(資料圖)

四川達(dá)州，地處川東，緊挨重慶，山高水險(xiǎn)的惡劣環(huán)境造就了達(dá)州人敢拼敢打、喜歡抱團(tuán)的性格，2015年前后一批來(lái)自達(dá)州的富豪開(kāi)始組團(tuán)在資本市場(chǎng)掃貨，先后吞下成都路橋(行情002628,診股)（002628.SZ）、廣安愛(ài)眾(行情600979,診股)（ 600979.SH ）、首控集團(tuán)（01269.HK）、*ST運(yùn)盛(行情600767,診股)（600767.SH）、龍大美食(行情002726,診股)（002726.SZ）、新金路(行情000510,診股)（000510.SZ）、中迪投資(行情000609,診股)（000609.SZ）等7家上市公司。

自此，以唐銘陽(yáng)、李勤、劉江東、劉峙宏、劉軍臣、戴學(xué)斌、張貴林、鄧博文、宋俞江、唐譽(yù)媛為代表的“達(dá)州幫”開(kāi)始為資本市場(chǎng)所熟知，但由于過(guò)于粗放的操作、缺乏對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)知、缺少產(chǎn)業(yè)的積累和底蘊(yùn)，僅僅幾年就被淹沒(méi)了。

兇猛出擊

日前，成都路橋發(fā)布公告，有2.15億元貸款本金逾期。這與當(dāng)年“達(dá)州幫”幫主劉峙宏高調(diào)入主時(shí)形成鮮明的對(duì)比，這也是達(dá)州幫在資本市場(chǎng)的一個(gè)縮影。

時(shí)光回溯至7年前，2015年成都路橋?qū)嵖厝肃嵱辶σ蚓砣胝田L(fēng)波而鋃鐺入獄，成都路橋由此成為達(dá)州幫第一個(gè)目標(biāo)，打前鋒的是達(dá)州商會(huì)成員李勤，房地產(chǎn)包工頭出身的他豪擲11.8億，在二級(jí)市場(chǎng)四次舉牌，奪得了成都路橋第一大股東的位置。

但過(guò)于野蠻的操作引發(fā)了鄭氏反彈，并作出猛烈反擊，成都路橋董事會(huì)迅速修改公司章程，稱李勤違規(guī)買入而成為上市公司的股東，其表決權(quán)將被剝奪，雙方的激烈爭(zhēng)奪引來(lái)了監(jiān)管部門的關(guān)注，最終李勤因信息披露不及時(shí)而被處分。

眼看資本市場(chǎng)第一戰(zhàn)陷入僵局，幫主劉峙宏出手了，他旗下的宏義嘉華耗資21.08億，買入成都路橋24.01%股份，成為成都路橋董事長(zhǎng)。李勤想把手中成都路橋股份轉(zhuǎn)讓給劉峙宏，但協(xié)商幾次后終流產(chǎn)，最后只能在二級(jí)市場(chǎng)拋售套現(xiàn)，據(jù)估算，拋售完畢時(shí)，虧損了約5億。

而劉幫主這邊也沒(méi)有賺到太多便宜，截至目前，宏義嘉華持有成都路橋24.7%的股權(quán)，浮虧14.1億（以7月22日的股價(jià)為準(zhǔn)）。成都路橋的狀況也不佳，除了債務(wù)逾期，上半年業(yè)績(jī)預(yù)告稱凈利潤(rùn)將虧損0.24億-0.4億，此外，公司還面臨面臨中標(biāo)困難，投資項(xiàng)目難產(chǎn)等問(wèn)題。

首戰(zhàn)失利的李勤并不甘心，又將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了中迪投資（原名綿石投資），2017年他用12.29億通過(guò)中迪產(chǎn)融拿下中迪投資23.77%股權(quán)，一舉成為第一大股東，可入主后中迪投資盈利能力下滑，2018年歸母凈利潤(rùn)-0.61億，同比下降-145.24%。與此同時(shí)，中迪投資的關(guān)聯(lián)母公司中迪禾邦負(fù)債高企，業(yè)績(jī)也大幅下滑。

此時(shí)，另一位關(guān)鍵人物——同為達(dá)商總會(huì)的成員劉軍臣現(xiàn)身“救場(chǎng)”，代替李勤接手中迪禾邦。2020年，李勤將持有的中迪禾邦97%股份、中迪投資股份作價(jià)2000萬(wàn)元低價(jià)轉(zhuǎn)給劉軍臣，自此劉軍臣成為中迪禾邦和中迪投資的實(shí)控人。

然而，李勤轉(zhuǎn)讓給劉軍臣的中迪投資股份，早已質(zhì)押給長(zhǎng)城資管，其對(duì)應(yīng)的30億元債務(wù)無(wú)法償還、股權(quán)被凍結(jié)，眼看無(wú)法入主，劉軍臣直接退股中迪禾邦，李勤仍然是中迪禾邦和中迪投資的實(shí)控人。2021年，廣東潤(rùn)鴻富創(chuàng)科技中心以2.55億通過(guò)司法拍賣競(jìng)得中迪產(chǎn)融持有的0.71億股份，李勤因涉嫌違法犯罪被立案?jìng)刹椴⒉扇?qiáng)制措施，自此“達(dá)州幫”成員徹底離場(chǎng)中迪投資。

值得一提的是，李勤還曾參與恒大地產(chǎn)1300億戰(zhàn)略投資計(jì)劃。2016年恒大欲在A股借殼上市，引進(jìn)的第三批6家戰(zhàn)略投資者金額達(dá)600億，出資50億的廣州逸合控股股東是李勤的中迪禾邦。但恒大地產(chǎn)折戟A股，李勤戰(zhàn)略投資的50億悉數(shù)被套。

幾乎就在李勤圍獵成都路橋的同時(shí)，達(dá)州幫另一成員劉江東開(kāi)始主攻昔日四川“袍哥”劉漢旗下的金路集團(tuán)（后更名為新金路），當(dāng)時(shí)劉漢因牽涉政商風(fēng)波被判死刑，金路集團(tuán)試圖引入浙江新光集團(tuán)實(shí)行重組，但由于公司核心高管和中介機(jī)構(gòu)相關(guān)人士紛紛被查，重組被攪黃，此時(shí)劉江東“及時(shí)”出場(chǎng)，耗資7.89億獲得13.05%股份，成為新金路第一大股東，后多次減持股份至8.82%，累計(jì)套現(xiàn)1.26億。

據(jù)悉，劉江東2015年成功入主新金路后，提名的一位董事來(lái)自浩均實(shí)業(yè)，浩均實(shí)業(yè)和“達(dá)州幫”關(guān)系密切，其股東之一為劉軍臣，同為達(dá)州商人的宋俞江也曾擔(dān)任公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。鈦媒體APP注意到劉江東在舉牌金路集團(tuán)期間，同是達(dá)州商人的張貴林亦同步買入，持股比例最高曾達(dá)到4.89%，總耗資2.45億，但在2016年3月30日其持股比例已為零。

不過(guò)此后公告顯示，達(dá)州一馬為劉江東、張貴林取得金路集團(tuán)股份提供融資安排，劉江東、張貴林構(gòu)成一致行動(dòng)人，被四川證監(jiān)局認(rèn)定違法，劉江東被罰六十萬(wàn)元，2018年劉江東還被紀(jì)檢委帶走協(xié)助調(diào)查。資料顯示，新金路2022年一季度營(yíng)收8.3億，同比增加29.01%；歸母凈利潤(rùn)0.32億，同比下降52.91%。

多個(gè)“達(dá)州幫”成員還參與了廣安愛(ài)眾2016年的定向增發(fā)：新疆天弘旗實(shí)業(yè)耗資3.3億持股5.27% ；四川大耀實(shí)業(yè)和四川裕嘉閣酒店管理公司均耗資4.67億，均持有7.38%的廣安愛(ài)眾股份，鈦媒體APP注意到，當(dāng)時(shí)新疆天弘旗實(shí)業(yè)和四川大耀實(shí)業(yè)分別屬于達(dá)州商人張貴林和鄧博文旗下，四川裕嘉閣酒店管理公司的母公司為達(dá)州商會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)唐銘陽(yáng)旗下的成都陽(yáng)鵬源實(shí)業(yè)。

隨后，部分投資人退出關(guān)聯(lián)股東公司。2017年，鄧博文退出四川大耀實(shí)業(yè)；2020年，新疆天弘旗實(shí)業(yè)多次減持方案愛(ài)眾股份直至全部拋售，累計(jì)套現(xiàn)2.51億，由此計(jì)算虧損0.79億。資料顯示，2018年至2020年，廣安愛(ài)眾連續(xù)三年凈利下滑，三年歸母凈利潤(rùn)分別下滑9.45%、4.27%、23.04%。

與廣安愛(ài)眾有著密切關(guān)系的首控集團(tuán)，也曾被攬入“達(dá)州幫”懷中。曾有達(dá)州首富之稱的唐銘陽(yáng)，在2016年從同是“達(dá)州幫”的唐譽(yù)媛手里購(gòu)入約9%的首控集團(tuán)股份，此后增持至24.24%成為控股股東，總耗資3.41億港元，隨后唐銘陽(yáng)多次減持股份，截至2020年12月31日全部拋售。值得一提的是，首控集團(tuán)在此期間還入股了廣安愛(ài)眾、新金路等多個(gè)與“達(dá)州幫”相關(guān)的公司。

2016年底，首控集團(tuán)宣布以3.6億元的價(jià)格收購(gòu)成都陽(yáng)鵬源實(shí)業(yè)持有的四川裕嘉閣酒店管理公司，后者是廣安愛(ài)眾的第三大股東，此后廣安愛(ài)眾股價(jià)一路走低，四川裕嘉閣酒店管理公司從2020年10月開(kāi)始減持廣安愛(ài)眾，截至目前持股4.96%。同年，首控集團(tuán)通過(guò)子公司首控國(guó)際咨詢獲得新金路10.06%股份，耗資約5.3億，成為第二大股東，但其后新金路股價(jià)進(jìn)入趨勢(shì)性下跌，首控國(guó)際咨詢于2019年將股份賣給華創(chuàng)證券（資管計(jì)劃）及金路集團(tuán)董事長(zhǎng)劉江東控股的一家公司，套現(xiàn)約3億，公司公告顯示出清新金路所有股份投資收益約為0.59億。

另一方面，自2016年唐銘陽(yáng)入股以來(lái)，首控集團(tuán)連續(xù)4年?duì)I收下滑，凈利虧損，2017年至2020年?duì)I收分別為18.65億、18.1億、14.36億、13.61億，歸母凈利潤(rùn)分別為-3.02億、-13.87億、-21.88億、-3.74億。

另一位“達(dá)州幫”成員戴學(xué)斌控股的藍(lán)潤(rùn)資產(chǎn)在2016年至2018年期間，總計(jì)耗資11.75億拿下*ST運(yùn)盛24.33%股權(quán)，成為第一大股東。鈦媒體APP注意到*ST運(yùn)盛2018年、2019年歸母凈利潤(rùn)分別為0.2億、-0.7億，分別下降53%、444.41%。2021年4月10日，藍(lán)潤(rùn)資產(chǎn)以6億元的對(duì)價(jià)，將*ST運(yùn)盛的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華耘合信，對(duì)比當(dāng)年11.75億元的控股成本，這筆買賣戴學(xué)斌浮虧約5.75億元。

戴學(xué)斌的藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)還入股了龍大美食，2019年6月，藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)合計(jì)花費(fèi)約32億元拿下龍大美食29.92%股權(quán)，成為控股股東。龍大美食2019年、2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，營(yíng)收和凈利都大幅上漲，但2021年，龍大美食業(yè)績(jī)大幅下滑，營(yíng)收195億，同比下降19.05%；歸母凈利潤(rùn)虧損6.59億，同比下降172.71%。2021年12月，藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)與中國(guó)供銷集團(tuán)已簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打算讓出龍大美食控股權(quán)。但最后不了了之，更蹊蹺的事藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)甚至在官網(wǎng)刪除了這一消息。截至目前，藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)持股龍大美食浮虧1.5億。

值得一提的是，劉滄龍、高天國(guó)與戴學(xué)斌有著極為密切的關(guān)系，劉滄龍旗下的四川信托曾發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品，為戴學(xué)斌旗下藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)相關(guān)公司融資超過(guò)7億；高天國(guó)實(shí)控的安信信托也是如此，發(fā)行多個(gè)產(chǎn)品為戴學(xué)斌藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)旗下地產(chǎn)項(xiàng)目融資超過(guò)63.5億。后來(lái)，劉滄龍因涉嫌背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪被刑拘，高天國(guó)就因涉嫌違法發(fā)放貸款罪被上海市公安局刑拘，2022年4月4日，高天國(guó)因病逝世。

為何結(jié)局慘淡

鈦媒體APP注意到"達(dá)州幫"黯然神傷的背后是入主的上市公司質(zhì)量參差不齊、低估了跨界投資的風(fēng)險(xiǎn)，而后續(xù)自身資金出現(xiàn)問(wèn)題則是“最后一根稻草”。

資料顯示，成都路橋2014年、2015年業(yè)績(jī)已連續(xù)下滑，營(yíng)收分別為14.98億、14.45億，同比下滑64.93%、3.54%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.38億、0.19億，同比下滑56.21%、86.41%。新金路2013年、2014年連年虧損，歸母凈利潤(rùn)分別為-1.74億、-1.47億。*ST運(yùn)盛2015年?duì)I收0.5億，同比下降72.55%；歸母凈利潤(rùn)-0.7億，同比下降370.34%。有業(yè)內(nèi)人士表示，投資上市公司要對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面的了解，這些做法在籌備階段選擇合適的目標(biāo)企業(yè)具有十分重要的意義，反之，若沒(méi)有做充足的準(zhǔn)備，入股后將產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

其次是跨界投資風(fēng)險(xiǎn)考慮不足。唐銘陽(yáng)、劉江東都是做煤礦起家，戴學(xué)斌的藍(lán)潤(rùn)集團(tuán)做房地產(chǎn)起家，劉峙宏的宏義實(shí)業(yè)也是以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主業(yè)，而唐銘陽(yáng)入股首控集團(tuán)后進(jìn)軍教育行業(yè)，戴學(xué)斌入股以醫(yī)療健康為主業(yè)的*ST運(yùn)盛、以及做食品的龍大美食，與其之前的行業(yè)相差較大。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)鈦媒體APP表示，跨界進(jìn)入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，由于行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，管理、人才、技術(shù)等都將會(huì)成為企業(yè)發(fā)展的短板，實(shí)際經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題會(huì)比預(yù)想的要多，能否整合成功很重要。

在后期，由于國(guó)家政策及宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的變化，“達(dá)州幫”上市公司外的業(yè)務(wù)受到極大影響，已無(wú)力支持質(zhì)量本就不好的上市公司。

劉峙宏旗下的宏義發(fā)展在2022年3月28日被最高人民法院公示為失信公司，宏義嘉華在2022年6月28日被四川省成都市中級(jí)人民法院列為被執(zhí)行人，在這樣的背景下，面對(duì)成都路橋債務(wù)逾期，劉峙宏也是有心無(wú)力。戴學(xué)斌旗下的藍(lán)潤(rùn)地產(chǎn)也深陷債務(wù)糾紛，截至目前涉及司法案件110起，有被執(zhí)行人記錄12條，被執(zhí)行總金額371.65萬(wàn)元，有裁判文書(shū)記錄32條，案件總金額為1.21億元。李勤的中迪禾邦也陷入困境，資料顯示，中迪禾邦目前被執(zhí)行總金額20.12億元，有限制高消費(fèi)記錄10條，成都多個(gè)項(xiàng)目被司法拍賣，更有消息稱，目前達(dá)州幫核心成員已經(jīng)被邊控，達(dá)州幫最終將會(huì)呈現(xiàn)何種結(jié)局，我們拭目以待。

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