自前兩批科創(chuàng)基金相繼成立后，在科創(chuàng)板開板當(dāng)天，第三批科創(chuàng)基金也正式獲批。截至6月13日記者截稿，博時、中歐等6家基金公司旗下的科創(chuàng)主題3年封閉混合基金也拿到批文。至此，科創(chuàng)基金已達(dá)18只。隨著過會企業(yè)的逐漸增多，科創(chuàng)板打新也將被提上日程。在業(yè)內(nèi)人士看來，科創(chuàng)板打新及投資將考量投資者在上市公司投資價值評估、風(fēng)險評估等多方面專業(yè)能力，同時，普通投資者更應(yīng)關(guān)注潛在的投資風(fēng)險。

第三批共6只科創(chuàng)基金獲批

6月13日，第三批科創(chuàng)基金正式獲批。北京商報記者了解到，此次有博時、中歐、財通、銀華、大成和中金共6家基金公司旗下產(chǎn)品獲批。值得一提的是，有市場消息稱，此次同批獲批的基金公司還有建信基金。在規(guī)模方面，北京商報記者了解到，或?qū)⒀永m(xù)10億元的募集規(guī)模上限。

從產(chǎn)品名稱看，6只基金名稱均為科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作靈活配置混合型證券投資基金。也就是說，6只產(chǎn)品都可以參加未來科創(chuàng)板打新。

據(jù)了解，各類投資者參與科創(chuàng)板新股投資方面的優(yōu)先順序如下：優(yōu)先戰(zhàn)略配售，其次是網(wǎng)下A股投資者，之后才是其他的普通投資者。通常情況下，戰(zhàn)略配售的股份限售期不少于12個月，且單只獲配量較大，在同等條件下有望獲得更高的收益。

至此，前三批科創(chuàng)基金獲批數(shù)量已達(dá)18只，包括5只開放式基金和13只封閉式基金。其中，已有12只正式成立。累計規(guī)模118.46億元，有效認(rèn)購戶數(shù)達(dá)334.66萬戶，戶均規(guī)模約為3539.71元。

博時基金方面表示，旗下科創(chuàng)基金或以科創(chuàng)主題戰(zhàn)略配售股票投資策略為主，并輔以科創(chuàng)主題相關(guān)股票一二級市場投資策略和固定收益投資策略?；鹎叭攴忾]運(yùn)作，可以避免流動性管理壓力，提升資金端與資產(chǎn)端的久期匹配，更好地把握科創(chuàng)板投資機(jī)會。

部分基金公司已搭建投研體系

對于科創(chuàng)板的投資策略，在業(yè)內(nèi)人士看來，是對投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者在上市公司投資價值評估、風(fēng)險評估方面專業(yè)能力的考驗(yàn)。財通基金方面表示，由于科創(chuàng)板定價估值體系與主板不同，部分上市企業(yè)甚至尚未盈利，因此需要從股權(quán)投資的邏輯出發(fā)，多維度審視標(biāo)的價值。

鵬華基金研究部總經(jīng)理梁浩認(rèn)為，科創(chuàng)板是中國資本市場發(fā)展的重要里程碑事件?？苿?chuàng)板投資顯性門檻有“50萬元、24個月投資經(jīng)驗(yàn)”，但其隱性門檻也不容忽視：科創(chuàng)板突破了現(xiàn)有以盈利為基礎(chǔ)的上市審核體制，采取注冊制、允許尚未盈利企業(yè)上市、市價發(fā)行、放寬漲跌幅限制、允許退市等機(jī)制，且主要聚焦于科技創(chuàng)新企業(yè)，無論是主營業(yè)務(wù)研究還是公司估值定價，均對投資者的專業(yè)能力提出了較高要求。

博時權(quán)益投資主題組、TMT新能源投研小組負(fù)責(zé)人曾鵬也表示，科創(chuàng)板是機(jī)構(gòu)投資者的“高考”，科創(chuàng)板的特點(diǎn)決定了優(yōu)質(zhì)企業(yè)處于賣方市場，戰(zhàn)略配售是以上市發(fā)行價獲取優(yōu)質(zhì)公司足夠倉位的優(yōu)選途徑。

北京商報記者了解到，部分基金公司目前已搭建了相應(yīng)的投研體系。萬家基金通過“科創(chuàng)板評估體系”梳理了其中的企業(yè)，從“企業(yè)核心競爭力、市場空間、研發(fā)投入和公司治理”4個維度對企業(yè)進(jìn)行分類和打分。如果排名前10%的企業(yè)有戰(zhàn)略配售的需要，在綜合考慮風(fēng)險的前提下，會積極爭取。而對于排名前10%至前25%的企業(yè)，則會謹(jǐn)慎參與。

需注意特有風(fēng)險 散戶莫盲目投資

對于普通投資者來說，仍需要重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)板潛在的多項(xiàng)風(fēng)險。如首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。而對于競價交易實(shí)行的價格漲跌幅限制比例也達(dá)到20%，高于A股市場的10%。

萬家基金認(rèn)為，科創(chuàng)板漲跌幅度放寬，意味著短期風(fēng)險的放大，也意味著投機(jī)成本上升。為了應(yīng)對短期價格波動的風(fēng)險，投資者唯有更加重視上市公司質(zhì)量，選擇更好的投資標(biāo)的公司，要仔細(xì)選擇而不是跟風(fēng)炒作。另外，IPO綠鞋機(jī)制的引入，可融券做空，同時，考慮到參與主體大多數(shù)是專業(yè)投資者，這些均意味著投機(jī)操作的難度將會加大。

廣發(fā)基金相關(guān)人士坦言，科創(chuàng)板投資大致存在以下特有風(fēng)險：一是流動性風(fēng)險，科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊;二是退市風(fēng)險，科創(chuàng)板的退市標(biāo)準(zhǔn)將比A股其他板塊更加嚴(yán)格，且不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市等環(huán)節(jié);三是投資集中風(fēng)險，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風(fēng)險和業(yè)績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風(fēng)險。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也建議，投資科創(chuàng)板也要關(guān)注其中一些個股的風(fēng)險。畢竟科創(chuàng)板支持的是科技創(chuàng)新型企業(yè)，很多企業(yè)還沒有穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利模式，在估值方法上也和傳統(tǒng)的公司完全不同，這對投資者的選股能力以及眼光提出了更高要求。

在楊德龍看來，投資者在布局科創(chuàng)板時，要進(jìn)行分散投資和專業(yè)化的深入研究，不能盲目投資。從總量上控制風(fēng)險，無論是投資于科創(chuàng)板股票，還是科創(chuàng)板基金的資金量，最好不要超過個人可投資資金量的20%，這樣既能享受到科創(chuàng)板的收益，又可以避免承擔(dān)過大的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)基金