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地產(chǎn)股被“第二支箭”徹底引爆。

11月11日，保利發(fā)展(行情600048,診股)盤后公告其100億元中期票據(jù)、短期融資券獲中國(guó)銀行(行情601988,診股)間交易商協(xié)會(huì)受理。而在10日，交易商協(xié)會(huì)已經(jīng)受理龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。龍湖集團(tuán)在今日午間也披露公告確認(rèn)了這一消息。

據(jù)記者多方了解，目前多家房企已經(jīng)在積極跟進(jìn)溝通發(fā)債。這也引爆了二級(jí)市場(chǎng)上的A股地產(chǎn)股和港股內(nèi)房股。今日，A股房地產(chǎn)開發(fā)板塊漲幅4.76%，地產(chǎn)股批量漲停，而港股內(nèi)房股指數(shù)更是漲逾16%，其中旭輝控股集團(tuán)漲幅超70%。

實(shí)際上，第四季度是房企債務(wù)到期的高峰期，“第二支箭”放出頗有為民營(yíng)房企解“燃眉之急”的意思。不過(guò)，記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于民營(yíng)房企發(fā)債融資，提供相應(yīng)規(guī)模的抵押物是必要條件，能否提供優(yōu)質(zhì)抵押資產(chǎn)，是資金方能否買賬的關(guān)鍵。

房企跟進(jìn)

股價(jià)暴漲

“第二支箭”近期加速落地。保利發(fā)展11日盤后公告，該公司受到交易商協(xié)會(huì)出具的四份《接受注冊(cè)通知書》，同意接受公司中期票據(jù)、短期融資券注冊(cè)，注冊(cè)額度自各《接受注冊(cè)通知書》落款之日起2年內(nèi)有效。上述中期票據(jù)、短期融資券總金額為100億元。

而在11月10日晚間，交易商協(xié)會(huì)公布，已受理龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式中期票據(jù)注冊(cè)發(fā)行，中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。龍湖集團(tuán)11日午間也公告披露這一事項(xiàng)。

該公告表示，龍湖集團(tuán)可選聘多家機(jī)構(gòu)組成主承銷商團(tuán)完成注冊(cè)，后續(xù)每期發(fā)行時(shí)再結(jié)合實(shí)需確定當(dāng)期發(fā)債規(guī)模、資金用途、主承銷商。該模式可便利企業(yè)、投資人把握發(fā)行窗口、投資時(shí)機(jī)，提升市場(chǎng)投融資效率。

此外，交易商協(xié)會(huì)還披露，除龍湖集團(tuán)外，還有多家民營(yíng)房企也在溝通對(duì)接發(fā)債注冊(cè)意向，交易商協(xié)會(huì)、中債增進(jìn)公司正在積極推進(jìn)受理評(píng)議工作。在市場(chǎng)看來(lái)，最有可能跟進(jìn)的民營(yíng)房企包括：新城控股(行情601155,診股)、美的置業(yè)、碧桂園等示范性民營(yíng)房企。

此前有外媒報(bào)道，“第二支箭”首批受益企業(yè)包括龍湖集團(tuán)、新城控股與美的置業(yè)，三家企業(yè)將分別獲得200億元、150億元以及50億元人民幣的配額。除了龍湖集團(tuán)敲定外，其他兩家房企均未正面回應(yīng)，僅表示以公告為準(zhǔn)。此外，據(jù)接近碧桂園人士今日也向記者透露，在溝通相關(guān)事項(xiàng)。

據(jù)了解，“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購(gòu)買債券等方式，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。

據(jù)交易商協(xié)會(huì)此前透露，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資?！邦A(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容?！苯灰咨虆f(xié)會(huì)稱。

該消息也令地產(chǎn)股集團(tuán)沸騰。在A股方面，今日有包括萬(wàn)科A(行情000002,診股)、保利發(fā)展、金地集團(tuán)(行情600383,診股)在內(nèi)的14只地產(chǎn)股漲停。而港股內(nèi)房股方面，旭輝控股集團(tuán)漲逾70%，新城控股漲幅逾53.77%，碧桂園、龍湖集團(tuán)也分別暴漲34.94%和29.08%。內(nèi)房股指數(shù)自11月以來(lái)，從最低301.79漲至413.95點(diǎn)，漲幅高達(dá)37.1%。

投資人認(rèn)可與否是關(guān)鍵

實(shí)際上，政策加速落地，房企競(jìng)相跟進(jìn)，其背景不容忽視。克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度，200家核心房企境內(nèi)外債券合計(jì)到期規(guī)模達(dá)1812億元，其中海外債約為617億元，又一波償債高峰期來(lái)臨。

而根據(jù)中指研究院的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)房企在未來(lái)一年內(nèi)到期的債務(wù)余額約為9553億元，其中信用債余額約為6340億元，海外債余額約為3213億元。其中明年一季度又將迎來(lái)新的高峰。

基于這一背景，更早之前的11月1日，交易商協(xié)會(huì)、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中債增進(jìn)公司，便召集金輝、新希望(行情000876,診股)地產(chǎn)、德信中國(guó)、大華集團(tuán)、仁恒置業(yè)、雅居樂等21家民營(yíng)房企召開座談會(huì)，介紹中債增進(jìn)公司支持民營(yíng)房企發(fā)債融資工作相關(guān)進(jìn)展，并聽取各方意見建議。頗有為民營(yíng)房企解這一“燃眉之急”之意。

不過(guò)，相比于之前的示范性房企名單，參加座談會(huì)的民營(yíng)房企數(shù)量明顯增多。而且從此次龍湖集團(tuán)200億元的規(guī)模上看，也較此前大了不少。

根據(jù)公開信息顯示，8月至10月，龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股、美的置業(yè)、卓越商管6家民營(yíng)房企通過(guò)中債信用增進(jìn)提供“全額無(wú)條件擔(dān)?！保l(fā)行總金額僅為68億元。

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，債務(wù)最終能實(shí)現(xiàn)多大規(guī)模發(fā)行，需要視市場(chǎng)反應(yīng)。一位上市房企融資部負(fù)責(zé)人坦言，目前情況下，國(guó)內(nèi)房企發(fā)債，配備抵押物是必要條件。“能發(fā)多大規(guī)模債務(wù)，一方面要看抵押物是否優(yōu)質(zhì)，另一方面也要看公司抵押資產(chǎn)規(guī)模有多大，”上述人士告訴記者。

值得一提的是，第二支箭”支持房企沒有名單限制。根據(jù)債務(wù)融資工具注冊(cè)發(fā)行自律規(guī)則，能夠向投資人規(guī)范進(jìn)行信息披露的企業(yè)均可開展儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行。

盡管如此，在上述房企人士看來(lái)，“債務(wù)發(fā)行最終需要看資金方意向，能否提供可以打動(dòng)投資人的資產(chǎn)作為抵押物，實(shí)際上也是房企能否順利獲得融資的門檻?！?/P>

關(guān)鍵詞： 中期票據(jù) 必要條件 燃眉之急