒 張俊 唐柳雯 唐子湉 彭琳 實習(xí)生 郭靜怡

興起??

滿足地方融資需求

本世紀之交，金融混業(yè)經(jīng)營的浪潮再度席卷全球。隨著國家逐漸放開金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營和全面深化改革的提速，金控集團遍地開花。為滿足地方融資需求，推動區(qū)域產(chǎn)融結(jié)合以及國企改革等發(fā)展任務(wù)，各地也在此時紛紛開始組建地方金控公司。

記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，地方金控是地方政府主導(dǎo)整合地方資源的重要抓手，治理完善、布局合理的金融控股平臺，能以豐富的金融和產(chǎn)業(yè)資源，為打通地方融資通道、服務(wù)地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及助推區(qū)域金融中心建設(shè)等提供全面支持。

“金控企業(yè)是一個讓人流、物流、信息流、資金流高度匯聚的平臺。”越秀金控集團副總經(jīng)理、金融研究所所長蘇亮瑜說，當然，“一個地區(qū)只有當經(jīng)濟總量、金融總量以及金融人才集聚到一定程度，才能夠支撐這樣一個平臺的出現(xiàn)”。作為國內(nèi)乃至全球金融市場體系最完備、最集中的城市之一，上海集聚了包括股票、債券、外匯、票據(jù)、保險等各類全國性金融要素市場，同時，這里也是最早組建設(shè)立地方金控平臺的地方之一。

2000年4月，以上海市投資信托公司為前身的上海國際集團正式成立。其通過歸集浦發(fā)銀行、國泰君安等市屬金融機構(gòu)股權(quán)，以及發(fā)起設(shè)立、投資參股、整合重組等方式不斷擴大金融投資布局，積極探索金融投資控股的綜合經(jīng)營模式，目前已形成了業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋銀行信托、證券基金、金融服務(wù)和保險、資產(chǎn)管理、海外業(yè)務(wù)，以及實業(yè)投資的綜合性金融集團。截至2017年末，該集團合并資產(chǎn)總額2438.50億元，凈資產(chǎn)1784.43億元。

值得一提的是，一路走來，上海國際集團始終與上海改革發(fā)展大局緊密相聯(lián)。從上世紀80年代開始，其先后為上海虹橋機場、軌道及磁浮交通、高速路網(wǎng)等重大市政項目提供投融資和財務(wù)顧問服務(wù)，參與發(fā)起設(shè)立了上海最早的一批地方金融機構(gòu)，包括浦發(fā)銀行、萬國證券、華安基金等，通過海外發(fā)債、境外借款等方式，累計融資40多億美元，有力地支持了上海經(jīng)濟社會發(fā)展。

在上海國際集團總裁傅帆看來，“上海國際集團作為金融國資平臺，一直致力于推動上海核心金融機構(gòu)的發(fā)展，促進上海各類要素市場的建設(shè)，提升上海國際金融中心建設(shè)的能級。”

“我們常說轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對此，金控企業(yè)肯定是一個好的組織形式。”蘇亮瑜指出，金控企業(yè)是資源配置的重要抓手，在整個產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向中都非常重要，“因為金融業(yè)本身就有很強的輻射功能，有‘集聚效應(yīng)’和‘漣漪效應(yīng)’。”

現(xiàn)狀??

獲取全牌照并非易事

從國內(nèi)外經(jīng)驗來看，在金融分業(yè)監(jiān)管體制下，設(shè)立金控公司，被認為是實現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳模式。而金融混業(yè)經(jīng)營也有諸多公認的好處，比如：為資金更合理的使用、更快的流動創(chuàng)造有利條件;有助于金融各個領(lǐng)域之間發(fā)揮協(xié)同作用，有助于對風(fēng)險的系統(tǒng)監(jiān)管等。

在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下，能充分發(fā)揮規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)的全牌照經(jīng)營，自然也就成為地方金控平臺崛起的理想路徑。其中，傳統(tǒng)“四大牌照”業(yè)務(wù)依然是金融行業(yè)的支柱型業(yè)務(wù)，銀行雖仍占據(jù)主導(dǎo)地位但業(yè)務(wù)增速明顯放緩，保險、證券和信托行業(yè)進入快速發(fā)展通道，總資產(chǎn)占比近年來不斷提升。

但要獲取金融全牌照并非易事。隨著金融監(jiān)管強化，金融牌照價值愈發(fā)凸顯。在國內(nèi)省級地方金控平臺中，目前只有寥寥幾家起步較早的金控集團具備較為齊全的金融牌照。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前僅有上海國際集團、江蘇國信、泰達控股、山東魯信等4家掌握了銀行、保險、信托、證券四塊主要金融牌照。在其他已設(shè)立金控平臺的省份中，重慶渝富“手握”3塊牌照，浙江東方、四川發(fā)展分別有2塊。

相較而言，廣東省屬金控平臺——粵財投資控股有限公司(以下簡稱“粵財控股”)在主要金融牌照方面仍顯得不足，目前僅擁有1塊信托牌照。“與國內(nèi)其他省金融控股集團和我省經(jīng)濟體量相比，我們還有很大差距。”粵財控股董事長、黨委書記楊潤貴此前在接受南方日報記者采訪時坦言。

到2017年末，廣東全省金融業(yè)增加值6850.7億元，占GDP比重約7.6%。全省金融機構(gòu)本外幣存款余額19.45萬億元，本外幣貸款余額12.6萬億元。如此大的金融體量，足以支撐廣東打造與其經(jīng)濟發(fā)展體量相匹配的金融投資平臺。

上世紀80年代初，為支持廣東經(jīng)濟社會發(fā)展，廣東財務(wù)發(fā)展公司應(yīng)運而生，這是粵財控股的前身。歷經(jīng)兩次金融危機和市場化改革的洗禮，其如今已發(fā)展成為總資產(chǎn)680億元、管理資產(chǎn)4500億元、旗下?lián)碛?5家全資和控股企業(yè)的廣東省屬金融控股龍頭企業(yè)。

“相比國內(nèi)實力較強的金控平臺，粵財控股在金融牌照數(shù)量等方面確實不占優(yōu)勢，但我們正加快粵港證券和粵財保險的批籌，加快銀行、公募基金、期貨等牌照的申報與獲取，希望通過申請和整合金融牌照資源，進一步提升金融服務(wù)的能力。”楊潤貴表示。

不過需要指出的是，由于各地打造金控平臺的戰(zhàn)略目的、發(fā)展基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)布局不同，也使得金控平臺未來發(fā)展的具體路徑多體現(xiàn)個性化。在調(diào)研過程中，多位業(yè)界人士均認為，地方金控的金融牌照布局，也需綜合考慮地方資源和產(chǎn)業(yè)特征、集團戰(zhàn)略對金融業(yè)務(wù)核心訴求，以及牌照獲取的機遇等多方面因素。

啟發(fā)??

大力開拓科技金融版圖

除了拓展金融牌照數(shù)量外，做強做大地方金控平臺還有哪些可行的路徑?

記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，目前，由于監(jiān)管趨嚴、牌照稀缺，各地金控平臺都已逐步認識到，寄望于“跑馬圈地”快速獲取牌照，只能建立最基本的金控業(yè)務(wù)框架，未來金控平臺價值的釋放，則需通過整合后續(xù)資源提供更多元金融服務(wù)。

德勤指出，全牌照業(yè)務(wù)并不必然為金融控股公司帶來更強的市場競爭力，打造金融板塊整體差異化競爭的核心，應(yīng)是實現(xiàn)多牌照的業(yè)務(wù)組合，確保集團整體價值的持續(xù)增長，并最大限度地實現(xiàn)不同種類金融業(yè)務(wù)子公司之間的協(xié)同效應(yīng)。

近年來，受利率市場化、技術(shù)創(chuàng)新及監(jiān)管導(dǎo)向變化等因素影響，中國金融行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，其他傳統(tǒng)金融與類金融業(yè)務(wù)也在快速成長，如：融資租賃、基金等行業(yè)發(fā)展迅速，在金融行業(yè)的地位不斷提高;私募股權(quán)投資基金、第三方支付、小額信貸、消費金融、征信等新興金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域更是方興未艾。在此背景下，各省金控平臺也在積極爭取在類金融、科技金融、創(chuàng)新金融等方面走出“新路子”。

2017年，國務(wù)院發(fā)文在全國推廣“盈創(chuàng)動力科技金融服務(wù)模式”，成都高新區(qū)盈創(chuàng)動力科技金融服務(wù)平臺(以下簡稱“盈創(chuàng)動力”)進入了大眾視野。作為地方金控平臺下的子板塊，盈創(chuàng)動力在打造科技金融生態(tài)體系中發(fā)揮了重要作用。

在盈創(chuàng)動力科技金融大廈6萬平方米的空間里，囊括了中國人民銀行、中國交通銀行、成都銀行、川藏股權(quán)交易中心等50余家金融及服務(wù)機構(gòu)，同時與近200家金融及服務(wù)機構(gòu)建立起戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，聚集資金規(guī)模超過500億元。

在盈創(chuàng)動力總經(jīng)理黃悅看來，盈創(chuàng)動力“平臺化、市場化”的科技金融模式，“是根植于成都科技企業(yè)的發(fā)展生態(tài)，基于自身特色的碰撞”。

無獨有偶，近年來，粵財控股也在充分考慮所處發(fā)展階段和外部經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，制定了多元化金融擴張策略。其中，發(fā)展科技金融是粵財控股地方金控模式的一大特點。

2016年，粵財控股成立了粵財金融云科技公司，致力于利用云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，促進金融與科技的融合，努力做到即時便捷為中小微企業(yè)和消費者提供金融服務(wù)。

“我們要發(fā)力政策性金融、科技金融、綠色金融、農(nóng)村金融和消費金融，構(gòu)建全牌照、多功能的現(xiàn)代綜合金融體系。”楊潤貴說，粵財控股也將緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三大任務(wù)，為地方提供更完善的綜合金融服務(wù)。

部分省份(直轄市)金控平臺持有金融牌照情況

銀行證券保險信托小計上海上海國際√√√√4廣東粵財控股√1浙江浙江東方√√2江蘇江蘇國信√√√√4四川四川發(fā)展√√2重慶重慶渝富√√√3天津泰達控股√√√√4山東山東魯信√√√√4

(注：以上信息截至2018年9月，以各金控平臺網(wǎng)站公布的業(yè)務(wù)信息為準。)

■記者觀察

整合三大省屬金控資源 實現(xiàn)錯位發(fā)展

從目前來看，想要做強做大地方金控平臺，既要掌控更多金融牌照，同時也要在充分考慮所處發(fā)展階段和外部經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，制定切實可行的多元化金融擴張策略。但在這過程中，需要強化穩(wěn)健經(jīng)營和完善監(jiān)管的意識，摒棄以“短平快”的資本手段獲取金融牌照、控制金融機構(gòu)的做法。

尤其是金融業(yè)務(wù)布局需要綜合考慮集團戰(zhàn)略對金融業(yè)務(wù)的核心訴求、集團的資源稟賦、市場的有效空間、牌照獲取的機遇，以及可能面臨的風(fēng)險和穩(wěn)健經(jīng)營的問題等諸多因素。

具體來看，如何才能在現(xiàn)有的政策、資源背景下，壯大金控平臺?

在調(diào)研中，中華財險廣東分公司副總經(jīng)理許樹仁提出的建議頗有針對性。他建議廣東可以并購為途徑，來培育省屬全牌照金控平臺，并運用省管方式精準服務(wù)廣東實體經(jīng)濟;同時，可通過整合三大省屬金控資源，突出特色，側(cè)重發(fā)展資管、保險、金融租賃、保理、普惠金融等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)錯位發(fā)展。

無獨有偶，蘇亮瑜也進一步指出，涉及類金融業(yè)務(wù)，目前省內(nèi)已有不少金融租賃、小貸等類金融牌照，散布在各個國資平臺。部分領(lǐng)域可逐步推動“合并同類項”，比如將資本規(guī)模較小、但擁有核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的租賃公司，與金控體系中的融資租賃公司，做“合并同類項”，把資本跟產(chǎn)業(yè)更好地融合、對接。

關(guān)鍵詞： 國家科技金融平臺