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雖然下游消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)不景氣、新進(jìn)入的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)虧損，導(dǎo)致2022年凈利潤(rùn)創(chuàng)2018年以來新低，但這并沒有阻擋消費(fèi)類鋰電龍頭珠海冠宇(行情688772,診股)加大進(jìn)軍動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的決心。

據(jù)珠海冠宇5月22日晚間公告，公司擬斥資103億，投建四川德陽動(dòng)力儲(chǔ)能電池一期項(xiàng)目，這超過了過去其兩個(gè)同類項(xiàng)目的投資總額。而該公司2022年的營(yíng)收不過109.7億元、凈利潤(rùn)9100.6萬元、貨幣資金42.49億。

更值得注意的是，在消費(fèi)電子持續(xù)不景氣、處于起步階段的動(dòng)儲(chǔ)電池項(xiàng)目虧損可能進(jìn)一步擴(kuò)大的情況下，珠海冠宇未來盈利狀況堪憂。在一季度已現(xiàn)上市以來首次單季虧損的情況下，其2023年年度業(yè)績(jī)難言樂觀。

2021年10月上市至今，珠海冠宇股價(jià)在當(dāng)年11月觸頂之后即持續(xù)下行，至今跌幅已達(dá)73%，目前總市值為195億元。

擬103億元投建新項(xiàng)目

金額超過去兩項(xiàng)目總和

5月22日晚間，珠海冠宇公告，基于珠海冠宇控股子公司浙江冠宇電池有限公司的發(fā)展戰(zhàn)略需要，浙江冠宇5月22日與德陽高新區(qū)管委會(huì)、德陽投資控股集團(tuán)簽署《投資協(xié)議書》，擬在四川省德陽市設(shè)立項(xiàng)目公司，投資建設(shè)動(dòng)力電池生產(chǎn)項(xiàng)目。

該項(xiàng)目總占地1360畝，其中，一期占地727畝，二期占地633畝。

一期總投資額不超過103億元，資金來源為自有或自籌資金，預(yù)計(jì)建設(shè)期為42個(gè)月；規(guī)劃建設(shè)10條動(dòng)力及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線，包括生產(chǎn)廠房、辦公樓、研究院、食堂宿舍以及配套設(shè)施，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能達(dá)25GWh。

此前，浙江冠宇在動(dòng)力電池方面已經(jīng)有過兩次布局。

其一，是2021年11月，在浙江省嘉興市海鹽縣新建鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目，總投資額不超過40億元，資金來源為自有或自籌資金，預(yù)計(jì)建設(shè)期為36個(gè)月（2022年-2025年），項(xiàng)目建設(shè)用地約395畝。該項(xiàng)目分兩期建設(shè)，一期計(jì)劃2023年第四季度投產(chǎn)。

其二，是2022年擬在重慶市萬盛經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)高性能新型鋰離子電池項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資40億元，資金來源為自有或自籌資金。項(xiàng)目計(jì)劃2025年建成投產(chǎn)，項(xiàng)目建設(shè)用地約600畝。

從上述三次投資來看，珠海冠宇正在進(jìn)一步加大動(dòng)力及儲(chǔ)能電池方面的投資力度，其四川德陽項(xiàng)目?jī)善诘目偼顿Y額，很可能不會(huì)低于200億元。

一季度現(xiàn)上市以來首次單季虧損

目前，珠海冠宇91.7%的收入來自消費(fèi)類鋰電池。

2022年，公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池的市場(chǎng)占有率為31.09%，全球排名第二；智能手機(jī)鋰離子電池的市場(chǎng)占有率為7.43%，全球排名第五。

2022年，珠海冠宇實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入109.7億元，較上年同期上升6.14%；歸母凈利潤(rùn)9100.6萬元，較上年同期下降90.38%，創(chuàng)2018年以來新低；貨幣資金42.49億。

也就是說，即使把珠海冠宇過去一年的營(yíng)收都拿過來，也就剛剛夠投建此次德陽動(dòng)力儲(chǔ)能電池一期項(xiàng)目。

凈利潤(rùn)之所以出現(xiàn)大幅下滑，主要有以下原因：

2022年主要原材料價(jià)格較上年增長(zhǎng)幅度較高，提高了產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本；消費(fèi)電子需求端的萎縮，導(dǎo)致公司2022年產(chǎn)能利用率較低，毛利率下降；動(dòng)力類鋰離子電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，動(dòng)力類業(yè)務(wù)尚處于起步階段，隨著公司對(duì)動(dòng)力類業(yè)務(wù)資源投入的持續(xù)增加，動(dòng)力類業(yè)務(wù)的虧損也相應(yīng)增加。

業(yè)內(nèi)知名咨詢機(jī)構(gòu)集邦咨詢（TrendForce）認(rèn)為，2023年全球筆電市場(chǎng)暫時(shí)沒有明顯回溫跡象。此外，經(jīng)過多年發(fā)展，東亞、歐洲、北美等地區(qū)的智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)較為成熟，隨著智能手機(jī)滲透率的不斷提高，智能手機(jī)市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯乃至于下滑的現(xiàn)象，智能手機(jī)行業(yè)進(jìn)入存量換機(jī)時(shí)代。

因此，支撐珠海冠宇91%營(yíng)收的消費(fèi)類鋰電池業(yè)務(wù)，在2023年還是很難看到回暖的跡象。

而在新進(jìn)入的動(dòng)力類電池方面，珠海冠宇在2022年年報(bào)中坦承，該業(yè)務(wù)尚處于起步階段，隨著公司對(duì)其投入的持續(xù)增加，動(dòng)力類業(yè)務(wù)的虧損可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

以此次四川德陽項(xiàng)目一期103億的投資額而言，已經(jīng)超過了過去兩個(gè)動(dòng)力電池項(xiàng)目總計(jì)80億的投資額，未來還有投資總額接近一期的二期項(xiàng)目。在這種情況下，珠海冠宇動(dòng)力類業(yè)務(wù)的虧損將可能進(jìn)一步成倍擴(kuò)大。

從2023年一季度業(yè)績(jī)來看，珠海冠宇已經(jīng)出現(xiàn)其2021年上市以來的首次單季虧損。

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