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綜合來(lái)看，北上資金10月份持續(xù)凈流出，且流出規(guī)模環(huán)比有所擴(kuò)大。從持股市值的板塊分布上看，10月陸股通持股市值在主板和創(chuàng)業(yè)板雙雙下降。從陸股通持倉(cāng)占比的變化角度來(lái)看，10月份主板占比小幅下降，創(chuàng)業(yè)板占比有所提升。從外資定價(jià)權(quán)看，10月份家用電器、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股總市值的比例依然處于前列。從持倉(cāng)占比的變化角度看， 10月份外資加倉(cāng)電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，減倉(cāng)食品飲料、家用電器、銀行和休閑服務(wù)等行業(yè)。集中度上看，10月份陸股通行業(yè)集中度和個(gè)股集中度均小幅回落。

10月份以來(lái)美債利率上行、人民幣匯率波動(dòng)等因素加劇了A股市場(chǎng)的波動(dòng)，北上資金持續(xù)凈流出，且流出規(guī)模相比9月份有所擴(kuò)大。不過(guò)往后看，我們認(rèn)為事情正在好轉(zhuǎn)，一是以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球貨幣政策收緊預(yù)期邊際拐點(diǎn)或許已經(jīng)出現(xiàn)，11月美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75bp，并且當(dāng)前市場(chǎng)主流預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)，也即年底美聯(lián)儲(chǔ)加息力度預(yù)計(jì)大概率會(huì)放緩。二是2014年以來(lái)北上資金也曾出現(xiàn)過(guò)持續(xù)凈流出的情況，前面6月底到10月底這一波外資流出無(wú)論是從持續(xù)時(shí)間還是流出規(guī)模來(lái)看基本處于歷史較為極端的情況，因此10月底以來(lái)外資也開(kāi)始漸漸轉(zhuǎn)為凈流入。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥生物 食品飲料 電氣設(shè)備