中 國 能 戰(zhàn) 勝 非 典 、甲流，能抗住新冠病毒一波波攻勢，能實(shí)現(xiàn)全面脫貧，能搭乘天宮遨游太空，能高質(zhì)量完成一系列高難度的挑戰(zhàn)，那么就一定能建造好一個(gè)優(yōu)秀的資本市場。從我國近年來的基本面來看，我國經(jīng)濟(jì)有足夠的實(shí)力、底氣、干勁支撐起A股。

每逢年末，總有許多投資者會(huì)感覺當(dāng)年的A股熊冠全球。的確，深證成指今年以來截至12月5日時(shí)的跌幅已超過23%，這一跌幅放在全球資本市場中應(yīng)該算得上是排名倒數(shù)。深證成指的表現(xiàn)還不算是最差的，常常被投資者譽(yù)為神話的納斯達(dá)克綜合指數(shù)，截至今年12月初的跌幅達(dá)到25%以上。

(資料圖片)

放眼全球來看，2022年各資本市場主要股指跌多漲少，各種股指漲跌也有不同的原因。例如，俄羅斯指數(shù)目前以全年累計(jì)超30%的跌幅領(lǐng)跌全球，從其全年行情可以看出，年初的俄烏沖突是俄羅斯股市“熊冠全球”的主因，幾個(gè)交易日就將俄羅斯股指打到了年度最低，若與當(dāng)時(shí)比較，俄羅斯當(dāng)前股市漲幅接近翻倍，因此是“熊”是“?！边€真說不清。

納斯達(dá)克綜合指數(shù)可以確定是“熊”，因?yàn)楣芍富旧暇褪且宦肪彶较滦?，美?lián)儲(chǔ)今年以來的一系列加息操作，對市場造成了非常大的沖擊，標(biāo)普500指數(shù)的累計(jì)跌幅也有15%左右，道瓊斯工業(yè)指數(shù)還好，全年至今的跌幅在7%左右。

A股的表現(xiàn)與美股有一點(diǎn)相似，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50全年累計(jì)跌幅將近28%，上證指數(shù)的跌幅不到12%，說明在當(dāng)前環(huán)境下藍(lán)籌股受到投資者青睞，科技類股票則有些信心不足，這種行情也是一種長期護(hù)盤的表現(xiàn)，換句話來說就是“資本市場復(fù)蘇在即”。

隨著疫情防控更科學(xué)更精準(zhǔn)，以及人們在衣食住行等方面的進(jìn)一步放開，市場信心將在一定程度上受到提振，只不過這種提振會(huì)有些波動(dòng)，畢竟不同觀點(diǎn)的資金會(huì)有著不同方向的判斷。樂觀的資金會(huì)認(rèn)為，進(jìn)一步的開放有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，“雙循環(huán)”帶來的動(dòng)能將進(jìn)一步釋放，相對過去三年，宏觀經(jīng)濟(jì)將以向好的態(tài)勢發(fā)展；謹(jǐn)慎的資金則會(huì)認(rèn)為，在對未來全球疫情變化未知的情況下，市場上存在大量的不確定性，時(shí)時(shí)都可能會(huì)出現(xiàn)“黑天鵝”，有可能有再次影響到投資者的信心。

筆者認(rèn)為，近十來年，全球經(jīng)濟(jì)將在未來一段時(shí)間繼續(xù)處于撲朔迷離、前景不明的狀態(tài)之中，無論是否出現(xiàn)2020年年初延續(xù)至今的公共衛(wèi)生事件，全球經(jīng)濟(jì)都大概率走下坡路。疫情的出現(xiàn)加快了低迷的進(jìn)程，也將進(jìn)一步刺激各經(jīng)濟(jì)體“重建經(jīng)濟(jì)”的愿望，換句話來說，在海外經(jīng)歷“病急亂投醫(yī)”、“躺平”等一系列操作后，各大經(jīng)濟(jì)體也希望能夠盡快驅(qū)散陰霾，這也將為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要支撐。

中國能戰(zhàn)勝非典、甲流，能抗住新冠病毒一波波攻勢，能實(shí)現(xiàn)全面脫貧，能搭乘天宮遨游太空，能高質(zhì)量完成一系列高難度的挑戰(zhàn)，那么就一定能建造好一個(gè)優(yōu)秀的資本市場。從我國近年來的基本面來看，我國經(jīng)濟(jì)有足夠的實(shí)力、底氣、干勁支撐起A股，但因?yàn)閳鰞?nèi)資金不足、制度尚不夠完善、投資者信心得不到支撐等綜合因素，導(dǎo)致A股的實(shí)際狀態(tài)表現(xiàn)常常達(dá)不到預(yù)期。

從政策預(yù)期來看，黨的二十大報(bào)告、“十四五”規(guī)劃都將對我國未來的發(fā)展注入大量動(dòng)力，推動(dòng)我國向著全面小康、全面實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化方向發(fā)展；從經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，我國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)工作都順利完成，總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)在預(yù)期當(dāng)中；從整體來看，社會(huì)發(fā)展總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來能繼續(xù)保持較好的發(fā)展形勢。

后期，隨著新冠疫情的影響逐漸減弱，人們的生活逐步恢復(fù)到三年前的狀態(tài)，無論是農(nóng)業(yè)、工業(yè)還是服務(wù)業(yè)可能都會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的發(fā)展，隨后再經(jīng)歷各種波折并趨穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)也將恢復(fù)應(yīng)有的增長態(tài)勢。同時(shí)，人們應(yīng)對新冠疫情的經(jīng)驗(yàn)，也能夠讓廣大人民群眾對此類公共衛(wèi)生事件有十足的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，面對類似的重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)時(shí)，也能從容面對。

過去三年，盡管有各種憂慮，但各界都通過自身的努力創(chuàng)造了許多希望；過去八年，我們從剛開始的“追漲”到“千金難買?；仡^”，再到“別人絕望時(shí)我貪婪”，繼而到“逢低布局”的希望，對于周期性的股市而言，熬得越久，希望就越大。

從2005年12月A股完成近半年調(diào)整后開啟牛市，到2014年7月完成近半年調(diào)整又開啟新一輪牛市，兩個(gè)牛市啟動(dòng)間隔了8年半的時(shí)間。若是以此時(shí)間為周期，新一輪的牛市啟動(dòng)行情真的不遠(yuǎn)了，樂觀一點(diǎn)的啟動(dòng)時(shí)間就在2023年1月份，謹(jǐn)慎一些大概在上證指數(shù)回調(diào)至3000點(diǎn)的時(shí)候，藍(lán)籌股將在此發(fā)揮重要護(hù)盤作用。若是2023年中期市場整體回暖，A股揚(yáng)帆起航，科技股尤其是成長型股票更加值得中短期關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 資本市場 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 宏觀經(jīng)濟(jì)