一直在大力處置資產(chǎn)自救的海航集團(tuán)，債券還是出現(xiàn)了違約。

7月29日，16海航02債券發(fā)生違約，未能兌付相應(yīng)的本息。券商中國(guó)記者注意到，該支債券為發(fā)行規(guī)模15億元的私募債，在違約前半年按期兌付了利息，且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還給了AAA級(jí)的債券評(píng)級(jí)。

巧合的是，在7月26日，海航集團(tuán)還新發(fā)行了一只22億私募債。公開(kāi)資料也顯示，就海航集團(tuán)而言，除了16海航02私募債，到2024年7月29日，海航集團(tuán)還有9只合計(jì)157億元債券待償還。

值得注意的是，雖然未能按時(shí)兌付已成定局，但市場(chǎng)對(duì)其還是抱有希望。事實(shí)上，今年3月海航發(fā)行的“16海航01”到期兌付時(shí)，也出現(xiàn)債券到期當(dāng)日未能按期兌付，相隔幾天后才完成兌付的技術(shù)性違約情況。去年8月，海航系公司美蘭機(jī)場(chǎng)發(fā)行的“17美蘭機(jī)場(chǎng)SCP002”也出現(xiàn)過(guò)技術(shù)性違約的情況。

2018年下半年以來(lái)，波瀾不斷的海航集團(tuán)“壯士斷腕”般處置了超過(guò)3000億資產(chǎn)，但截至2018年末，其資產(chǎn)負(fù)債率仍然高達(dá)70.55%，凈利潤(rùn)虧損49億元，在海航集團(tuán)債券年報(bào)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其資金流表示疑慮出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的其他審計(jì)意見(jiàn)。

海航私募債違約

“海航困難還在，但危機(jī)已經(jīng)過(guò)去。”這是海航集團(tuán)董事陳峰自2018年末以來(lái)對(duì)海航內(nèi)部情況的表態(tài)。

盡管洪峰已經(jīng)過(guò)去，似乎浪花還不小，7月29日，16海航02私募債曝出違約的消息。

資料顯示，16海航02全稱(chēng)為海航集團(tuán)有限公司非公開(kāi)發(fā)行2016年公司債(第二期)，債券代碼135706，于2016年7月28日發(fā)行，在上交所掛牌，規(guī)模15億元，期限3年，票面利率6.2%，到期日為7月29日，資金全部用于補(bǔ)充海航的流動(dòng)資金。

彼時(shí)，上海新世紀(jì)資信評(píng)估公司給出了16海航02債券AAA的評(píng)級(jí)，受托管理人為華福證券，而在半年前2018年末，16海航02債券利息也按期兌付了。

就在16海航02債券違約的前三天，海航集團(tuán)還發(fā)行了一只私募債19海航04，規(guī)模22.09億元，票面利率6%。

到今年12月24日，海航集團(tuán)還有一只10年期的企業(yè)債09海航債需要償還，規(guī)模約13億元。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，就海航集團(tuán)本身而言，除去16海航02債券，海航發(fā)行的私募債和一般企業(yè)債合計(jì)待償還規(guī)模157億元。

虧損49億，會(huì)計(jì)所給出強(qiáng)調(diào)意見(jiàn)

近年來(lái)，海航集團(tuán)可謂遭遇“水逆”，先是2017年發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)，2018年創(chuàng)始人之一海航集團(tuán)董事長(zhǎng)王健在法國(guó)公務(wù)出差期間發(fā)生意外，不幸離世，給暫時(shí)穩(wěn)定卻脆弱的海航帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

2018年7月5日，已退居幕后2年多的陳峰重新出山，被選舉為海航集團(tuán)董事會(huì)董事長(zhǎng)，彼時(shí)海航集團(tuán)2018年上半年總資產(chǎn)1.11萬(wàn)億元，總負(fù)債6574億元，盡管規(guī)模大，但是流動(dòng)性堪憂(yōu)，蘊(yùn)含著流動(dòng)性危機(jī)。

“我出來(lái)是一個(gè)很艱難的選擇。”陳峰對(duì)外界表示，但別無(wú)選擇，陳峰最堅(jiān)決的措施，是一系列資產(chǎn)處置動(dòng)作。“非主業(yè)堅(jiān)決不要了。”一年時(shí)間，海航迅速處置了一批以金融、地產(chǎn)等為代表的非主業(yè)資產(chǎn)，累計(jì)超過(guò)3000億元。

不過(guò)，在海航集團(tuán)大規(guī)模處置資產(chǎn)后，截至2018年末，海航集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率并沒(méi)有大幅降低，反而上升了。

海航集團(tuán)2018年債券年報(bào)顯示，截至2018年末，海航集團(tuán)總資產(chǎn)1.07萬(wàn)億元，同比減少13%，總負(fù)債7553億元，同比增加3%，凈資產(chǎn)3152億元，同比減少36%，凈資產(chǎn)大幅減少主要系處置子公司減少少數(shù)股東權(quán)益以及該年度虧損所致。

截至2018年末，海航集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率70.55%，同比上升18%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比例分別為1.1和0.86，同比均線(xiàn)25%，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物412億，同比減少68%。

2018年?duì)I業(yè)收入6167.13億元，同比增長(zhǎng)5%，凈利潤(rùn)虧損49億元，而2017年凈利潤(rùn)是81.3億元，同比下降160%，海航集團(tuán)解釋主要系運(yùn)營(yíng)成本及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。

值得一提的是，在海航集團(tuán)公司2018債券年報(bào)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)意見(jiàn)為“其他審計(jì)意見(jiàn)”即帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)，而并不是正常的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)。

審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)顯示，所涉及的事項(xiàng)為：“截至2018年末海航集團(tuán)公司的流動(dòng)比率為1.1:1，流動(dòng)比率比較低，由此表明存在可能導(dǎo)致海航集團(tuán)公司資金流產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。”

“2019年我們?nèi)匀灰哟筇幹梅侵鳂I(yè)資產(chǎn)的力度，一季度實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金回流。”今年5月，陳峰接受新浪財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，如期地完成了社會(huì)各方面對(duì)海航的要求。應(yīng)該說(shuō)處置資產(chǎn)和債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)于海航恢復(fù)流動(dòng)性產(chǎn)生了重大作用。

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