(資料圖)

中國兩大電信運營商率先“交卷”了！

10月20日晚間，中國移動(行情600941,診股)、中國電信(行情601728,診股)兩大通信運營商率先披露了其2022年前三季度業(yè)績報告。無論是營收增幅，還是凈利潤增幅，兩家運營商的表現(xiàn)都相當(dāng)不錯，向市場交出了一份滿意的答卷。

值得一提的是，在如此亮眼的業(yè)績下，近年來兩大運營商的股價一直處于震蕩的狀態(tài)。那么兩大運營商究竟是怎么了？面對趨向白熱化的競爭，業(yè)績增長還能持續(xù)嗎？

01

兩大運營商日均賺4.5億

2022年前三季度，中國移動、中國電信分別實現(xiàn)營收7235億元、3578.43億元，分別同比增長11.5%、9.6%；實現(xiàn)凈利潤985億元、245.43億元，同比增長13.3%、5.2%。

按照上半年270天計算，中國移動和中國電信這兩大運營商1-9月份平均一天凈賺4.5億元，遠超A股近七成上市公司一年賺的錢，堪稱“吸金王”。

按上述天數(shù)分別計算，中國移動1—9月份，日凈賺3.61億元；中國電信日凈賺0.9億元，讓眾多網(wǎng)友眼紅。

同時，中國聯(lián)通(行情600050,診股)也披露了9月份的月度運營數(shù)據(jù)。公告顯示，截至2022年9月底，公司“大聯(lián)接”用戶累計8.42億戶，其中5G套餐用戶、物聯(lián)網(wǎng)終端連接累計分別為2.01億戶、3.66億戶。

當(dāng)前通信運營商方面，形成了以中國移動、中國電信、中國聯(lián)通為首的寡頭壟斷競爭格局，為國內(nèi)用戶提供固定電話、移動電話和互聯(lián)網(wǎng)接入的通信服務(wù)。

雖然中國聯(lián)通尚未公司今年前三季度報告，但從其半年報和9月份月報中，也能夠略窺一二。根據(jù)三大運營商最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至三季度末，三大運營商5G套餐用戶總數(shù)突破10億戶。

其中，中國移動的5G套餐客戶數(shù)為5.57億戶，相較于半年報，第三季度凈增4600萬戶。而中國聯(lián)通和中國電信的5G套餐客戶數(shù)分別為2.01億戶、2.51億戶，中國移動遙遙領(lǐng)先于三大運營商。

02

移動主營業(yè)務(wù)增速放緩

從上半年的財報來看，兩大運營商都取得了收入正增長。

具體來看，中國移動前三季度通信服務(wù)收入為6201億元，同比增長8.3%；單從三季度表現(xiàn)來看，其通信服務(wù)收入為1937億元，同比增長7.8%。

中國電信的移動通信服務(wù)收入為1484億元，同比增長5.6%，移動用戶凈增1746萬戶，達到約3.9億戶。

不過，深究下來，這一業(yè)務(wù)的增速呈逐漸放緩的趨勢。

如中國聯(lián)通今年上半年的移動業(yè)務(wù)收入為849億元，同比提升3.4%；但去年同期，中國聯(lián)通移動主營業(yè)務(wù)收入為821億元，同比增幅為7.3%，增幅是今年的兩倍。

電信運營商的主營業(yè)務(wù)增速放緩主要與兩大因素有關(guān)：

一是人口紅利消失，疊加各類社交應(yīng)用逐漸豐富，使得傳統(tǒng)的通信業(yè)務(wù)如彩鈴、天氣資訊等增值服務(wù)的市場需求逐漸下降，市場也日趨飽和；

二是市場競爭白熱化。由于電信技術(shù)的不斷進步，電信綜合價格水平持續(xù)下降，電信運營商的利潤空間也不斷被壓縮。

03

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化

成增長“第一引擎”

從業(yè)務(wù)增長的角度來看，三大運營商不約而同地將業(yè)務(wù)發(fā)展重點轉(zhuǎn)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，三家運營商在這方面的收入都實現(xiàn)了大幅增長。

如中國移動，今年前三季度，公司DICT業(yè)務(wù)收入685億元，同比增長40%，貢獻了公司超過70%的新增收入，成為名副其實的業(yè)績增長“第一引擎”；中國電信的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達到856.32億元，同比增長16.5%。

中國聯(lián)通也是如此，今年上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)收入369億元，同比增長31.8%，對聯(lián)通主營業(yè)務(wù)收入增長貢獻率高達72%。

此前2020年、2021年上半年，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為16.4%、18.9%，而今年上半年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入占比為22.9%。

銀河證券認(rèn)為，三大運營商目前資本開支平穩(wěn)，考慮未來營收增長的持續(xù)性，雖然占營收比有所下降，預(yù)計資本開支總額不會下降較多，基本還是平穩(wěn)逐步減少趨勢。

同時資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化重點轉(zhuǎn)向推進數(shù)據(jù)中心建設(shè)、寬帶千兆網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展等數(shù)字經(jīng)濟新基建方向，隨著5G規(guī)?；瘧?yīng)用加速融合，運營商業(yè)績有望邊際改善。

今年三季度，北上資金還對三大運營商進行了大比例增持。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度中國聯(lián)通獲北上資金增持環(huán)比增幅達35.47%，中國移動、中國電信持股量更是翻倍增長，連續(xù)三個月均有加倉。

總得來說，電信行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日趨飽和，盡管幾大運營商的轉(zhuǎn)型重點略有不同，但向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展已是大勢所趨。

關(guān)鍵詞： 中國移動 中國電信 中國聯(lián)通