受貿(mào)易摩擦等因素影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯，黃金價(jià)格不斷走高，全球央行又開(kāi)始瘋狂“囤金”。中國(guó)央行也不例外，自2018年12月至2019年4月，已連續(xù)5個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備至6110萬(wàn)盎司。

曾經(jīng)“狂掃”黃金后卻多年被“套牢”的中國(guó)大媽，現(xiàn)在該“上車”還是“下車”?

全球央行再激買金浪潮

最近，各國(guó)央行對(duì)黃金可謂是“愛(ài)之深沉”。?根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2019年一季度全球央行力挺金價(jià)，共計(jì)買入145.5噸黃金，較2018年同期增長(zhǎng)68%。這是自2013年以來(lái)最強(qiáng)的年度開(kāi)端，創(chuàng)造了6年來(lái)的同期最高量。

世界黃金協(xié)會(huì)信息顯示，截至2019年4月，全球各國(guó)央行繼續(xù)大舉購(gòu)買黃金。全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)34023.87噸。其中，歐元區(qū)?(包括歐洲央行)?共計(jì)10778.5噸，占其外匯總儲(chǔ)備的53.6%;央行售金協(xié)議(CBGA)?簽約國(guó)共計(jì)11942.6噸，占其外匯總儲(chǔ)備的28.9%。

另?yè)?jù)IMF(國(guó)際貨幣基金組織)發(fā)布的4月份數(shù)據(jù)，全球各國(guó)央行的黃金需求保持穩(wěn)健，凈購(gòu)買量共計(jì)43噸，月度環(huán)比增長(zhǎng)8%。4月份各國(guó)央行購(gòu)金量(超過(guò)1噸的)合計(jì)為45噸，與3月份的水平相當(dāng)，而凈銷量(超過(guò)1噸的)總計(jì)略低于2噸。

我國(guó)央行對(duì)黃金也表現(xiàn)熱愛(ài)。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，自2018年12月至2019年4月，央行已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備，從5924萬(wàn)盎司增加186萬(wàn)盎司至6110萬(wàn)盎司。值得一提的是，自2016年10月以來(lái)，黃金被“打入冷宮”，央行在26個(gè)月里從未購(gòu)買過(guò)黃金。直至2018年12月份，央行才正式開(kāi)啟“買金模式”。

回顧過(guò)去40余年，我國(guó)黃金儲(chǔ)備雖然始終保持向上趨勢(shì)，但是大多增持是以一次性的方式完成，持續(xù)時(shí)間大多不超過(guò)1個(gè)月，像當(dāng)下這樣連續(xù)數(shù)月增持黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)象非常少見(jiàn)?；厮葑罱陙?lái)中國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，中國(guó)央行也就只有4次增持周期。

避險(xiǎn)情緒神助攻

一旦出現(xiàn)金融危機(jī)或通貨膨脹，黃金的避險(xiǎn)保值優(yōu)勢(shì)尤為明顯。對(duì)此，業(yè)內(nèi)素有“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”、“亂世出金價(jià)“等說(shuō)法，意思是每逢局勢(shì)動(dòng)蕩之時(shí)，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格有望逆勢(shì)翻盤。當(dāng)下避險(xiǎn)情緒再度升溫，截至目前，金價(jià)已經(jīng)報(bào)出七連陽(yáng)的好成績(jī)。

截至6月6日，內(nèi)盤黃金期貨盤中上漲至303.70元/克。外盤中，本周倫敦現(xiàn)貨金價(jià)一舉突破1340美元的壓力線，日內(nèi)連破1330美元、1340美元兩道關(guān)口，繼續(xù)刷新2月份以來(lái)新高。與此同時(shí)，COMEX黃金期貨的表現(xiàn)也毫不遜色。6月5日，COMEX黃金期貨主力合約盤中報(bào)1348.9美元/盎司，且有望突破2月份高位，站上1350美元的關(guān)口。

究其背后，這受全球經(jīng)濟(jì)、政治等眾多因素影響。被視為非農(nóng)的前瞻指標(biāo)，ADP小非農(nóng)往往有一定的參考價(jià)值。據(jù)了解，美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅走弱、Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)近10年新低。5月ADP就業(yè)人數(shù)增加2.7萬(wàn)，創(chuàng)104個(gè)月來(lái)新低，遠(yuǎn)低于預(yù)期18.5萬(wàn)和前值27.5萬(wàn)。

中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話暗示可能降息，美債收益率曲線倒掛釋放衰退信號(hào)，澳洲央行近三年來(lái)的首次降息，當(dāng)前全球主要央行貨幣政策均繼續(xù)向偏鴿方向轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)有望降息。

美元與黃金被認(rèn)為是一對(duì)“歡喜冤家”，二者關(guān)系呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)、此強(qiáng)彼弱特點(diǎn)。在投資市場(chǎng)上，很多投資者將黃金視為美元替代品。取黃金就會(huì)舍美元，取美元就會(huì)舍黃金。美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著美元走軟，在“蹺蹺板”的作用下，有望支撐金價(jià)上升。

國(guó)泰君安有色團(tuán)隊(duì)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“近期一系列數(shù)據(jù)或預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退的概率正逐漸增大，結(jié)合鮑威爾聲稱‘央行可能放松貨幣政策以挽救經(jīng)濟(jì)’的暗示，我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)降息或漸行漸近，金價(jià)將迎綻放。”

銀河期貨研究院認(rèn)為，近日金價(jià)表現(xiàn)出色主要原因在于以下幾點(diǎn)：一是美國(guó)5月份制造業(yè)活動(dòng)增速為兩年半來(lái)最慢。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走軟，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的擔(dān)憂。二是美股連續(xù)下行以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息的觀點(diǎn)有所松動(dòng)，又給金銀提供了較強(qiáng)的上升動(dòng)力。三是近期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂引發(fā)了全球股市、油價(jià)下跌，黃金的避險(xiǎn)屬性得到充分的發(fā)揮，尤其是黃金價(jià)格更是連續(xù)突破多重關(guān)口。

中國(guó)大媽要不要“上車”

黃金在“漲漲漲”，央行在“買買買”，一向鐘情于黃金的中國(guó)大媽要不要“上車”?

中國(guó)大媽買黃金如同買白菜一樣“搶金”的故事成為“傳奇”，而多年被“套牢”的現(xiàn)實(shí)也見(jiàn)證了黃金低迷的歷史?；厮莸?013年4月，國(guó)際金價(jià)直接下跌，中國(guó)大媽們?cè)诟鞔笊虉?chǎng)，如同日常在菜市場(chǎng)搶白菜一樣，沖進(jìn)金店瘋狂購(gòu)買黃金首飾和金條，自此一戰(zhàn)成名。本以為抄底入場(chǎng)的大媽們?nèi)f萬(wàn)沒(méi)想到，這之后國(guó)際金價(jià)震蕩下跌，她們被下跌金價(jià)狠狠地“套牢”。

而此次全球央行買金浪潮下，中國(guó)大媽們并未跟風(fēng)。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，一季度我國(guó)黃金消費(fèi)需求下滑了4%。全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量286.93噸，與2018年同期相比增長(zhǎng)0.69%。其中黃金首飾消費(fèi)188.05噸，同比增長(zhǎng)4.18%，但增幅下滑;金條銷量為70.04噸，同比下降4.42%。

在世界黃金協(xié)會(huì)分析看來(lái)，一季度中國(guó)黃金消費(fèi)需求下降除了受金價(jià)波動(dòng)影響外，中國(guó)一季度股市比較強(qiáng)勁，轉(zhuǎn)移了部分投資者的注意力。

那么，大媽要不要“上車”呢?申銀萬(wàn)國(guó)期貨貴金屬分析師林新杰對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，雖然黃金與其他資產(chǎn)相比波動(dòng)較小，但能夠?qū)Y產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益和多樣性有相當(dāng)程度的優(yōu)化，尤其在全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的環(huán)境下有優(yōu)異的表現(xiàn)。建議投資者在自己的投資組合中至少對(duì)黃金有一定的配置。

前海開(kāi)源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝屹表示，在大類資產(chǎn)層面，對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，相對(duì)較好的可能是黃金類資產(chǎn)，因?yàn)榛久婧拓泿耪叨家呀?jīng)轉(zhuǎn)向有利于黃金的方向，“具體到配置工具上，我們認(rèn)為黃金ETF、紙黃金、實(shí)物黃金以及金銀珠寶基金各有千秋，都是不錯(cuò)的選擇”。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)大媽 黃金