6月7日，釀酒板塊再度大漲，截至當(dāng)日收盤，釀酒板塊單日上漲4.59%，領(lǐng)跑全行業(yè)指數(shù)。持續(xù)反彈的白酒板塊，不免讓人覺得“是真的香”!

白酒龍頭貴州茅臺的股價正在一路回升，截至6月7日收盤，貴州茅臺報2271元/股，上漲0.87%，較5月10日的低點(diǎn)(1866.01元/股)漲幅接近20%。

同時，有數(shù)據(jù)顯示，全球最大中國股票基金——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)在今年4月加倉了貴州茅臺，同期，摩根中國A股機(jī)會基金也對貴州茅臺進(jìn)行了加倉。從最新規(guī)模來看，二者分別是全球最大和第四大的中國股票基金。

更吸引業(yè)界注意的是，北上資金也在狂買貴州茅臺。東方財富數(shù)據(jù)顯示，近10個交易日，北上資金增持買入貴州茅臺的市值超過50億元。

除了上述資金在買入貴州茅臺外，A股市場的公募基金也有部分在一季度對茅臺進(jìn)行了加倉。種種跡象表明，白酒似乎依舊是主力資金青睞的對象。甚至有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃，上海的高考作文叫《做時間的朋友》，這正是長期持有某白酒的價值投資理念，白酒板塊才是“永遠(yuǎn)的神”。

為何市場會有如此大的“酒癮”?

白酒又“香”了

6月7日，是全國高考的首日，同時也是釀酒板塊再度大漲的一天，截至當(dāng)日收盤，釀酒板塊單日上漲4.59%，領(lǐng)跑全行業(yè)指數(shù)。

具體來看，老白干酒尾盤漲停，皇臺酒業(yè)午盤開盤后迅速拉漲停。不僅白酒板塊延續(xù)了之前的上漲行情，就連啤酒板塊也跟著“嗨”了，惠泉啤酒早盤開盤沒多久便漲停。多只酒類個股漲停的同時，還有金楓酒業(yè)、舍得酒業(yè)、金種子酒、蘭州黃河、青島啤酒等十余只酒類個股大漲超5%。貴州茅臺股價穩(wěn)定上漲，收報2271元/股。

“白酒是真的香。”有投資者這樣感慨。整個白酒板塊的持續(xù)回暖，讓一些相關(guān)基金持有人大呼“yyds”(永遠(yuǎn)滴神)，也有投資者為自己提前賣出白酒基金而感到遺憾。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，白酒所在的食品飲料行業(yè)指數(shù)近一個月漲幅達(dá)到14.39%，位居28個申萬一級行業(yè)第1，同期中證白酒指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)到21.58%。跟蹤中證白酒指數(shù)的招商中證白酒指數(shù)近一個月凈值漲幅達(dá)到14.73%，同類排名17|1377，另外一只跟蹤中證酒指數(shù)的鵬華酒近一個月凈值漲幅達(dá)到13.53%，同類排名20|1377。

誰在提前“買酒”

白酒香不香，外資早嗅到。

數(shù)據(jù)顯示，目前全球規(guī)模最大和第四大的中國股票基金——瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)和摩根中國A股機(jī)會基金均在今年4月份加倉了白酒龍頭貴州茅臺。其中，前者已經(jīng)是兩次加倉，上一次加倉就發(fā)生在今年3月份，后者除了加倉貴州茅臺外，還加倉了五糧液。

作為主投中國A股和港股市場的基金，瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)最新前五大持倉有騰訊控股、好未來、貴州茅臺、阿里巴巴和中國平安。摩根中國A股機(jī)會基金最新前五大持倉有中國平安、五糧液、貴州茅臺、京東方A和平安銀行。

瑞銀資管中國股票主管施斌曾在4月的某次活動中分享了觀點(diǎn)，他對消費(fèi)和醫(yī)療保健的看法仍然很正面，金融產(chǎn)業(yè)也更健康，巨頭領(lǐng)先同業(yè)，值得長期投資。

施斌說：“如果消費(fèi)行業(yè)只關(guān)注人口數(shù)量，日子將會很艱難，因為人口增長已放緩。對于大部分公司而言，必須真正關(guān)注質(zhì)量，比如高端消費(fèi)。即使在人口增長放緩的情況下，需求將繼續(xù)向這些公司傾斜。例如高端白酒，我們?nèi)匀豢吹蕉倘倍皇枪?yīng)過剩。所以這給了我們很大的信心。”

國內(nèi)也有很多基金經(jīng)理愛重倉白酒。比如，景順長城基金經(jīng)理劉彥春，鵬華基金經(jīng)理王宗合等。劉彥春管理的景順長城新興成長混合，是一只典型的消費(fèi)成長風(fēng)格基金，該基金一季度前十大重倉股主要聚焦在白酒和醫(yī)藥板塊，前者重倉數(shù)量達(dá)到4只，且在今年一季度對白酒股進(jìn)行了加倉。王宗合管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合，今年一季度重倉了5只白酒股，前3只重倉股均為白酒股。

從近一個月基金凈值漲幅來看，上述兩只重倉白酒股的基金均有不錯表現(xiàn)。景順長城新興成長混合近一個月凈值漲幅達(dá)到4.76%，鵬華消費(fèi)優(yōu)選混合近一個月凈值漲幅達(dá)到6.48%。

市場為何愛“喝酒”

自從春節(jié)后白酒板塊劇烈調(diào)整以來，二季度已經(jīng)有了明顯回暖趨勢，且近期整個板塊有攀高的勢頭。但白酒真的會一直“香”下去嗎?近期的市場為何頻頻犯了“酒癮”?重倉白酒的基金是否該提前落袋為安了呢?

“白酒板塊整體股價一路高歌，基本上填平了今年一季度的跌幅，估值再次回歸到高位，投資性價比下降。”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

劉有華認(rèn)為，白酒的業(yè)績已經(jīng)兌現(xiàn)了很多，甚至有些透支了，目前的估值并不支撐白酒股的持續(xù)上漲。“機(jī)構(gòu)配置白酒的比例已經(jīng)處于高位，很難再有增量資金進(jìn)場”。

在劉有華看來，5月份，人民幣升值引發(fā)北上資金持續(xù)流入，因此A股的核心資產(chǎn)再度迎來上漲，業(yè)績確定性高、增速穩(wěn)定的白酒，作為稀缺資產(chǎn)更容易獲得北上資金的青睞。

奶酪基金董事長莊宏東認(rèn)為，此輪酒類的行情主要還是因為業(yè)績復(fù)蘇。雖然，莊宏東長期看好高端白酒的投資價值，特別是品牌力強(qiáng)的酒企，長期供不應(yīng)求，具備強(qiáng)大的市場定價權(quán)。但當(dāng)前整體估值偏貴，莊宏東持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。

雖然白酒本輪漲的已足夠多，并引發(fā)了許多業(yè)內(nèi)人士的警惕，但長期來看，白酒依舊是具備價值的投資賽道。

壁虎資本基金經(jīng)理陳雯向記者表示，非?？春冒拙聘叨嘶陌l(fā)展方向。同時，他對于未來中高端白酒行業(yè)也非?？春谩?ldquo;如果要把握機(jī)會，風(fēng)險控制以及對真正優(yōu)質(zhì)高端白酒個股基本面的研究跟蹤和甄別，會成為投資關(guān)鍵因素”。

君創(chuàng)基金投資總監(jiān)商維嶺認(rèn)為，就目前時點(diǎn)來看，白酒估值尚處于合理狀態(tài)。隨著時間的推移，頭部企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力會持續(xù)提升，逐步消化估值水平，使企業(yè)估值更加合理。

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