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春節(jié)大假即將來臨，節(jié)前持股還是持幣的“選擇題”又來了。

有業(yè)內(nèi)人士表示，2022年在諸多不利因素的影響下，大盤出現(xiàn)震蕩回落，隨著不確定因素逐步減弱，A股市場已在逐步好轉(zhuǎn)。

對于節(jié)后行情，業(yè)內(nèi)普遍持樂觀態(tài)度。有專業(yè)人士建議，在此預期下，投資者可選擇持股過節(jié)，但需要注意倉位控制。

據(jù)Wind資訊

節(jié)后市場上漲概率較大

2023年以來滬深兩市展開震蕩反彈行情，成交量整體有所放大，市場做多熱情也在持續(xù)恢復。

春節(jié)大假即將到來，節(jié)后行情又將如何演繹？多家券商持偏樂觀觀點。

中信證券(行情600030,診股)指出，當前A股正處于全年關鍵做多窗口，高頻數(shù)據(jù)驗證與基本面預期形成正反饋，從而強化投資者增配共識。接下來，預計外資快速流入后節(jié)奏將放緩，國內(nèi)資金也將補倉，逐步形成資金接力效應。其中，歷史復盤顯示，外資集中流入疊加春節(jié)過后，市場上漲概率更大，當前依然是較好的加倉時點。

具體而言，中信證券表示，首先近期高頻數(shù)據(jù)驗證與基本面預期改善形成正反饋，且基本面中期修復趨勢高度明確，各類投資者中期增配A股已形成較強共識；其次，一方面外資補倉式流入明顯提速，已成為開年來最重要的定價力量，預計也是今年全年重要的資金來源之一。另一方面，國內(nèi)機構調(diào)倉從均衡配置轉(zhuǎn)向更重成長，內(nèi)外資將逐步形成資金接力效應。再次，歷史復盤顯示，外資過去33次周流入超200億元的過程中，有20次A股在后續(xù)3個月出現(xiàn)上漲，滬深300平均漲幅8.8%。2000年以來春節(jié)后一個月A股上漲概率74%，平均漲幅2.5%。因此，疊加這些積極因素，節(jié)后市場上漲概率較大。

“持股過節(jié)分歧不大，關鍵是如何配置?！睆V發(fā)證券(行情000776,診股)分析指出，從2023年開年至今的信息來看，今年的“春季躁動”行情背景友好，行情大概率具備持續(xù)性。首先，跨年資金成本平穩(wěn)。其次，經(jīng)濟從急凍走向復蘇，地產(chǎn)支持政策延續(xù)，疫后生產(chǎn)端開工率及出行端客流量等高頻數(shù)據(jù)環(huán)比改善。最后，人民幣匯率穩(wěn)中有升，北向資金1月以來凈流入超過500億元，增量資金形成做多力量。整體而言，本輪A股價值股的投資邏輯是“買預期，賣現(xiàn)實”，當“強預期”兌現(xiàn)為“強現(xiàn)實”時，A股高彈性的行業(yè)占優(yōu)，當“強預期”轉(zhuǎn)為“弱現(xiàn)實”時，市場尋找高景氣。

消費與成長領域最受關注

雖然市場整體明顯回暖，但結(jié)構性行情依舊。從機構觀點來看，復蘇預期下的大消費領域，以及成長領域是券商們最看好的市場機會。

從市場歷史規(guī)律來看，各A股主要指數(shù)春節(jié)前上漲勝率最高為創(chuàng)業(yè)板藍籌和成長，均為90%，春節(jié)后勝率最高的品種也集中在創(chuàng)業(yè)板。

中信建投(行情601066,診股)證券分析指出，春節(jié)前后通常為普漲行情，成長板塊在春節(jié)后表現(xiàn)較為強勁，創(chuàng)業(yè)板年后一月平均上漲幅度超10%。配置方面，建議投資者繼續(xù)把握做多窗口，關注節(jié)后市場勝率更顯著的創(chuàng)業(yè)板。其中，可重點關注基本面預期顯著改善的方向，如光伏下游、綠電、銀行、醫(yī)藥等，政策刺激預期方向可關注地產(chǎn)鏈、汽車、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈等。

中泰證券(行情600918,診股)表示，結(jié)合過去10年春節(jié)前后的市場表現(xiàn)，大消費板塊在春節(jié)前普遍表現(xiàn)不俗。計算機、軍工等科技板塊在近10年來春節(jié)前后表現(xiàn)相對穩(wěn)健，短期內(nèi)板塊投資價值凸顯。此外，電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部區(qū)域，板塊交易情緒較低，未來在穩(wěn)增長政策相繼落地的催化下，板塊或?qū)⒂胁凰妆憩F(xiàn)，可適當配置進行防御。伴隨新冠病毒防控逐步常態(tài)化和政府定向刺激效果的顯現(xiàn)，下半年市場風格或?qū)⒒氐窖肫蟮凸乐邓{籌，而在疫情反復影響下，醫(yī)藥板塊或成為2023年市場的重要主線。

從資金面來看，外資是近期主導增量資金，私募基金倉位也出現(xiàn)快速上行，待投資者情緒進一步修復，公募增量資金也有望逐漸入市，驅(qū)動A股資金面向好。

配置方面，華西證券(行情002926,診股)建議投資者關注三條主線：一是受益于疫后修復的消費領域，食品飲料、醫(yī)藥、航空機場、酒店、免稅等；二是產(chǎn)業(yè)政策支持的成長板塊，如數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)、軍工、新能源部分領域等；三是地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)鏈。

關鍵詞： 增量資金 高頻數(shù)據(jù) 中信證券