2021年底資管新規(guī)三年過(guò)渡期平穩(wěn)結(jié)束，今年迎來(lái)正式落地，自此銀行理財(cái)業(yè)務(wù)徹底向凈值化全面轉(zhuǎn)型，理財(cái)替代需求也面臨爆發(fā)式增長(zhǎng)，當(dāng)前中短債基金成為熱門(mén)之選，近期公募基金公司密集布局短債產(chǎn)品，且多只產(chǎn)品開(kāi)始限制大額申購(gòu)。據(jù)悉，日前發(fā)行的國(guó)聯(lián)安恒悅90天持有期債券基金就是一只短債產(chǎn)品，基金經(jīng)理擬由國(guó)聯(lián)安基金現(xiàn)金管理部總經(jīng)理萬(wàn)莉擔(dān)任。對(duì)于短債基金的發(fā)展以及債券市場(chǎng)展望，萬(wàn)莉進(jìn)行了解讀。

萬(wàn)莉表示，銀行理財(cái)凈值化是資管行業(yè)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展的產(chǎn)物，在低利率高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，為滿(mǎn)足投資者對(duì)穩(wěn)健理財(cái)替代產(chǎn)品的需求，公司專(zhuān)門(mén)設(shè)置現(xiàn)金管理部門(mén)，構(gòu)建以貨幣基金為核心，短期債基產(chǎn)品為序列的“衛(wèi)星策略”。例如已發(fā)行的國(guó)聯(lián)安短債基金、國(guó)聯(lián)安6個(gè)月等產(chǎn)品的設(shè)立，都是這種布局的體現(xiàn)。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，公司積極布局短債類(lèi)產(chǎn)品，一方面是出于產(chǎn)品布局的考慮，另一方面是基于當(dāng)前市場(chǎng)行情的判斷。今年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，大量資金產(chǎn)生了短期避險(xiǎn)需求，從近期中短債以及理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)即可看出。

她進(jìn)一步指出，國(guó)聯(lián)安恒悅90天持有期債券基金設(shè)置了三個(gè)月的持有期限制，可以保證在封閉期內(nèi)基金份額的穩(wěn)定，負(fù)債端的穩(wěn)定也為經(jīng)理的操作提供更大的空間，可在一定程度上提升基金經(jīng)理投資策略的勝率。此外，該產(chǎn)品起購(gòu)門(mén)檻較大多傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品低，持有90天后便可按資金需求贖回，靈活度更高，因此在收益性的基礎(chǔ)上還兼顧了流動(dòng)性，對(duì)不愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健投資者來(lái)說(shuō)是理想的選擇。

自資管新規(guī)頒布以來(lái)，固收產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)提高。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2019年末，固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為18.27萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的78.06%;截至2021年6月，固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為22.75萬(wàn)億元，較2019年增加24.52%，占比88.18%。從資產(chǎn)配置來(lái)看，債券投資比例不斷提升，到2021年6月，債券類(lèi)資產(chǎn)在非保本理財(cái)資金投資各類(lèi)資產(chǎn)中占比較2018年增加了13.96%，達(dá)到67.31%。其中，債券型基金是居民理財(cái)?shù)闹匾x擇之一，尤其是在短期理財(cái)產(chǎn)品全面整改、貨幣型基金投資監(jiān)管約束加大的背景下，短債基金成為閑錢(qián)理財(cái)?shù)妮^優(yōu)選擇。

(記者 梁海祥)

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