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晶澳科技(行情002459,診股)再度加碼電池組件新項目，硅料價格下降有望刺激明年下游裝機。

12月12日晚間，晶澳科技（002459）宣布擴建三個電池、組件項目，包括石家莊年產10GW切片及10GW電池項目、石家莊新型電池技術研發(fā)中心項目、東臺年產10GW電池和10GW組件項目，預計投資額分別為55.02億元、4億元、56.45億元，合計投資115.47億元。

晶澳科技表示，擴產項目有利于公司垂直一體化的產業(yè)鏈布局。項目投產后，能夠有效提高高效產品的產能，滿足市場對高效產品的需求，不斷提高市場份額和一體化盈利能力。

晶澳科技由電池環(huán)節(jié)向外拓展，逐步建立起包括太陽能(行情000591,診股)硅棒、硅片、電池及組件、光伏電站等環(huán)節(jié)的垂直產業(yè)鏈。光伏行業(yè)需求向好，助推公司業(yè)績提升。財報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營收493.24億元，同比增長89.00%；歸母凈利潤32.90億元，同比增長150.66%；組件出貨量為27.1GW，同比增長67.8%。

今年以來，晶澳科技頻頻投產新項目。今年5月，晶澳科技完成50億元定增，募集資金主要用于硅片擴產及高效太陽能電池研發(fā)中試。11月23日，晶澳科技宣布一項74.4億元的擴建計劃，擬建設揚州10GW高效電池項目（新增）、曲靖四期年產10GW電池、5GW組件項目。8月，晶澳科技又公告發(fā)布100億元可轉債預案，募投項目合計新增拉晶切片產能20GW、電池產能20GW以及組件產能5GW。

按照晶澳科技產能規(guī)劃，2022年底組件產能將超50GW，硅片和電池產能約為組件產能的80%左右。在建和規(guī)劃的產能明年將陸續(xù)投產，預計到2023年底組件產能將超75GW。

隨著供給釋放，上游硅料硅片價格見頂，產業(yè)鏈利潤或將轉移。華福證券分析師認為，當上游利潤向中游組件傳導時，國內地面電站項目存在價格競標的情況，單體組件環(huán)節(jié)盈利能力相對較弱，一體化組件龍頭企業(yè)的技術、成本、規(guī)模、品牌渠道等競爭優(yōu)勢顯著，能獲更多的市場份額。此外，海外市場對價格的敏感度相對更低，且對組件的渠道壁壘更高，龍頭有望在海外獲得更高的收益。

晶澳科技在東南亞也有一體化產能建設，預計到今年底實現(xiàn)4GW的一體化產能。在今年前三季度組件出貨量中，海外出貨量占比達64%。

在技術路線方面，N型電池因轉換效率更高成為發(fā)展趨勢。晶澳科技預計公司N型電池產能2023年底可達27.3GW。今年公司推出DeepBlue 4.0X新一代N型高效組件，采用晶澳高效N型倍秀（Bycium+）電池技術，電池平均轉換率可達25%。

從光伏整體市場來看，需求向好的同時組件競爭格局也將優(yōu)化。民生證券分析稱，2022年全球光伏新增裝機量在250-260GW之間，增速在50%左右；展望明年，隨著硅料產能的持續(xù)釋放，2023年硅料產能不再是制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸，且硅料價格下降有望刺激下游業(yè)主的裝機意愿，新增裝機有望達到350GW。從2022年前三季度出貨情況來看，組件環(huán)節(jié)集中度持續(xù)提升，今年前三季度CR5（前五家企業(yè)集中度）超過70%，一體化程度高的廠商占主導地位。

關鍵詞： 同比增長 市場份額 價格下降