這個(gè)曾因牽手“快手一哥”辛巴而躥紅的上市公司，業(yè)績(jī)也跟不少網(wǎng)紅的流量一樣暴漲暴跌。

2020年前三季度還實(shí)現(xiàn)近億元凈利潤(rùn)，但時(shí)至全年業(yè)績(jī)預(yù)告竟成了虧損2.8億到3.5億元。這樣大幅的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，正在起步股份有限公司(下稱起步股份，股票代碼603557.SH)上演。

3月22日，起步股份披露2020年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.8億元到-3.5億元。而據(jù)前期公告，該公司2020年前三季度營(yíng)業(yè)收入為8.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9049萬(wàn)元。

起步股份2020年第四季度到底發(fā)生了什么，以致在前三季度盈利近億元的情況下，公司全年業(yè)績(jī)竟遭遇大幅虧損。

據(jù)起步股份披露，其2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)虧的一個(gè)主要原是經(jīng)銷商及附屬門店向公司退回未銷售商品約2.5億元—2.8億元。受計(jì)提相關(guān)存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備的影響，預(yù)計(jì)減少凈利潤(rùn)約1.2億元—1.5億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，起步股份去年9月因牽手網(wǎng)紅辛巴而被市場(chǎng)高度關(guān)注。隨后辛巴因直播賣貨“假燕窩”事件，導(dǎo)致其快手賬號(hào)被封半年，熱度也急劇下跌。與辛巴和“假燕窩”事件同步，起步股份股價(jià)波動(dòng)巨大。

預(yù)虧公告的披露迅速引起監(jiān)管部門注意。3月22日，起步股份收到上交所發(fā)來(lái)的問(wèn)詢函。

根據(jù)要求，起步股份需結(jié)合2020年分季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，補(bǔ)充披露全年業(yè)績(jī)較前三季度大幅下降的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司是否存在顯著差異，并核實(shí)并說(shuō)明前期已確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款是否真實(shí)、準(zhǔn)確。

應(yīng)收賬款高企存疑

起步股份于2017年8月在上交所掛牌，主營(yíng)童鞋、童裝和兒童服飾配飾等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要品牌為“ABCKIDS”，面向的是中端市場(chǎng)及二線城市。

上市以來(lái)，起步股份業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，凈利潤(rùn)更接連下滑。2017年至2019年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.4億元、14億元和15.2億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.94億元、1.81億元和1.43億元。

據(jù)起步股份2020年三季報(bào)顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億，同比下降16.13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9048.65萬(wàn)元，同比下降40.12%。

可以看到，三季報(bào)業(yè)績(jī)下滑幅度雖大，但該公司尚處于盈利狀態(tài)。出乎意料的是，起步股份預(yù)告2020年全年業(yè)績(jī)大幅虧損，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.8億元到-3.5億。

在業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中，起步股份解釋稱主要受新冠疫情影響，公司線下銷售渠道受創(chuàng)，導(dǎo)致線下渠道業(yè)績(jī)下滑較多，營(yíng)業(yè)收入減少，直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)與2019年相比減少約1.2億元—1.5億元。

同時(shí)，因經(jīng)銷商及附屬門店銷售受創(chuàng)，起步股份推出租金補(bǔ)貼、裝修補(bǔ)貼、疫情補(bǔ)貼及返利等一系列扶持政策，減少凈利潤(rùn)約1億元—1.1億元。

而對(duì)凈利潤(rùn)影響最大的一個(gè)原因，來(lái)自于經(jīng)銷商及附屬門店向公司退回未銷售商品約2.5 億元—2.8 億元。

此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，起步股份應(yīng)收賬款規(guī)模較高一直是個(gè)問(wèn)題。

據(jù)該公司此前財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月30日，起步股份應(yīng)收賬款余額為7.21億元，壞賬準(zhǔn)備余額為3604.58萬(wàn)元，應(yīng)收賬款賬款價(jià)值為6.85億元;截至2020年9月30日，應(yīng)收賬款攀升至7.64億元。

受此影響，起步股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，且數(shù)額巨大。公司2020年三季報(bào)顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.48億元。

前有高額的應(yīng)收賬款，疊加此次大額的退貨規(guī)模和操作，監(jiān)管部門遂就此下發(fā)問(wèn)詢函。在問(wèn)詢函中，上交所要求起步股份就此操作是否符合商品退回政策進(jìn)行說(shuō)明，并核實(shí)相關(guān)存貨是否真實(shí)存在，核實(shí)并說(shuō)明前期已確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款是否真實(shí)準(zhǔn)確等。

起步股份各期末應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例

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“網(wǎng)紅”概念逐漸熄火

去年9月，起步股份因?yàn)榘?ldquo;網(wǎng)紅概念”，一時(shí)間被市場(chǎng)高度關(guān)注，股價(jià)連續(xù)漲停。

2020年9月16日，起步股份披露公告稱，公司控股股東香港起步分別向廣州辛選投資有限公司(下稱辛選投資)、張曉雙各轉(zhuǎn)讓公司5%的股份，價(jià)格為9.162元/股，總金額合計(jì)達(dá)4.32億元。轉(zhuǎn)讓完成后，香港起步持有公司股份數(shù)變更為41.20%，仍為控股股東。

而辛選投資的大股東，正是紅極一時(shí)的快手主播“辛巴”。

資料顯示，辛選投資是直播平臺(tái)帶貨主播辛巴(原名辛有志)及其表妹計(jì)夢(mèng)瑤聯(lián)合成立的投資公司。該公司于2020年4月成立，注冊(cè)資本1億元，辛巴持股95%。

與辛巴有了股權(quán)綁定，起步股份宣布公司將和辛選投資展開(kāi)戰(zhàn)略合作，雙方將以合資公司為主體，計(jì)劃在母嬰童產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、創(chuàng)立母嬰童品牌新IP、母嬰童供應(yīng)鏈、2200家門店店長(zhǎng)直播培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)門店線上線下融合等方面進(jìn)行深入合作。

有了“網(wǎng)紅”概念加身，9月17日至9月23日，起步股份連續(xù)漲停，股價(jià)從11.55元/股上漲至16.92元/股。

然而好景不長(zhǎng)，2020年10月，辛巴因“糖水燕窩”事件受到質(zhì)疑，直播售賣假燕窩被網(wǎng)友高度關(guān)注。隨著職業(yè)打假人王海的介入，燕窩事件進(jìn)一步發(fā)酵。

2020年11月27日，辛巴通過(guò)微博發(fā)布道歉聲明，承認(rèn)此前旗下辛選主播直播間所售燕窩實(shí)為一款風(fēng)味飲品，存在夸大宣傳的內(nèi)容。

而起步股份的股價(jià)，也幾乎與辛巴的“糖水燕窩”同步，在去年10月底時(shí)急轉(zhuǎn)直下，從2020年10月22日的最高點(diǎn)17.55元/股一路下跌，并在2021年2月8日創(chuàng)下6.42元/股的近期新低。

據(jù)最新消息顯示，隨著辛巴解禁，其賬號(hào)連發(fā)兩個(gè)即將回歸的預(yù)告視頻，意在高調(diào)復(fù)出。不過(guò)，復(fù)出之際的辛巴仍遭到一些平臺(tái)點(diǎn)名。

從起步股份對(duì)于2020年業(yè)績(jī)預(yù)虧的表述來(lái)看，該公司將起因歸結(jié)為新冠疫情影響，但若是從退貨的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，起步股份的“退貨”措施或與辛巴概念的退潮也存在一定關(guān)系。

前有“網(wǎng)紅”概念遭遇重創(chuàng)，今有2020年業(yè)績(jī)巨幅預(yù)虧。這種狀態(tài)之下的起步股份，又該如何“起步”。

關(guān)鍵詞： 網(wǎng)紅 退貨 股份