在9月份金融數(shù)據(jù)正式出爐前，多家機(jī)構(gòu)對(duì)9月份的信貸及社融情況作出預(yù)測(cè)。從新增信貸情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)及專家普遍預(yù)計(jì)新增人民幣信貸規(guī)模在1.4萬(wàn)億元左右，預(yù)計(jì)三季度社融規(guī)?？傮w保持穩(wěn)定。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“縱觀三季度宏觀金融數(shù)據(jù)，可以看到整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，顯示出當(dāng)前貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)，不搞大水漫灌，逆周期調(diào)節(jié)力度主要體現(xiàn)在定向滴灌方面，即普惠金融口徑下的小微企業(yè)信貸增速明顯高于整體信貸增長(zhǎng)水平，7月份政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)支持制造業(yè)投資后，8月份以來(lái)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比出現(xiàn)多增局面。”

9月份新增信貸

或達(dá)1.4萬(wàn)億元

在新增信貸方面，機(jī)構(gòu)及專家普遍預(yù)計(jì)將上升至1.4萬(wàn)億元。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，9月份為傳統(tǒng)信貸投放大月，目前央行引導(dǎo)信貸加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。預(yù)計(jì)9月份新增信貸1.4萬(wàn)億元，同比增速為12.3%;

“預(yù)計(jì)9月份當(dāng)月新增信貸規(guī)模將達(dá)到1.4萬(wàn)億元左右，環(huán)比上月多增約2000億元，”王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這主要源于9月16日普遍降準(zhǔn)落地，其次傳統(tǒng)上季末信貸規(guī)模通常會(huì)有所擴(kuò)大。9月份信貸的關(guān)注焦點(diǎn)將是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款是否會(huì)延續(xù)8月份開(kāi)始的同比多增局面;預(yù)計(jì)居民中長(zhǎng)期貸款(主要是按揭貸)規(guī)模有望保持穩(wěn)定，體現(xiàn)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)韌性依然較強(qiáng)。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，從季節(jié)性因素來(lái)看，9月份新增信貸較8月份環(huán)比上升，預(yù)計(jì)9月份新增信貸1.4萬(wàn)億元。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，全球降息潮下我國(guó)貨幣政策在保持定力的前提下加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，這有利于銀行體系流動(dòng)性走向邊際寬松。盡管貨幣政策沒(méi)有明顯寬松跡象，但三季度央行利率市場(chǎng)化機(jī)制取得重大進(jìn)展，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制較之前有了明顯改善。三季度大部分時(shí)間銀行體系流動(dòng)性較好，將支撐信貸數(shù)據(jù)有所回暖，預(yù)計(jì)9月份新增貸款將較8月份略增。

“三季度新增信貸規(guī)模有望達(dá)到3.7萬(wàn)億元”，王青分析道，受半年末信貸沖量影響，三季度新增信貸規(guī)模會(huì)比二季度略低，但前三季度累計(jì)新增信貸有望達(dá)到13.4萬(wàn)億元，仍比上年同期多增約3000億元，信貸余額增速也將保持在12.4%左右，繼續(xù)處于適度較快水平。

預(yù)計(jì)三季度社融

總體保持平穩(wěn)

“社融受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的影響較大，”陶金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，三季度除了銀行表內(nèi)信貸收縮外，房地產(chǎn)融資受限，表外融資預(yù)計(jì)依然疲弱，很可能進(jìn)一步收縮。但9月份地方專項(xiàng)債的集中發(fā)行，對(duì)應(yīng)的基建配套融資將有所回升，同時(shí)企業(yè)債券融資規(guī)模保持較好水平，這兩大因素預(yù)計(jì)一定程度上托底社融，因此預(yù)計(jì)三季度社融總體保持平穩(wěn)。

在王青看來(lái)，三季度新增社融規(guī)模將比二季度略有擴(kuò)大，這一方面受季節(jié)性因素影響，另一方面，三季度地方政府專項(xiàng)債發(fā)行提速，企業(yè)債融資也有多增，會(huì)抵消新增信貸及表外融資環(huán)比收縮帶來(lái)的影響。此外，前三季度新增社融規(guī)模有望達(dá)到18.3萬(wàn)億元，顯著高于上年的15.4萬(wàn)億元，其中除信貸多增以外，主要貢獻(xiàn)來(lái)自表外融資收縮幅度放緩，以及債券融資大幅多增。他判斷，季末社融存量同比增速有望達(dá)到10.6%，整體保持年初以來(lái)的小幅回升勢(shì)頭。

具體到9月份，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，9月份地方政府專項(xiàng)債剩余額度不多，且票據(jù)仍面臨較大規(guī)模到期量，預(yù)計(jì)9月份新增社融1.57萬(wàn)億元，同比增速為10.3%。

“預(yù)計(jì)9月份新增社融1.76萬(wàn)億元，社融規(guī)模存量增速10.4%至10.5%(前值10.7%)，”天風(fēng)證券研報(bào)指出，由于去年9月份專項(xiàng)債券凈融資高達(dá)7389億元，所以今年9月份社融增速回落應(yīng)當(dāng)在預(yù)期之中。

“9月份新增社融規(guī)模有望達(dá)到2.1萬(wàn)億元，較上月多增約1000億元，”王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管受新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)入尾聲影響，債券融資規(guī)模有所下降，但9月份當(dāng)月信貸料將改善，而且在政策支持小微企業(yè)票據(jù)融資，以及委托和信托貸款收縮幅度放緩等因素作用下，新增表外融資料將轉(zhuǎn)正。

關(guān)鍵詞： 人民幣信貸規(guī)模