防疫政策持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)股再度活躍。今日，A股啤酒、白酒、免稅、新零售等消費(fèi)相關(guān)板塊大漲居前，多股漲停。

啤酒板塊，重慶啤酒(行情600132,診股)漲超9%，青島啤酒(行情600600,診股)漲超5%，燕京啤酒(行情000729,診股)漲超4%。

白酒板塊，酒鬼酒(行情000799,診股)漲停，古井貢酒(行情000596,診股)、迎駕貢酒(行情603198,診股)漲超7%，瀘州老窖(行情000568,診股)、水井坊(行情600779,診股)漲超6%，山西汾酒(行情600809,診股)、來伊份(行情603777,診股)、五糧液(行情000858,診股)漲超5%，今世緣(行情603369,診股)、洋河股份(行情002304,診股)漲超4%。

【資料圖】

免稅板塊，東百集團(tuán)(行情600693,診股)漲停，中百集團(tuán)(行情000759,診股)漲超8%，海南機(jī)場(chǎng)(行情600515,診股)漲超8%，中國(guó)中免(行情601888,診股)、王府井(行情600859,診股)漲超4%。

新零售板塊，永輝超市(行情601933,診股)、廣州浪奇(行情000523,診股)、貴人鳥(行情603555,診股)、家家悅(行情603708,診股)、三江購物(行情601116,診股)、如意集團(tuán)(行情002193,診股)、人人樂(行情002336,診股)漲停，天虹股份(行情002419,診股)、朗姿股份(行情002612,診股)漲超6%。

消息面上，多地放松防疫政策，疫后復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)。

防疫政策轉(zhuǎn)變+年末消費(fèi)旺季

一方面，國(guó)內(nèi)多地近期調(diào)整防疫措施。今日，北京發(fā)布疫情防控重要政策，其中包括進(jìn)入商超、商務(wù)樓宇及各類公共場(chǎng)所，可不查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明，掃碼進(jìn)入即可；進(jìn)入社區(qū)（村），不查驗(yàn)核酸檢測(cè)陰性證明，常住居民可不掃碼。

海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，消費(fèi)在之前受壓制比較大，一旦更多的城市推出這種優(yōu)化的措施，逐步放開管控，消費(fèi)白馬股有望迎來報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，像品牌白酒、食品飲料和旅游免稅等都有望出現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)。

與此同時(shí)，馬上要到歲末年終的“消費(fèi)旺季”，行業(yè)會(huì)迎來一次回暖。此外，近期上海、三亞、溫州等地紛紛發(fā)放消費(fèi)券以刺激消費(fèi)需求。

廣州將于12月上旬啟動(dòng)相關(guān)促銷活動(dòng)，發(fā)放第二批政府消費(fèi)券，涵蓋百貨超市、住宿、餐飲等場(chǎng)景。

北京在11月20日到12月31日期間延長(zhǎng)執(zhí)行促進(jìn)綠色節(jié)能消費(fèi)政策，增發(fā)6批次綠色節(jié)能消費(fèi)券。

還有福建福州、廣東東莞、山東濰坊等地也開始了新一輪消費(fèi)券發(fā)放，涉及汽車、家電、餐飲等多行業(yè)。

機(jī)構(gòu)展望后市

防疫政策的轉(zhuǎn)變，將對(duì)各行各業(yè)帶來巨大的影響。展望未來，機(jī)構(gòu)普遍看好消費(fèi)股中期行情，認(rèn)為板塊的機(jī)會(huì)將持續(xù)一年。

西部證券(行情002673,診股)認(rèn)為，疫后復(fù)蘇是2023年最強(qiáng)投資主線。經(jīng)過2年多的估值與業(yè)績(jī)雙殺，食品飲料板塊橫向比較看，尚處于歷史較為底部區(qū)間，而從過往歷史驗(yàn)證看，外部需求環(huán)境最差的時(shí)點(diǎn)普遍為食品飲料板塊股價(jià)最低點(diǎn)。預(yù)計(jì)2023年疫情防控及宏觀經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)前在底部區(qū)域建議堅(jiān)定樂觀，重視疫后復(fù)蘇最強(qiáng)主線。

中郵證券研報(bào)指出，看好疫后的消費(fèi)重啟，以食品飲料為主的消費(fèi)板塊，將迎來貫穿明年全年的大行情，今年四季度是防控改善預(yù)期下的估值修復(fù)，糾正過去兩年的超跌；明年上半年將迎來基本面改善的業(yè)績(jī)修復(fù)；明年下半年將透支2024年業(yè)績(jī)的估值提升。食品飲料的機(jī)會(huì)將持續(xù)一年，是未來市場(chǎng)行情的主線。

具體配置上，申萬宏源(行情000166,診股)研報(bào)指出，防疫措施優(yōu)化初期，如若感染人數(shù)較前期大幅上行，預(yù)計(jì)對(duì)醫(yī)療資源需求大幅上升，醫(yī)藥多個(gè)子板塊需求提升，關(guān)注醫(yī)療器械/化藥/中藥； 防疫措施優(yōu)化到積極效果顯現(xiàn)后，遵循剛性需求好于可選需求的原則，To B 端/需求確定性較強(qiáng) /處于景氣上行周期的行業(yè)恢復(fù)速度或更快，包括醫(yī)療服務(wù)（眼科、牙科等醫(yī)院）、醫(yī)美、食品飲料、超市餐飲（消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)）、航空機(jī)場(chǎng)酒店（商旅出行）等，如果防疫政策優(yōu)化后的積極效果超預(yù)期， 關(guān)注旅游等行業(yè)。此外，家居及部分家電等后周期可選消費(fèi)也具備線下體驗(yàn)式服務(wù)的特征，在近期地產(chǎn)政策同步優(yōu)化的背景下，后續(xù)伴隨地產(chǎn)供需兩端回暖，預(yù)計(jì)也將迎來修復(fù)。行業(yè)層面，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥生物、醫(yī)美、機(jī)器人(行情300024,診股)、食品飲料、機(jī)場(chǎng)、零售社服。

中信證券(行情600030,診股)認(rèn)為，2023年，消費(fèi)整體表現(xiàn)仍將主要受疫情演進(jìn)節(jié)奏和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)與預(yù)期而影響驅(qū)動(dòng)，困境反轉(zhuǎn)仍是主線邏輯，關(guān)注疫情，動(dòng)態(tài)配置。三大方向：1）繼續(xù)配置疫后修復(fù)彈性最為明顯的服務(wù)業(yè)；2）基于疫情趨勢(shì)動(dòng)態(tài)低位增配白酒、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)動(dòng)、食品、美妝等優(yōu)勢(shì)消費(fèi)板塊；3）關(guān)注糧食安全、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇主題下的種業(yè)、家居等板塊階段性機(jī)會(huì)。

中信證券還推薦“消費(fèi)20”公司。

海通國(guó)際建議，前期優(yōu)先選擇需求平穩(wěn)的必選消費(fèi)，特別是估值偏低的優(yōu)秀公司，在疫后變化明朗后再布局可選消費(fèi)。食品飲料主要子行業(yè)推薦排序?yàn)椋浩【?乳制品=高端白酒=養(yǎng)殖業(yè)>區(qū)域性白酒=調(diào)味品>次高端白酒=方便食品。

個(gè)股層面，推薦華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、伊利股份(行情600887,診股)、蒙牛乳業(yè)、中國(guó)飛鶴、貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、迎駕貢酒、金龍魚(行情300999,診股)、牧原股份(行情002714,診股)、優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等；其他消費(fèi)行業(yè)推薦個(gè)股為中國(guó)中免、錦江酒店(行情600754,診股)、海爾智家(行情600690,診股)、歐派家居(行情603833,診股)、李寧等。

關(guān)鍵詞： 食品飲料 迎駕貢酒 洋河股份