(相關資料圖)

今日的行情，看得人熱血沸騰！A股市場強勁上攻，上證指數(shù)盤中重上3000點大關之上，創(chuàng)指一度暴漲超3%，午后小幅回落。截止收盤兩市近4000股上漲，僅773股下跌。

養(yǎng)豬板塊局部重挫

牧原股份(行情002714,診股)閃崩跳水

今天市場僅豬肉等少數(shù)板塊下跌。其中，牧原股份午后閃崩，收跌6.4%。

10月24日，牧原股份交出了10倍增速的第三季度業(yè)績表現(xiàn)。財報顯示，今年第三季度，公司實現(xiàn)營收365.06億元，同比增長147.6%；凈利潤81.96億元，同比增長1097.41%，相較半年報已實現(xiàn)扭虧為盈。這也意味著，第三季度牧原股份日賺近9000萬元。

然而，接下來牧原股份的股價卻持續(xù)下跌，截至今日收盤，報50.74元/股，總市值2700億，收跌6.40%，成交金額接近40億元。對此有股民高呼不解，也有網(wǎng)友調侃：“扭虧為盈并且大賺在預料之中，機構都吹了半年了，到兌現(xiàn)的時候還不得跑啊?！?/P>

除了利好兌現(xiàn)外，正邦科技(行情002157,診股)“擺爛”也對整個養(yǎng)豬板塊造成了不小的影響。

到期賬款未支付

正邦科技被法院啟動預重整

就在新一輪上升豬周期轟轟烈烈到來，牧原、溫氏等三季度盈利暴增之時，另一養(yǎng)豬大戶正邦科技卻很可能倒在黎明前。

10月25日晚公司公告，因拒付900多萬商票，債權人錦州天利向法院申請對公司進行破產重整，而南昌中院決定對公司先啟動預重整。

需要注意的是，如果法院最終裁定受理對公司的重整申請，其將被ST，如果公司因重整失敗而被宣告破產，則公司股票將面臨退市風險。

正邦科技證券部相關人士稱，目前和債權人關于重整還在討論階段，沒有具體預案，生產經(jīng)營沒有受到影響，接下來將繼續(xù)通過縮減產能和出售資產來緩解資金流動性問題。

財務數(shù)據(jù)顯示，正邦科技2022年上半年的凈利潤為-42.86億元，盈利能力仍在持續(xù)惡化。不僅盈利能力，連公司過往表現(xiàn)相對平穩(wěn)的營業(yè)總收入也驟減62.23%。

被申請重整

深陷債務糾紛已久

事實上，正邦科技的債務承壓已久，從今年以來，出現(xiàn)了商票逾期、拖欠代養(yǎng)費等一系列資金鏈斷鏈事件，甚至因此出現(xiàn)了“豬吃豬”的慘劇。

時間追溯到6月8日，正邦科技發(fā)布關于部分商業(yè)承兌匯票逾期未兌付的公告，因流動資金緊張出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計5.42億元，隨后20多天，商票逾期余額擴大至8.768億元。

彼時投資者紛紛對于公司資金與經(jīng)營問題發(fā)出質疑。但其實早在2021年正邦科技已出現(xiàn)巨虧，2021年公司凈利潤同比下降427.62%至-188.19億元，在頭部上市豬企中虧損額居于首位，超過了其自2007年上市以來的盈利總額。

7月23日，正邦科技“豬吃豬”事件引發(fā)極大關注，缺飼料、拖欠代養(yǎng)費等負面新聞讓正邦科技深陷輿論漩渦。

彼時正邦科技的回應是，隨著國內生豬市場價格的回暖，公司將持續(xù)通過出售變現(xiàn)能力強的存貨，迅速補充經(jīng)營所需資金，目前公司經(jīng)營性現(xiàn)金流已為正，生產經(jīng)營正常。

如重整失敗有退市風險

需要注意的是，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（2022年修訂）相關規(guī)定，如果法院最終裁定受理申請人提出的重整申請，深圳證券交易所將對公司股票交易實施退市風險警示。

受此影響，10月26日正邦科技開盤就大幅跳水，隨后殺向跌停，截至收盤，正邦科技跌9.31%，報4.19元，從前期高點算起跌去84%。而在這種情況下，公司控股股東、監(jiān)事及員工持股計劃還在減持。

同日，除了該預重整公告外公司還發(fā)了另外幾份公告，涉及出售資產和減持上市公司股份。

根據(jù)公告，公司擬向湖北省糧食有限公司出售控股子公司蘄春正邦、孝感云夢正邦、浠水正邦、淮南正邦、徐州市賈汪正邦牧業(yè)全部股權。本次股權轉讓成交總額為5.39億元，其中標的公司凈資產作價為3.07億元，另外2.32億元為截至交割基準日標的公司欠公司及下屬公司的往來款項，將在股權轉讓后由湖北糧食支付。

公告顯示，正邦集團及江西永聯(lián)于2022年9月5日至2022年10月11日通過大宗交易方式合計減持公司股份1701萬股，通過集中競價方式合計減持公司股份 1732萬股，正邦集團及其一致行動人累計減持3433萬股，占公司總股本的1.08%。

公司監(jiān)事和員工持股計劃也在減持，其中員工持股計劃高位買入慘遭深套，屬于割肉止損。

公告顯示，公司監(jiān)事郭祥義于10月18日通過深交所集中競價交易累計減持公司股票2萬股。而持有公司股份1203萬股的員工持股計劃于2022年9月27日至2022年10月14日通過大宗交易方式全部出售完畢，占公司目前總股本的0.38%。

該持股計劃2021年3月完成購買，成交均價約為16.05元/股，而此次交易即便按賣出期間最高股價（4.89元/股）計，虧損也接近70%。

A股高股息標的

來源：國信證券(行情002736,診股)

高股息指數(shù)核心特征：

1）A股典型的高股息指數(shù)包括中證紅利、紅利價值、高股息精選、高股息策略、高分紅指數(shù)；

2）長期視角下，A股高股息指數(shù)整體跑贏滬深300、中證100，持平全A、中證500、中證1000，最大回撤、夏普率優(yōu)于代表性寬基指數(shù)；

3）行業(yè)配置方面，綜合各高股息指數(shù)看，銀行、地產、煤炭數(shù)量占比相對占優(yōu)，部分兼?zhèn)涑砷L性的高股息指數(shù)增配基礎化工、醫(yī)藥生物行業(yè)個股；

4）市值方面，A股高股息指數(shù)市值普遍偏大，百億以下公司數(shù)量占比均低于50%；

5）高股息指數(shù)股息率優(yōu)于全A，中證紅利、紅利價值、高分紅指數(shù)資產負債率高于寬基指數(shù)，高股息指數(shù)盈利能力相對較強，2010年以來絕大多數(shù)高股息指數(shù)ROE高于上證指數(shù)；

6）不同港股高股息指數(shù)收益情況差異大，絕大多數(shù)高股息組合更依賴分紅收益；

7）相較AH高股息策略，美股高股息策略行業(yè)分布更均勻，在工業(yè)、消費、信息技術、醫(yī)療保健上的占比大于AH股高股息指數(shù)。

A股市場高股息標的篩選

從全市場高股息標的分布情況看，醫(yī)藥、機械、銀行2019-2021年高股息標的數(shù)量持續(xù)上升。在不考慮樣本市值大小的情況下，剔除無派息樣本后，從股息率位于剩余樣本前20%的個股行業(yè)的分布情況看，房地產、醫(yī)藥、機械、汽車、銀行、化工、公用、紡服、交運、建筑裝飾相對占優(yōu)，從趨勢上看，2019-2021年期間醫(yī)藥、機械、銀行上升趨勢明顯。

結合市值規(guī)?？矗?00億以上高股息樣本主要分布在銀行、非銀、交運、煤炭四個行業(yè)中。綜合考慮市值大小，截至2022年9月30日，在所有市值大于300億的個股中，我們取股息率TTM最高的100個樣本進行分析，這100個樣本主要分布在銀行、非銀、交運、煤炭這四個行業(yè)中。

選股方面，中證紅利指數(shù)可投資性持續(xù)提升的大背景下，關注中證紅利指數(shù)成分內的優(yōu)質標的。中證紅利指數(shù)編制規(guī)則調整將帶來指數(shù)成分可投資性的提升，在進一步對中證紅利指數(shù)成分股中的優(yōu)質高股息標的進行篩選時，我們主要遵循以下標準：

1）近半年內覆蓋機構數(shù)超過5家；

2）總市值大于100億；

3）一致預測口徑下，凈利潤增速大于10%；

4）預測ROE高于2019年初的ROE水平；

5）近12個月股息率大于2.5%。

基于上述標準篩選出的優(yōu)質高股息標的如圖所示，入選標的集中在煤炭、銀行、公用事業(yè)中，周期屬性相對較強。

關鍵詞： 正邦科技 中證紅利 牧原股份