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自11月初大盤(pán)企穩(wěn)反彈后，外資便大舉進(jìn)攻中國(guó)股市，積極唱多。此后的時(shí)間里，外資持續(xù)買(mǎi)入互聯(lián)網(wǎng)板塊、大消費(fèi)行業(yè)。

兩周前，家電龍頭美的集團(tuán)(行情000333,診股)在北向資金的追捧下，外資持有比例猛增至28%，觸及外資禁買(mǎi)線。現(xiàn)如今，食品龍頭 洽洽食品(行情002557,診股)又成為2023年被外資買(mǎi)爆的第一只股票。

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外資買(mǎi)爆消費(fèi)股？

昨日，由于境外投資者持有洽洽食品股份數(shù)超過(guò)總股本的28%，觸及外資禁買(mǎi)線，港交所發(fā)布公告暫停洽洽食品 深股通 買(mǎi)盤(pán)，也即境外投資者透過(guò)港交所只能賣(mài)出不能買(mǎi)入 深股通 股票 洽洽食品 。

外資正在大舉進(jìn)攻，洽洽食品并非個(gè)例。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年最后一個(gè)交易日，2022年12月30日，有8只股票目前外資持有比例超過(guò)24%。其 中，華測(cè)檢測(cè)(行情300012,診股)此前便已多次觸達(dá)了禁買(mǎi)線，而美的集團(tuán)和洽洽食品則都是在近期被港交所禁止深 股通買(mǎi)盤(pán)交易。一只食品龍頭，一只家電龍頭，顯然，外資十分看好大消費(fèi)行業(yè)。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議 ）

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消費(fèi)行業(yè)是A股歷史中牛股輩出的行業(yè)，永遠(yuǎn)不缺少話題和關(guān)注。但從2021年初至2022年11月，消費(fèi)行業(yè)經(jīng)歷了歷史最長(zhǎng)回調(diào)時(shí)間、第二大回撤深度的下跌行情，讓部分投資者陷入絕望。

消費(fèi)行業(yè)之所以近兩年表現(xiàn)疲弱，主要是因?yàn)榛久婕百Y金面雙承壓。基本面上，線下消費(fèi)場(chǎng)景缺失、消費(fèi)力和消費(fèi)意愿低迷導(dǎo)致消費(fèi)承壓、萎靡異常。資金面維度，消費(fèi)行業(yè)背后一直有北向資金力挺，然而在通脹步步緊逼之下，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏愈發(fā)緊促，海外增量資金匱乏，對(duì)消費(fèi)行業(yè)造成不小的壓力。2021年1月至2022年10月，海外資金整體對(duì)消費(fèi)行業(yè)呈減持狀態(tài)。

正所謂“守得云開(kāi)見(jiàn)月明”，2022年11月以來(lái)，上述基本面和資金面壓制因素均有所改善。數(shù)據(jù)顯示，自11月初至12月中旬，市場(chǎng)上規(guī)模最大的消費(fèi)ETF期間累計(jì)漲幅22.08%。

然而，與外資的青睞有加相比，消費(fèi)股在12月中旬達(dá)到近期高點(diǎn)后便有所調(diào)整，機(jī)構(gòu)對(duì)于消費(fèi)板塊后市開(kāi)始出現(xiàn)分歧。

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機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)板塊分歧加大

看多者認(rèn)為消費(fèi)板塊估值仍處于底部位置，未來(lái)消費(fèi)數(shù)據(jù)將會(huì)呈現(xiàn)逐級(jí)上漲態(tài)勢(shì)；謹(jǐn)慎者則認(rèn)為，受益于預(yù)期回暖，消費(fèi)板塊快速反彈，但后續(xù)消費(fèi)恢復(fù)情況存在一定的不確定性。

南方基金 茅煒表示，展望2023年，預(yù)計(jì)消費(fèi)行業(yè)深蹲起跳可期，對(duì)行業(yè)走勢(shì)保持樂(lè)觀態(tài)度?？v觀全球，疫后消費(fèi)復(fù)蘇在各國(guó)都勢(shì)不可擋，考慮通脹因素大部分國(guó)家當(dāng)前商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)已基本恢復(fù)至2019年同期水平。經(jīng)歷一年多的調(diào)整，消費(fèi)板塊估值已回落至合理偏低位置，隨著基本面在今年向上修復(fù)，相信消費(fèi)的春天應(yīng)該就在不遠(yuǎn)之處。

值得注意的是，經(jīng)歷11月后消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈后，當(dāng)前中證申萬(wàn)食品飲料指數(shù)市盈率已高達(dá)近10年71.35%的位置。

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反彈后的消費(fèi)板塊已然反映預(yù)期，接下來(lái)便要等待各項(xiàng)消費(fèi)數(shù)據(jù)真實(shí)的改善情況。部分私募對(duì)反彈后的消費(fèi)板塊也是保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)為疫后復(fù)蘇不可能一蹴而就。

“近期消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，但我們需要稍微冷靜一些?！钡嗤顿Y基金經(jīng)理朱亮坦言，從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情防控政策優(yōu)化會(huì)使線下消費(fèi)預(yù)期快速反彈，但由于感染高峰期的出現(xiàn)，線下消費(fèi)會(huì)受到短期抑制，從而使得消費(fèi)板塊出現(xiàn)回撤。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)階段性反彈后，消費(fèi)板塊行情的持續(xù)性取決于企業(yè)利潤(rùn)能否如期兌現(xiàn)，目前居民消費(fèi)能力的恢復(fù)情況、企業(yè)盈利的修復(fù)進(jìn)展，均有待驗(yàn)證。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光也認(rèn)為，由于2023年春節(jié)偏早，消費(fèi)旺季的數(shù)據(jù)大概率不如往年，消費(fèi)板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂(lè)觀。因此，明年消費(fèi)板塊能夠提供超額收益的可能性較小。

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛坦言，12月以來(lái)，以食品飲料、休閑服務(wù)為代表的消費(fèi)行業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈，股價(jià)充分反映了復(fù)蘇預(yù)期。但截至12月25日，執(zhí)飛航班、快遞投遞等高頻數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)明顯改善。經(jīng)過(guò)階段性反彈后，消費(fèi)板塊的估值可能會(huì)在此位置修整并等待后續(xù)高頻數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

道阻且長(zhǎng)，行則將至。展望2023年，更需要一份客觀和冷靜的判斷，越長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)邏輯和發(fā)展方向，隨著時(shí)間的推進(jìn)，噪音被過(guò)濾后更接近于事情的真相。消費(fèi)這架馬車(chē)，我們?nèi)孕璩掷m(xù)關(guān)注其復(fù)蘇進(jìn)展。

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私募連續(xù)加倉(cāng)，股票私募倉(cāng)位指數(shù)重回80%？？？？？？

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月23日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.02%。股票私募倉(cāng)位指數(shù)自從10月底跌破80%以來(lái)一直維持在80%以下運(yùn)行，隨后隨著大盤(pán)企穩(wěn)反彈，倉(cāng)位指數(shù)不斷上升。從數(shù)據(jù)上看，股票私募已然連續(xù)4周加倉(cāng)，倉(cāng)位指數(shù)時(shí)隔8周后重回80%。不過(guò)，不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位現(xiàn)分歧，大私募減倉(cāng)小私募加倉(cāng)。

11初時(shí)，私募對(duì)市場(chǎng)信心不足，彼時(shí)融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)曾驟降至97.80。在大盤(pán)開(kāi)啟反彈攻勢(shì)后，信心指數(shù)又攀升至127.40。

在這短短兩個(gè)月的時(shí)間里，無(wú)論公募還是私募，都可謂是收獲滿滿。 具體到個(gè)股來(lái)看，百億私募持有的 26 只個(gè)股，曾在 10 月以來(lái)，一度漲超 50% 以上，其中 4 只個(gè)股一度走出翻倍行情。

如今2022年行情已然收官，2023新年伊始，多家知名百億級(jí)私募年度A股策略展望陸續(xù)出爐?！敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇”“市場(chǎng)上行可期”“疫后修復(fù)”，成為了私募機(jī)構(gòu)定調(diào)2023年市場(chǎng)的三大關(guān)鍵詞。

重陽(yáng)投資、明汯投資、石鋒資產(chǎn)、復(fù)勝資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)、敦和資管、星石投資等多家百億級(jí)私募普遍認(rèn)為，2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇可期，A股的“春天”正在來(lái)臨，內(nèi)需修復(fù)則成為私募機(jī)構(gòu)共同看好的投資主題。

1月3日，重陽(yáng)投資發(fā)布2023年策略報(bào)告。報(bào)告稱，展望2023年，A股及港股市場(chǎng)可能已經(jīng)構(gòu)筑了未來(lái)2-3年的中期底部，市場(chǎng)盡管短期可能仍有波折，但新一輪中級(jí)行情正在醞釀，市場(chǎng)可能將迎來(lái)估值預(yù)期與盈利共同擴(kuò)張的“戴維斯雙擊”。

關(guān)鍵詞： 洽洽食品 大舉進(jìn)攻 強(qiáng)勢(shì)反彈