10日，光線傳媒(300251.SZ)股價(jià)下跌，截至收盤報(bào)11.83元，跌幅5.96%，總市值347.05億元。

過去一年中，光線傳媒股價(jià)最高點(diǎn)位于2020年9月7日，當(dāng)日股價(jià)盤中一度達(dá)到18.04元。

在股價(jià)高點(diǎn)剛剛過去的2020年9月15日，海通證券股份有限公司發(fā)表研報(bào)《光線傳媒(300251)：《姜子牙》定檔國慶 公司業(yè)績有望下半年釋放》，研究員為郝艷輝、毛云聰、孫小雯、陳星光。研報(bào)中的盈利預(yù)測稱，采用PE估值法，預(yù)計(jì)公司2020-2022年全面攤薄EPS分別為0.20/0.36/0.42元/股?？紤]到2020年整體電影行業(yè)受疫情影響，經(jīng)營水平非常態(tài)表現(xiàn)，故參考可比公司2021年平均33倍PE估值，考慮到公司在行業(yè)中的規(guī)模優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容龍頭公司地位，給予公司2021年35-40倍PE估值，對應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為12.6-14.4元/股。

采用PB估值法，預(yù)計(jì)公司2020-2022年全面攤薄BPS分別為3.3/3.66/4.08元/股，參考可比公司2021年平均4.4倍PB，給予公司2021年4.5-5倍PB估值，對應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間16.47-18.3元/股。出于審慎性原則，研報(bào)結(jié)合PE和PB兩種估值法，分別采用兩者下限均值和上限均值，認(rèn)為公司2021年合理價(jià)值區(qū)間為14.54元/股-16.35元/股，給予“優(yōu)于大市”評級。

關(guān)鍵詞： 光線傳媒 海通證券