一張監(jiān)管罰單坐實(shí)了東方國(guó)信（300166.SZ）利潤(rùn)調(diào)節(jié)的嫌疑。

7月10日午間，東方國(guó)信披露，公司及董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)收到了監(jiān)管警示函，原因是，公司存在財(cái)務(wù)核算不規(guī)范、信息披露不準(zhǔn)確、內(nèi)部控制不完善等三大突出問(wèn)題。

此前，市場(chǎng)曾質(zhì)疑東方國(guó)信進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)。警示函顯示，東方國(guó)信存在部分存貨未及時(shí)評(píng)估是否減值等問(wèn)題。

(資料圖)

東方國(guó)信曾通過(guò)外延式并購(gòu)等方式大規(guī)模擴(kuò)張，累計(jì)溢價(jià)收購(gòu)了11家公司。但是，部分標(biāo)的公司不達(dá)預(yù)期。2022年，因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備等，致使公司出現(xiàn)上市12年來(lái)首次虧損，當(dāng)年虧損金額為3.61億元。

為了支撐擴(kuò)張，東方國(guó)信曾頻頻增發(fā)，累計(jì)募資38億元，而上市以來(lái)其累計(jì)派發(fā)的紅利只有1.36億元。

值得一提的是，近幾年，東方國(guó)信主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力呈下滑趨勢(shì)。

收警示函股價(jià)跌逾9%

東方國(guó)信收到了監(jiān)管罰單，涉及三大問(wèn)題。

據(jù)披露，近日，東方通信及公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理管連平及財(cái)務(wù)總監(jiān)肖寶玉同時(shí)收到了證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局出具的《警示函》?！毒竞凤@示，經(jīng)北京證監(jiān)局調(diào)查認(rèn)定，東方國(guó)信存在三大問(wèn)題。

第一個(gè)問(wèn)題，公司財(cái)務(wù)核算不規(guī)范。個(gè)別項(xiàng)目未及時(shí)確認(rèn)收入并結(jié)轉(zhuǎn)成本；部分存貨未及時(shí)評(píng)估是否存在減值，存貨減值時(shí)點(diǎn)不恰當(dāng)；個(gè)別項(xiàng)目全額計(jì)提存貨減值依據(jù)不充分；個(gè)別費(fèi)用核算科目不準(zhǔn)確；商譽(yù)減值測(cè)試中未考慮軟件企業(yè)增值稅加計(jì)扣除比率政策調(diào)整影響，導(dǎo)致相關(guān)商譽(yù)減值計(jì)提不準(zhǔn)確。

《警示函》并未具體提及東方國(guó)信財(cái)務(wù)核算不規(guī)范的詳細(xì)情形。

其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)東方國(guó)信披露的數(shù)據(jù)已有質(zhì)疑。2022年，東方國(guó)信年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示異常，包括商譽(yù)減值計(jì)提、存貨跌價(jià)計(jì)提，以及在貨幣資金余額較大的情況下仍進(jìn)行較大規(guī)模借款。

今年5月，交易所曾就東方國(guó)信2022年度報(bào)告發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函。

東方國(guó)信的第二大問(wèn)題是信息披露不準(zhǔn)確。公司2022年4月22日披露《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》，對(duì)所投資的合伙企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中的列報(bào)存在差錯(cuò)，導(dǎo)致更正前的2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確。這一事項(xiàng)主要涉及其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)以及其他權(quán)益工具投資，更正的金額高達(dá)約4.07億元。

第三個(gè)問(wèn)題是內(nèi)部控制不完善。東方國(guó)信商機(jī)項(xiàng)目立項(xiàng)不夠嚴(yán)謹(jǐn)，風(fēng)險(xiǎn)把控不足；個(gè)別項(xiàng)目結(jié)算報(bào)告?zhèn)鬟f不及時(shí)，影響財(cái)務(wù)核算的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。

北京證監(jiān)局認(rèn)為，東方國(guó)信上述問(wèn)題導(dǎo)致相關(guān)年度報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確，違反了上市公司信息披露相關(guān)規(guī)定。管連平作為公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，肖寶玉作為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，未能履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，對(duì)相關(guān)違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。鑒于此，北京證監(jiān)局決定對(duì)東方國(guó)信及管連平、肖寶玉采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

此外，北京證監(jiān)局還要求東方國(guó)信加強(qiáng)信息披露管理，依法履行信息披露義務(wù)，同時(shí)采取有效措施完善公司內(nèi)部控制，提高規(guī)范運(yùn)作水平。

一紙警示函，直接導(dǎo)致東方國(guó)信股價(jià)閃崩。

7月10日，東方國(guó)信股價(jià)幾乎平開，橫盤整理。午后，或受《警示函》影響，股價(jià)一度閃崩，大跌13.10%，最終收盤跌幅為9.23%，報(bào)9.84元/股。

值得一提的是，此事的影響，不僅僅是股價(jià)暫時(shí)性下跌，可能還會(huì)引發(fā)受損失的投資者索賠。

上市12年首次虧損

被監(jiān)管處罰的背后，東方國(guó)信經(jīng)營(yíng)也出了問(wèn)題。

東方國(guó)信主營(yíng)業(yè)務(wù)是為客戶提供企業(yè)級(jí)大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等平臺(tái)、產(chǎn)品、服務(wù)及行業(yè)整體解決方案，從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成看，按產(chǎn)品分類為定制軟件開發(fā)及服務(wù)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、軟件產(chǎn)品、數(shù)據(jù)服務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)。

2022年度，東方國(guó)信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.89億元，同比下降7.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為虧損3.61億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為虧損3.73億元，二者同比分別下降219.60%、240.48%，均為2011年上市以來(lái)的首次虧損。

2011年至2018年，公司凈利潤(rùn)從0.58億元增長(zhǎng)至5.18億元，年度凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)；2019年至2021年，凈利潤(rùn)分別為5.03億元、3.02億元、3.02億元，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。同期，扣非凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)也是如此。

導(dǎo)致2022年大幅虧損的，主要是資產(chǎn)減值。

東方國(guó)信曾借助并購(gòu)大幅擴(kuò)張。2010年底，即上市前一年，東方國(guó)信總資產(chǎn)僅為1.30億元，2014年底為18.17億元，然而，到了2021年底，總資產(chǎn)達(dá)到86.32億元。在這期間，公司溢價(jià)收購(gòu)了11家公司，形成商譽(yù)10.24億元。其中，收購(gòu)上海乾通信息、北京炎黃新星、北京北科億力形成的商譽(yù)分別為3.77億元、2.28億元、1.17億元，三家公司的商譽(yù)合計(jì)為7.22億元。截至2022年底，公司商譽(yù)賬面原值10.15億元。

2022年，上海乾通信息、北京炎黃新星、北京北科億力分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.08億元、1.99億元、1.34億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為4189.24萬(wàn)元、5507.63萬(wàn)元、611.9萬(wàn)元。業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，公司當(dāng)年對(duì)上海乾通信息、北京科瑞、北京東華、北科億力分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.41億元、0.31億元、0.35億元、0.72億元，合計(jì)計(jì)提2.79億元。

除了上述商譽(yù)減值外，2022年，公司存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失約0.88億元、無(wú)形資產(chǎn)減值損失0.12億元。此外，應(yīng)收賬款壞賬損失0.71億元、其他應(yīng)收款壞賬損失0.09億元，信用減值損失約為0.80億元。

此前，備受質(zhì)疑的是，東方國(guó)信的存貨變動(dòng)與營(yíng)業(yè)收入并不同步。公司存貨主要是向供應(yīng)商購(gòu)買勞務(wù)，2020年至2022年末，公司存貨賬面余額持續(xù)增長(zhǎng)，分別為5.13億元、7.88億元、9.26億元；2022年存貨同比增長(zhǎng)17.51%，而營(yíng)業(yè)收入同比下降7.33%。

近幾年，東方國(guó)信的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)異常。2020年至2022年末，公司貨幣資金余額分別為9.41億元、10.02億元、10.55億元，對(duì)應(yīng)的短期借款余額分別為4.48億元、5.53億元、3.92億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為0.50億元、0.11億元、3.25億元。貨幣資金充足，短期債務(wù)不斷增長(zhǎng)。盡管公司解釋了其合理性，但仍然難以讓人信服。

值得一提的是，為了支撐并購(gòu)擴(kuò)張，東方國(guó)信頻頻募資。Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，公司實(shí)施了5次定增，加上首發(fā)，合計(jì)募資約38億元（含發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)）。與之對(duì)應(yīng)的是，上市以來(lái)，公司累計(jì)分紅金額為1.36億元，分紅率僅為5%左右。

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