一個月6只基金發(fā)行失敗，新基金募集“苦日子”來了

2021-05-06 16:46:25 來源：中國基金報

一個月6只基金發(fā)行失敗，新基金募集正經(jīng)歷苦日子。

四月份最后一個交易日，華泰保興基金連續(xù)發(fā)布兩只新基金發(fā)行失敗公告，將四月份募集失敗基金數(shù)量增至6只，這一數(shù)據(jù)追平2018年熊市期間8月、9月的募集失敗基金數(shù)量，再度達到發(fā)行失敗基金的單月新高。

一天兩只基金募集失敗

發(fā)起式基金也放棄了

繼首只發(fā)起式基金凱石秦純債三個月定開債宣告募集失敗后，又一只發(fā)起式基金發(fā)行失敗。

4月30日，華泰保興基金發(fā)布公告稱，公司旗下華泰保興尊裕三個月定期開放債券型發(fā)起式基金、華泰保興安鑫純債基金，經(jīng)中國證監(jiān)會許可準(zhǔn)予注冊，并經(jīng)準(zhǔn)予延期募集。截至2021年4月28日基金募集期限屆滿，上述基金未能滿足兩只基金合同規(guī)定的基金備案的條件，故基金合同不能生效。

公開信息顯示，上述兩只基金皆是從今年1月29日開始認(rèn)購，截至2021年4月28日，認(rèn)購天數(shù)達到90天募集上限，故宣告募集失敗。其中，發(fā)行失敗的華泰保興尊裕還是不向個人投資者銷售的發(fā)起式基金，按照該類型基金的成立條件，自基金份額發(fā)售之日起三個月內(nèi)，發(fā)起資金提供方認(rèn)購基金的金額不少于1000萬元，且承諾持有期限自基金合同生效日起不少于3年的，即可向中國證監(jiān)會辦理基金備案手續(xù)。

“發(fā)起式基金成立條件較低，基金公司拿出一千萬資金就可以成立。”上海一位公募人士表示，發(fā)起式基金宣告募集失敗有可能是以下原因:一是該類基金是機構(gòu)定制的發(fā)起式基金，由于對市場不看好或有其他變故，機構(gòu)資金爽約了;二是基金公司沒有1000萬元出資，導(dǎo)致發(fā)起式基金募集失敗;三是基金公司不愿走“先成立后找資金”的路子，對后市募集到資金缺乏信心，且發(fā)起式基金存續(xù)三年后規(guī)模不足2億元的清盤風(fēng)險，也可能會選擇該類基金發(fā)行失敗。

“對于機構(gòu)資金爽約，并不影響發(fā)起式基金的成立，更多的考慮可能是基金管理人不看好產(chǎn)品的持續(xù)營銷帶來增量資金，且有三年后清盤的風(fēng)險，直接募集失敗的性價比反而比較具有吸引力。”該人士分析。

公開信息顯示，華泰保興基金成立于2016年7月26日，注冊資本為2.4億元，華泰保險集團股份有限公司為該公募的第一大股東，持股比例85%，是一家險資控股的基金公司。

從公司管理規(guī)模看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季報，華泰保興基金公募管理總規(guī)模為236.26億元，在146家基金管理人中排名第90位，非貨基規(guī)模為154億元。其中，公司債券型基金規(guī)模為106億元，占比接近半數(shù)，貨幣型基金規(guī)模82億元，權(quán)益類基金規(guī)模48億元，是一家偏重固收業(yè)務(wù)的基金公司。

單月6只基金發(fā)行失敗

創(chuàng)近兩年半新高

上述兩只基金在4月底的發(fā)行失敗，將4月份發(fā)行失敗基金數(shù)量增至6只，創(chuàng)下2018年9月份以來近兩年半的單月新高。而在2018年8月、9月份的股市熊市環(huán)境中，上述兩個月的單月募集失敗基金數(shù)量也均達到6只。

“今年春節(jié)以來，股市調(diào)整，基金大跌，投資者對新基金的投資熱情迅速降溫。”北京一位銀行系公募市場部人士表示，基金的賺錢效應(yīng)的消退導(dǎo)致新基金投資熱情變冷，從去年下半年至今年春節(jié)前的基金熱銷局面不在了，新基金發(fā)行難度提升，尤其是中小公募發(fā)行的基金募集困難，甚至發(fā)行失敗，這與市場情緒、公司品牌和渠道等因素都有關(guān)聯(lián)。

不過，該市場部人士也強調(diào)，隨著近期“抱團股”行情的企穩(wěn)回升，新基金發(fā)行市場正在回暖，比如廣發(fā)、工銀瑞信、富國基金旗下都出現(xiàn)超過50億元成立規(guī)模的新基金，部分績優(yōu)基金經(jīng)理的產(chǎn)品也逆市受到資金的青睞，新基金發(fā)行市場正在呈現(xiàn)積極的跡象。

北京一位中型公募也表示，今年募集失敗的基金既有權(quán)益類基金，也有債券型基金，部分還是機構(gòu)定制的債基，這與股市債市的相對低迷，投資者情緒較為謹(jǐn)慎有關(guān)，也與基金同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品吸引力不足有關(guān)。整體而言，基金缺乏賺錢效應(yīng)，基民參與投資的態(tài)度就會趨于謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月5日，今年募集失敗基金數(shù)量已經(jīng)達到11只。而自2017年4月末首只募集失敗基金嘉合睿金定期開放公告發(fā)行失敗的四年以來，已經(jīng)累計有97只新基金募集失敗。以發(fā)行失敗公告日算起，2017年-2020年募集失敗基金數(shù)量分別為8只、33只、20只、25只，募集失敗的產(chǎn)品類型，也與股債市場的大、小年呈現(xiàn)明顯的相關(guān)關(guān)系。

以2019年-2020年為例，兩年A股市場表現(xiàn)良好、債市巨震的市場中，權(quán)益類基金募集失敗數(shù)量要低于同期固收類基金;而在2018年股熊債牛行情中，募集失敗的基金中，權(quán)益類基金要明顯高于固收品種。

從基金清盤數(shù)量看，今年已有79只基金清盤，其中權(quán)益類基金41只，債券型基金36只，同樣呈現(xiàn)出權(quán)益產(chǎn)品在股市巨震中運作的壓力。

“基礎(chǔ)市場的變化，是基金募集失敗的重要原因。”上述上海公募人士表示，股市發(fā)展大年，權(quán)益類基金爆款迭出，基金銷售火熱，基金發(fā)行的難度會下降;而在股市遇冷時，也會快速將情緒傳導(dǎo)到基金發(fā)行市場，導(dǎo)致基金銷售困難。但從以往經(jīng)驗看，基金“好做不好發(fā)”，基金發(fā)行出現(xiàn)困難，一般也是投資相對較好的時機。