5.4%、5.2%、4.3%、3.3%，今年前四個(gè)月，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅劃出一條向下的斜線。

去年以來(lái)，中國(guó)物價(jià)先是受到豬肉價(jià)格擾動(dòng)，后又疊加新冠肺炎疫情沖擊，一度站上高位。如今CPI同比漲幅時(shí)隔半年重回“3時(shí)代”，意味著什么?

食品一直是影響中國(guó)CPI變動(dòng)的主要因素之一。4月份，食品價(jià)格同比上漲14.8%，漲幅回落3.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.98個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬向記者表示，對(duì)比上月食品價(jià)格影響CPI上漲約3.7個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)4月份CPI漲幅回落也主要由食品價(jià)格漲幅回落導(dǎo)致。他分析，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市全面推進(jìn)，加之天氣轉(zhuǎn)暖等原因，使得供給更加充足，帶動(dòng)物價(jià)漲幅穩(wěn)中回落。

在食品之中，豬肉又是一段時(shí)間以來(lái)中國(guó)物價(jià)上漲的最大推手。但與去年的“漲”不同，如今“降”逐漸成了人們談及豬肉價(jià)格時(shí)的關(guān)鍵詞。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)中國(guó)500個(gè)縣集貿(mào)市場(chǎng)的定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，4月份最后一周，全國(guó)豬肉平均價(jià)格為每公斤51.08元人民幣，比前一周下降2.0%，且30個(gè)監(jiān)測(cè)省份豬肉價(jià)格均下降;據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，4月27日至5月3日當(dāng)周，豬肉批發(fā)價(jià)格每公斤43.05元，比前一周下降2.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布的最新數(shù)據(jù)亦印證了這一趨勢(shì)：4月份，豬肉價(jià)格同比漲幅回落19.5個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，環(huán)比價(jià)格繼續(xù)下降7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

豬肉價(jià)格呈現(xiàn)高位下降態(tài)勢(shì)，一方面是生豬生產(chǎn)主要指標(biāo)向好，產(chǎn)能加快恢復(fù)。據(jù)官方對(duì)中國(guó)400個(gè)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)縣數(shù)據(jù)匯總，3月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2.8%，快于2月份的1.7%，自去年10月份以來(lái)，能繁母豬存欄已連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)。

另一方面，保供舉措亦實(shí)施到位。4月下旬，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門指導(dǎo)華商儲(chǔ)備商品管理中心順利組織了春節(jié)后第十二批中央凍豬肉儲(chǔ)備投放，共成交7942.21噸，平均成交價(jià)為每噸22842.84元，對(duì)鮮豬肉價(jià)格形成了有效引導(dǎo)。

不過(guò)需要注意的是，從全年情況看，生豬供應(yīng)偏緊格局還未根本改變。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局局長(zhǎng)楊振海預(yù)計(jì)，7月后市場(chǎng)供應(yīng)將逐步改善，但由于下半年節(jié)日多，消費(fèi)拉動(dòng)力也更強(qiáng)，豬肉價(jià)格高峰可能出現(xiàn)在9月份前后。從同比漲幅看，今年隨著市場(chǎng)供應(yīng)改善，豬肉價(jià)格同比漲幅將持續(xù)收窄，四季度甚至有可能實(shí)現(xiàn)同比下降。

而隨著CPI漲幅回落，其如何影響中國(guó)貨幣政策亦是各方關(guān)注焦點(diǎn)。溫彬指出，下階段隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市逐漸接近正常水平，供給有望繼續(xù)加快，物價(jià)水平將保持穩(wěn)定。在去年基數(shù)走高的情況下，中國(guó)CPI或繼續(xù)回落，對(duì)政策的掣肘亦逐漸減弱。

他注意到，中國(guó)央行最新公布的《2020年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提及要“處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹的關(guān)系，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定，多渠道做好預(yù)期引導(dǎo)工作”，由此可見(jiàn)控通脹仍是需要關(guān)注和平衡的目標(biāo)之一，但其緊迫性已明顯讓位于穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)等，這也為貨幣政策打開(kāi)更大空間。

在此背景下，京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光預(yù)計(jì)，中國(guó)貨幣政策將保持寬松基調(diào)，靈活運(yùn)用各項(xiàng)政策工具，保障流動(dòng)性供給、降低企業(yè)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān);同時(shí)寬松的貨幣環(huán)境有助于配合財(cái)政政策發(fā)力，盡快推動(dòng)總需求恢復(fù)。

關(guān)鍵詞： 消費(fèi)價(jià)格指數(shù)