9日，福萊特(601865.SH)股價(jià)下跌，截至收盤，報(bào)26.38元，跌幅5.31%，成交額4.84億元，換手率4.02%，總市值528.98億元。

記者注意到，福萊特股價(jià)于2020年10月下旬震蕩走高，并于2020年11月2日創(chuàng)下階段高點(diǎn)44.88元，但此后福萊特股價(jià)開(kāi)始震蕩下跌。而就在福萊特股價(jià)創(chuàng)下階段高點(diǎn)的前夕，國(guó)聯(lián)證券、萬(wàn)聯(lián)證券、中金公司等紛紛發(fā)布研報(bào)，高位唱多福萊特。

2020年10月31日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)《福萊特(601865)：光伏玻璃持續(xù)漲價(jià)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)》，研究員為馬群星。研報(bào)稱，2020年三季報(bào)正式披露，公司營(yíng)業(yè)總收入40.17億元，同比增長(zhǎng)18.81%，凈利潤(rùn)為8.12億元，同比增長(zhǎng)59.94%。結(jié)合產(chǎn)能和漲價(jià)情況，我們預(yù)計(jì)公司在2020-2022年?duì)I業(yè)收入分別為63.61億元、86.71億元和119.09億元，公司凈利潤(rùn)分別為12.43億元、19.02億元和27.88億元，EPS分別為0.64元/股、0.97元/股和1.43元/股?？紤]行業(yè)前景和行業(yè)地位，繼續(xù)推薦。

同日，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)《福萊特(601865)：量?jī)r(jià)雙增業(yè)績(jī)亮眼產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘姓悸省?，研究員為江維、郝占一。研報(bào)稱，公司今年定增加可轉(zhuǎn)債募資擬投建新產(chǎn)能，按募投項(xiàng)目計(jì)算，預(yù)計(jì)公司20-22年底名義產(chǎn)能分別為6400/9800/12200t/d，近期工信部明確水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換政策適用于光伏玻璃項(xiàng)目，行業(yè)新增產(chǎn)能有限，公司市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，行業(yè)龍頭地位得到鞏固。此外，公司新產(chǎn)能采用1200t/d的大窯爐，與小窯爐相比能耗大幅降低，成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。預(yù)計(jì)公司20-22年?duì)I業(yè)收入分別為60.75/85.56/127.54億元，歸母凈利潤(rùn)分別為14.09/23.25/31.98億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.72/1.19/1.64元/股，基于公司在光伏玻璃行業(yè)的龍頭地位，維持買入評(píng)級(jí)。

2020年10月29日，中金公司發(fā)布研報(bào)《福萊特(601865)：3Q20毛利率提升略超預(yù)期看好四季度明年玻璃價(jià)格高位可持續(xù)》，研究員為劉俊、劉佳妮、車昀佶。研報(bào)稱，三季度內(nèi)市場(chǎng)玻璃價(jià)格從7月初的24元/平米底部反轉(zhuǎn)至9月末達(dá)到35元/平米，季度均價(jià)同比+2%，環(huán)比+9%，帶動(dòng)公司單三季度綜合毛利率42.7%，同比+9.6ppt，環(huán)比+6ppt?？紤]玻璃均價(jià)的上調(diào)，我們上調(diào)2020/2021年凈利潤(rùn)21.6%/77.1%至13.53億元/34.94億元。當(dāng)前A股股價(jià)對(duì)應(yīng)2020/2021年53.6倍/20.8倍市盈率。當(dāng)前H股股價(jià)對(duì)應(yīng)2020/2021年28.6倍/11.1倍市盈率。A股維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，基于盈利上調(diào)，我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)43.7%至43.59元對(duì)應(yīng)24.4倍2021年市盈率，較當(dāng)前股價(jià)有17.4%的上行空間。H股維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，基于盈利上調(diào)，我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)70.1%至29.06港元對(duì)應(yīng)37.3倍2020年市盈率和14.4倍2021年市盈率，較當(dāng)前股價(jià)有30.3%的上行空間。

關(guān)鍵詞： 福萊特 國(guó)聯(lián)證券