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雖然經(jīng)歷多事之秋，但2022年招商銀行(行情600036,診股)果然如公司此前公告所述，保持了“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定”。1月13日晚，公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3447億元，同比增長(zhǎng)4.08%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1380億元，增速15.08%，這一增速比2022年三季報(bào)加快近1個(gè)百分點(diǎn)。

招行這份業(yè)績(jī)快報(bào)，有兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)變化明顯。一是作為“零售銀行之王”，公司非利息凈收入?yún)s出現(xiàn)罕見(jiàn)下降，2021年該指標(biāo)為增長(zhǎng)超過(guò)20%。二是存款突破7.5萬(wàn)億元，增速高達(dá)18.73%，為自2015年以來(lái)近八年的最快增速。

同在13日晚，蘇南的兩家農(nóng)商行無(wú)錫銀行(行情600908,診股)和常熟銀行(行情601128,診股)也發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均比去年三季報(bào)加速，略超市場(chǎng)預(yù)期。

果然“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定”

凈利增15%總資產(chǎn)首破10萬(wàn)億

2022年10月13日晚，在沒(méi)有明確的重大事項(xiàng)情況下，招商銀行罕見(jiàn)發(fā)了一則“關(guān)于當(dāng)前經(jīng)營(yíng)管理情況”的公告。在這條短短兩百多字的公告中，“銀行茅”5次提到了穩(wěn)定，即“戰(zhàn)略穩(wěn)定、公司治理機(jī)制穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)管理穩(wěn)定、人才隊(duì)伍穩(wěn)定”，以及“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定”。

從此次發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，招行果然總體保持了“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定”。

具體來(lái)看，2022年招行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3447.84億元，同比增加135.31億元，增幅4.08%；利潤(rùn)總額1650.92億元，同比增加169.19億元，增幅11.42%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1380.12億元，同比增加180.9億元，增幅15.08%。值得一提的是，招行15.08%的凈利潤(rùn)增速比2022年三季報(bào)略微加速，但與2021年全年23%的增速相比有所下滑。

資產(chǎn)負(fù)債表方面，截至2022年12月31日，招行資產(chǎn)總額10.14萬(wàn)億元，較上年末增加8880.59億元，增幅9.6%，資產(chǎn)總額歷史首次突破10萬(wàn)億大關(guān)。負(fù)債總額91824.27億元，較上年末增加7990.87億元，增幅9.53%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率0.96%，較上年末增加0.05個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率450.79%，較上年末減少33.08個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備率4.32%，較上年末減少0.10個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)這一業(yè)績(jī)，東財(cái)股吧多數(shù)投資者認(rèn)為業(yè)績(jī)略超預(yù)期，也有的認(rèn)為低于預(yù)期。有網(wǎng)友稱(chēng)，“從來(lái)都是這么優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，在熊市里一樣棄如敝履”“凈利潤(rùn)大增15%，超預(yù)期”，亦有網(wǎng)友表示“不及預(yù)期，中間業(yè)務(wù)非利息收入竟然下降”。

截至2022年三季度末，招行有股東64萬(wàn)戶。股價(jià)方面，從2021年中到2022年10月底，招行持續(xù)下跌，股價(jià)一度腰斬，但從去年11月至今兩個(gè)半月時(shí)間已經(jīng)大幅反彈超40%。

非利息凈收入罕見(jiàn)負(fù)增長(zhǎng)

存款大增近19%

中國(guó)基金報(bào)記者注意到，招行這份業(yè)績(jī)快報(bào)也兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)顯著變化，可謂一憂一喜。

“憂”的是，作為中國(guó)最出色的零售銀行，招商銀行的非利息凈收入罕見(jiàn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

2022年公司的“非利息凈收入”為1265.49億元，而2021年該指標(biāo)為1273.33億元，輕微下降8億元，降幅約0.62%。要知道，2021年招行的非利息凈收入為同比大幅增長(zhǎng)21.13%，貢獻(xiàn)了37.67%的總營(yíng)業(yè)收入。

“喜”的是公司的客戶存款出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

2021年招行客戶存款總額6.35萬(wàn)億，而2022年一舉突破7.5萬(wàn)億達(dá)到7.54萬(wàn)億，增速高達(dá)18.74%。

根據(jù)東方財(cái)富(行情300059,診股)chioce數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一存款增速為自2015年以來(lái)最快，2015年至2021年，招行存款增速分別為8.09%、6.45%、6.9%、8.94%、10.1%、16.19%和12.73%。而過(guò)去十年，只有2014年招行的存款增速（19.07%）超過(guò)了2022年，但彼時(shí)的基數(shù)只有2.78萬(wàn)億，與如今的規(guī)模不可同日而語(yǔ)。

這一情況跟2022年整個(gè)中國(guó)存款增速明顯抬升的狀況似乎也一定程度“吻合”。

1月10日，中國(guó)人民銀行公布的2022年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，全年人民幣存款增加26.26萬(wàn)億元，同比多增6.59萬(wàn)億元，其中住戶存款增加17.84萬(wàn)億元。新增的存款主要是由居民貢獻(xiàn)，其中相比2021年度，居民存款和企業(yè)存款合計(jì)多增了9.27萬(wàn)億元，居民儲(chǔ)蓄存款大幅多增了7.94萬(wàn)億元。

兩農(nóng)商行業(yè)績(jī)也略超預(yù)期

券商看好銀行股估值修復(fù)

1月13日晚，無(wú)錫銀行和常熟銀行也公布了2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，凈利潤(rùn)增速也比去年三季報(bào)小幅加快。

2022年度，無(wú)錫銀行營(yíng)業(yè)總收入44.81億元，增幅3.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.01億元，增幅26.65%。2022年三季報(bào)，無(wú)錫銀行凈利潤(rùn)增速為20.73%。

截至2022年末，無(wú)錫銀行總資產(chǎn)2115.49億元，增幅4.85%，總貸款1286.09億元，增幅9.17%，總存款1726.84億元，增幅10.14%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益193.86億元，增幅22.74%，不良貸款率0.81%，較年初減少0.12個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率552.74%，較年初增加75.55個(gè)百分點(diǎn)。

2022年度，常熟銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.08億元，同比增長(zhǎng)15.06%；歸屬于本行普通股股東的凈利潤(rùn)27.44億元，同比增長(zhǎng)25.41%。2022年三季報(bào)，常熟銀行凈利潤(rùn)增速為25.23%

截至2022年末，常熟銀行總資產(chǎn)2878億元，較年初增長(zhǎng)16.72%；總貸款1934.33億元，較年初增長(zhǎng)18.82%；總存款2134.45億元，較年初增長(zhǎng)16.81%；不良貸款率0.81%，與年初持平；撥備覆蓋率536.86%，較年初提升5.04個(gè)百分點(diǎn)。

平安證券分析師黃韋涵、袁喆奇近日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，銀行板塊估值處于底部，積極看好修復(fù)機(jī)會(huì)。

靜態(tài)對(duì)比海外銀行估值，其認(rèn)為國(guó)內(nèi)板塊低估主要源自市場(chǎng)對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預(yù)期，但近期政策持續(xù)調(diào)整優(yōu)化將極大緩解市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，預(yù)計(jì)過(guò)度折價(jià)有望迎來(lái)修復(fù)。其表示，當(dāng)前我國(guó)銀行板塊靜態(tài)PB僅0.54x，估值處于歷史絕對(duì)低位，且尚未修復(fù)至疫情前水平，對(duì)應(yīng)隱含不良率超15%，機(jī)構(gòu)與北上資金持倉(cāng)也均處于歷史低位。個(gè)股推薦兩條主線：1）以招行、郵儲(chǔ)為代表的估值受損有待修復(fù)的優(yōu)質(zhì)零售銀行；2）成長(zhǎng)性優(yōu)于同業(yè)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行（寧波、蘇州、成都、江蘇、長(zhǎng)沙）。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)郭其偉則表示，銀行資產(chǎn)質(zhì)量演變的核心關(guān)注點(diǎn)在涉房貸款方面，原因一是房地產(chǎn)行業(yè)表內(nèi)外資產(chǎn)在銀行信用敞口中占比較大；二是銀行抵押品價(jià)值也主要與房地產(chǎn)相關(guān)。本次政策體現(xiàn)了監(jiān)管層維護(hù)房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的導(dǎo)向，有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定；同時(shí)，穩(wěn)地產(chǎn)需求側(cè)政策接續(xù)，對(duì)于修復(fù)居民的資產(chǎn)負(fù)債表、恢復(fù)終端需求都有非常積極的意義。

郭其偉稱(chēng)，政策底是銀行超額收益行情啟動(dòng)的主要時(shí)間點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注前期估值受制于地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的銀行和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的優(yōu)質(zhì)中小行，推薦寧波銀行(行情002142,診股)、招商銀行、興業(yè)銀行(行情601166,診股)、郵儲(chǔ)銀行(行情601658,診股)、常熟銀行。

關(guān)鍵詞： 個(gè)百分點(diǎn) 常熟銀行 無(wú)錫銀行