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上市后，公司價值將迎來重估。

“靴子”終于落地，極氪分拆上市迎來官宣。

10月31日，吉利汽車（00175.HK）公告建議分拆ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（極氪）并將其獨立上市。

消息一出，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。10月31日，吉利汽車港股漲幅也一度超過4%，收盤報收8.44港元/股，漲0.24%。11月1日開盤延續(xù)上漲，截至收盤，報9.02港元/股，上漲6.87%。

關(guān)于極氪獨立分拆上市，極氪方面表示，管理團(tuán)隊將以業(yè)務(wù)為先，確保完成2022年全年7萬輛的交付目標(biāo)。

良好的交付數(shù)據(jù)是極氪分拆上市的底氣。極氪能否實現(xiàn)良好的資本市場表現(xiàn)成外界關(guān)注的焦點。完成Pre A輪融資后，極氪對應(yīng)的估值是600億元。而截至今日收盤，吉利汽車市值為907億港元，極氪分拆上市，有望再造一個吉利？

極氪獨立分拆上市

根據(jù)吉利公布的數(shù)據(jù)，今年前三季度，極氪累計交付39474輛，其中三季度交付20464輛，跟二季度10769輛交付量相比暴漲90%。

由于三季度交付量快速增長，極氪銷量位居新能源品牌前列。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，極氪001銷量在新能源SUV零售銷量中排名第八，超越問界M5、哪吒U、蔚來ES6和零跑C11等一系列品牌。

對于吉利來說，極氪是其旗下目前最有望殺出新能源車重圍的品牌。此前，吉利曾推出極星、幾何和楓葉等多款新能源品牌，但是銷量皆不太理想。

今年全年極氪的交付量目標(biāo)是7萬輛，前三季度僅完成全年7萬輛目標(biāo)的56%，這意味著極氪四季度月均銷量需過萬才能達(dá)標(biāo)。極氪第二款車型ZEEKER 009于11月1日正式上市，這款車型能否助力極氪完成今年的交付目標(biāo)，有待時間檢驗。

此前，資本市場對極氪的期望相對較高。去年8月，還未開始交付的極氪，Pre A輪融資就拿到了來自寧德時代(行情300750,診股)、嗶哩嗶哩和英特爾資本等生態(tài)伙伴的5億美元投資，對應(yīng)5.6%的股份，照此計算，極氪投后估值接近600億元。

相比之下，截至11月1日收盤，吉利汽車的市值約為907億港元，約合839億元人民幣。這是否意味著，極氪正式上市，其估值將有望比肩甚至超過吉利汽車呢？

需要注意的是，極氪上半年的業(yè)績還未扭虧為盈。根據(jù)吉利上半年財報，極氪上半年虧損額達(dá)到7.59億元，平均每個月虧損1.26億。同一報告期，蔚來、小鵬和理想均未實現(xiàn)盈利，三家車企上半年合計虧損約96億元。

另一方面，目前新能源車在港股整體市值表現(xiàn)也不樂觀。年初至今，理想汽車-W（02015.HK）股價累計下跌約56%，小鵬汽車-W（09868.HK）股價累計下跌約86%，蔚來-SW（09866.HK）股價較回歸港股的開盤價160港元/股已跌去約49%。

那么，現(xiàn)在對于極氪來說是上市的好時機(jī)嗎？

有業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在并不算是上市的好時機(jī)，極氪可能選擇先推進(jìn)上市流程，等到合適的時機(jī)再談價，有望獲得更高的估值。

另一位業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者，“現(xiàn)在新能源汽車主要看增速，極氪趁著銷量增速亮眼，先上市拿了‘入場券’，后面市場反彈，股價自然會漲?！备鞔笃放栖嚻缶卺j釀分拆上市，先上的車企可占據(jù)行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。

傳統(tǒng)車企迎新能源品牌分拆潮

行業(yè)方面，除了極氪之外，廣汽埃安、東風(fēng)嵐圖、上汽智己、長安阿維塔、長城沙龍等多個傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌都傳出分拆上市的消息。

這些新能源品牌目前大多未能扭虧為盈。以嵐圖汽車為例，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，嵐圖汽車今年上半年僅賣出5676輛車，凈利潤卻虧損7.38億，相當(dāng)于平均每賣一輛新車就要虧損約13萬。

虧損是新能源汽車品牌都要經(jīng)歷的階段。特斯拉也經(jīng)歷了十幾年的虧損，直到2020年才實現(xiàn)盈利。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將新能源品牌從燃油車企中獨立出來，新能源品牌擁有更大的自主權(quán)，有利于提高效率，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。

廣汽埃安總經(jīng)理古惠南表示，資本有很大的影響力，股票上漲的時候，會讓上億人知道有這么一個品牌，而單靠宣傳很難做到。

上市后，公司價值將迎來重估。廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)總經(jīng)理馮亞興曾表示，廣汽的市值目前還不到2000億，而將埃安獨立出來后，其估值很可能就相當(dāng)于一個造車新勢力?！白庸臼兄蹈?，母公司也會水漲船高。”

關(guān)鍵詞： 分拆上市 吉利汽車 公司價值