歐菲光(002456.SZ)17日股價(jià)一字跌停，截至發(fā)稿報(bào)9.14元，跌幅9.95%。

昨日晚間，歐菲光披露《關(guān)于特定客戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的公告》稱(chēng)，公司境外特定客戶(hù)計(jì)劃終止與公司及子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)木惩馓囟蛻?hù)取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。

歐菲光2019年經(jīng)審計(jì)境外特定客戶(hù)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為116.98億元，占公司2019年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)總收入的22.51%。歐菲光稱(chēng)，本次境外特定客戶(hù)訂單變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的影響尚在評(píng)估中，公司擬對(duì)相關(guān)設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，截至2020年12月31日，相關(guān)設(shè)備資產(chǎn)賬面價(jià)值約為32.82億元(未經(jīng)審計(jì))，約占公司2020年12月31日歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)(未經(jīng)審計(jì))的31.78%。

隨后，中小板公司管理部發(fā)布關(guān)于對(duì)歐菲光的關(guān)注函(中小板關(guān)注函【2021】第133號(hào))，要求歐菲光補(bǔ)充披露境外特定客戶(hù)計(jì)劃終止采購(gòu)關(guān)系的時(shí)間、目前與該特定客戶(hù)相關(guān)的訂單情況;評(píng)估境外特定客戶(hù)終止采購(gòu)關(guān)系事項(xiàng)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響;對(duì)于前期已披露《2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告》、《2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)》，如涉及業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)修正，要求歐菲光及時(shí)修正等。

上月，中信證券與民生證券曾發(fā)布研報(bào)唱多歐菲光，其中，中信證券維持“增持”評(píng)級(jí)，民生證券維持“推薦”評(píng)級(jí)。

2月8日，中信證券發(fā)布研報(bào)《歐菲光(002456)：簽署《收購(gòu)意向協(xié)議》擬剝離境外特定客戶(hù)業(yè)務(wù) 未來(lái)聚焦安卓和車(chē)載光學(xué)》，研究員為徐濤、胡葉倩雯、梁楠。研報(bào)稱(chēng)，公司發(fā)布關(guān)于簽署《收購(gòu)意向協(xié)議》的公告，擬剝離面向境外特定客戶(hù)的攝像頭模組相關(guān)業(yè)務(wù)，交易對(duì)方為聞泰科技。剝離后公司將聚焦以安卓端光學(xué)(鏡頭、模組、3DToF等)為核心的業(yè)務(wù)，有望加速在主流客戶(hù)中的滲透。

中信證券稱(chēng)，公司是國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子光學(xué)模組龍頭，若剝離虧損觸顯業(yè)務(wù)完成后，將進(jìn)一步聚焦光學(xué)主業(yè)，后續(xù)隨著交易落地，公司有望實(shí)現(xiàn)高確定性增長(zhǎng)。未來(lái)多攝、3Dsensing、屏下指紋等光學(xué)創(chuàng)新延續(xù)，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益。維持公司2020-2022年EPS預(yù)測(cè)為0.32/0.56/0.74元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

同日，民生證券發(fā)布研報(bào)《歐菲光(002456)：剝離大客戶(hù)攝像頭模組 專(zhuān)注鏡頭與安卓模組》，研究員為王芳。研報(bào)稱(chēng)，本次主要?jiǎng)冸x向境外大客戶(hù)供應(yīng)的鏡頭模組業(yè)務(wù)，剝離之后公司攝像頭業(yè)務(wù)將聚焦鏡頭業(yè)務(wù)以及安卓系攝像頭模組業(yè)務(wù)，公司更加聚焦消費(fèi)電子、車(chē)載等多領(lǐng)域的光學(xué)及微電子等核心業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化公司內(nèi)部資源配置和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比。2020H1盡管受疫情影響，公司鏡頭業(yè)務(wù)收入3.6億元，出貨量近1億顆，公司鏡頭業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，21年有望高增長(zhǎng)。公司此前公告定增67.6億元，投向鏡頭以及3D傳感器等業(yè)務(wù)。

民生證券預(yù)計(jì)2020-22年公司營(yíng)收至490/520/600億元，歸母凈利潤(rùn)至8.5/10.2/12.2億元，對(duì)應(yīng)估值32/27/23倍，參考SW電子2021/02/05最新TTM估值48倍，我們認(rèn)為公司低估，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

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