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近期，地產(chǎn)板塊在利好消息的刺激下走勢向好。

11月15日，個股方面，地產(chǎn)股中三湘印象(行情000863,診股)、天地源(行情600665,診股)、財信發(fā)展(行情000838,診股)、粵泰股份(行情600393,診股)封住漲停，其中，三湘印象、天地源、粵泰股份均實現(xiàn)三連板。房地產(chǎn)服務(wù)板塊，皇庭國際(行情000056,診股)漲停，中天服務(wù)(行情002188,診股)三連板。

港股方面，弘陽地產(chǎn)、旭輝永升服務(wù)等漲超25%，世茂服務(wù)、時代中國控股等漲超20%，碧桂園服務(wù)漲超18%。

消息面上，銀行間市場交易商協(xié)會11月8日在官網(wǎng)發(fā)文稱，為落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，堅持“兩個毫不動搖”，支持民營企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，交易商協(xié)會繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容。在上述消息公布僅兩天后，交易商協(xié)會即宣布受理龍湖集團200億元儲架式注冊發(fā)行，同時中債增進公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。

第一財經(jīng)在報道“第二支箭”延期消息時，引用東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳的話指出，“第二支箭”的繼續(xù)推進和擴大有利于修復(fù)市場對民營企業(yè)地產(chǎn)債的信心，具體支持舉措更加豐富，政策意圖也更加清晰，此舉對于基本面較好、但受到市場悲觀情緒影響的民營企業(yè)地產(chǎn)債價格形成支撐，從而修復(fù)市場信心，助力民營房企融資改善及房地產(chǎn)行業(yè)和市場企穩(wěn)。

此外，中信證券(行情600030,診股)首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受第一財經(jīng)采訪時也指出，民營企業(yè)債券融資支持工具有力引導(dǎo)市場機構(gòu)改善對民營企業(yè)的風(fēng)險偏好和融資氛圍，緩解了民營企業(yè)信用收縮問題；本次重點支持房企，將促進民營房企融資恢復(fù)，降低房企融資成本，同時提振投資者信心，保障房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營運作的良性循環(huán)。

“第二支箭”延期消息公布后，有多家券商在研報中進行了覆蓋。平安證券在研報中指出，從具體內(nèi)容來看，本次“第二支箭”明確支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資，持續(xù)穩(wěn)定主體信用。

除通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證外，首次提出通過直接購買債券等方式，更利于在二級市場穩(wěn)定部分房企信用，防范恐慌情緒傳導(dǎo)；從規(guī)模及資金來看，由人民銀行再貸款提供資金支持，預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容，支持規(guī)模更有保障。

從“滿足房企合理融資需求”到中債增進支持民企發(fā)債，到本次“第二支箭”，穩(wěn)信用政策持續(xù)加碼，后續(xù)在信貸、股權(quán)等政策端的支持亦值得期待。

東方金誠在消息發(fā)布后的研報當(dāng)中則指出，與2018年版政策相比，本次交易商協(xié)會重提“第二支箭”，主要在支持民企范圍上、專業(yè)機構(gòu)支持民企發(fā)債融資的方式上增加了“直接購買債券”、政策目標這三方面進行了“擴容”。此外，2500億元的支持目標若較大比例指向地產(chǎn)債，政策支持的規(guī)模將較為可觀，且如果政策落地和實施節(jié)奏較快，支持效果將更為明顯。

關(guān)鍵詞： 債券融資 房地產(chǎn)行業(yè) 人民銀行