通威股份(600438.SH)4日股價跌停，截至收盤，每股報38.79元，跌幅10.00%，換手率3.87%，成交額65.33億元。

通威股份于年前2月10日盤中創(chuàng)下上市最高價55.50元/股。2月10日，開源證券、華安證券均發(fā)研報維持通威股份“買入”評級。

2月10日，開源證券研究員劉強、蔡紫豪發(fā)布題為《通威股份(600438)：光伏王者加強產(chǎn)業(yè)合作員工持股共享新能源盛宴》的研報稱，2021年2月9日，通威股份公布與晶科能源戰(zhàn)略合作協(xié)議以及員工持股計劃，與晶科能源共同投資4.5萬噸多晶硅以及15GW硅片產(chǎn)能，公司參股晶科能源30%硅片建設項目，晶科能源參股公司35%多晶硅項目，雙方按照股權比例鎖定2倍權益的實際產(chǎn)出硅料、硅片供應。此外，晶科能源繼續(xù)向通威供應三年合計約6.5GW硅片產(chǎn)品，合作期限為2021-2023年;公司公布員工持股計劃，籌集資金規(guī)模不超過13.5億元(預留不超過9.45億元)，參與人員不超過12人，股票來源于二級市場購買，鎖定期為12個月。

研報認為，公司繼續(xù)通過參股模式加強產(chǎn)業(yè)鏈合作，并通過員工持股計劃提振員工積極性，開源證券維持盈利預測不變，預計公司2020-2022年EPS為0.96、1.26、1.66元，歸母凈利潤為43.28、56.80、74.62億元，對應當前股價的PE為53.0、40.4、30.8倍，維持“買入”評級。

同日，華安證券研究員陳曉發(fā)布研報《通威股份(600438)：股權激勵授予管理層聯(lián)手晶科拓展硅片業(yè)務》稱，公司此前分別與隆基、天合聯(lián)手，通過參股、合資的方式拓展硅料、硅片、電池和組件業(yè)務。聯(lián)合擴產(chǎn)是快速切入硅片、組件環(huán)節(jié)的方式之一，公司產(chǎn)業(yè)鏈全方位布局有助于減弱經(jīng)營風險，平滑企業(yè)盈利。

此外，華安證券認為，硅料擴產(chǎn)周期長、投資大、較高進入門檻保證格局穩(wěn)定，海外高成本企業(yè)陸續(xù)退出，帶來集中度提升。今年硅料新增產(chǎn)能較少，供給偏緊，公司有望直接受益。公司短期盈利大幅改善，長期來看公司龍頭地位穩(wěn)固，成本優(yōu)勢有效助力公司產(chǎn)能擴張和市占率提升。華安證券給出投資建議為，預計公司2020/2021/2022年凈利潤46/52/67億元，對應EPS1.02/1.15/1.50元，維持“買入”評級。

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