美的集團(tuán)(000333.SZ)22日股價(jià)下跌，截至收盤，報(bào)83.38元，跌幅2.26%，成交額26.21億元，換手率0.46%，總市值5871.15億元。

今年以來(lái)，中金公司已針對(duì)美的集團(tuán)發(fā)布4份研究報(bào)告，給予公司維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)123.00元。

2021年1月3日，中金公司發(fā)布研報(bào)，題為《美的集團(tuán)(000333)：不一樣的美的年輕、科技、全球化》，研究員為何偉。研報(bào)稱，2011年，美的制定“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球運(yùn)營(yíng)”戰(zhàn)略，已取得顯著成效：三大戰(zhàn)略中，美的效率提升的效果最為顯著，主要成果包括渠道扁平化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、T+3、“一個(gè)美的，一個(gè)體系，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)”的數(shù)字化管理能力。美的在產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品品質(zhì)方面相比歷史有明顯提升，在高端品牌領(lǐng)城，我們預(yù)計(jì)2021年COLMO銷售額可達(dá)10億元，具備一定規(guī)模。全球運(yùn)營(yíng)方面，美的在新興市場(chǎng)國(guó)家已完成基地布局。中金公司維持2020/21年EPS預(yù)測(cè)3.63元/4.28元，引入2022年EPS預(yù)測(cè)4.92元。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，考慮跨年估值切換，上調(diào)目標(biāo)價(jià)15%至123.0元，對(duì)應(yīng)2021/2022年28倍/25倍P/E，漲幅空間25%。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021/2022年23倍/20倍P/E。

2021年1月8日，中金公司發(fā)布研報(bào)，題為《美的集團(tuán)(000333)：短期高景氣長(zhǎng)期看好品牌出海大趨勢(shì)》，研究員為何偉。研報(bào)稱，近期，美的將戰(zhàn)略目標(biāo)調(diào)整為“科技領(lǐng)先、用戶直達(dá)、數(shù)智驅(qū)動(dòng)、全球突破”。中金公司預(yù)期，未來(lái)我們會(huì)看到美的在品牌出海方面獲得明顯進(jìn)步，同時(shí)成為一個(gè)各方面領(lǐng)先的科技集團(tuán)。考慮4Q20小米集團(tuán)股票上漲帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)收益，小幅上調(diào)2020年EPS預(yù)測(cè)4%至3.76元，維持2021/22年EPS預(yù)測(cè)4.28元/4.91元。中金公司維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)123.0元，對(duì)應(yīng)2021年29倍P/E，漲幅空間17%。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021年25倍P/E。

2021年2月3日，中金公司發(fā)布研報(bào)，題為《美的集團(tuán)(000333)：收購(gòu)萬(wàn)東醫(yī)療多元化之路走的更遠(yuǎn)》，研究員為何偉。研報(bào)分析了布局萬(wàn)東醫(yī)療看點(diǎn)：中金公司認(rèn)為國(guó)產(chǎn)大型醫(yī)學(xué)影像類設(shè)備未來(lái)進(jìn)口替代市場(chǎng)潛力大。萬(wàn)東醫(yī)療是市場(chǎng)二線公司，具有扎實(shí)的行業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)。過(guò)去，萬(wàn)東醫(yī)療在發(fā)展中缺乏較為有效的激勵(lì)機(jī)制，導(dǎo)致其發(fā)展較慢。治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)制度是美的優(yōu)勢(shì)，期待美的未來(lái)可提升萬(wàn)東醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)力。中金公司維持2020/2021/2022年EPS預(yù)測(cè)3.76元/4.28元/4.91元。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)123.0元，對(duì)應(yīng)2021/2022年29倍/25倍P/E，漲幅空間25%。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021/2022年23倍/20倍P/E。

2021年2月19日，中金公司發(fā)布研報(bào)，題為《美的集團(tuán)(000333)：成本壓力短期不可免長(zhǎng)期影響不大》，研究員為何偉。研報(bào)指出，美的集團(tuán)出口業(yè)務(wù)一般進(jìn)行外匯套期保值，歷史上匯率的波動(dòng)并不影響出口的盈利能力，但出口利潤(rùn)在會(huì)計(jì)科目中的體現(xiàn)會(huì)不一樣。人民幣匯率升值、原材料成本上漲會(huì)推高全球家電的成本和零售價(jià)格，抑制需求。歷史上人民幣明顯升值后，家電出口需求會(huì)變?nèi)酢Ｖ薪鸸菊J(rèn)為，上述負(fù)面影響均為短期因素，更看好未來(lái)3-5年中國(guó)家電品牌出海的大趨勢(shì)，以及美的全球品牌布局方面的明顯進(jìn)步。中金公司維持2020/21/22年EPS預(yù)測(cè)3.75/4.27/4.91元。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)123.0元，對(duì)應(yīng)2021年29倍P/E，漲幅空間25%，公司當(dāng)前股價(jià)應(yīng)2021/22年23/20倍P/E。

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