中國(guó)建材集團(tuán)旗下的資本平臺(tái)之一北新建材（000786.SZ）再啟并購(gòu)，加碼產(chǎn)業(yè)布局。

9月20日晚間，北新建材公告稱(chēng)，公司有意收購(gòu)嘉寶莉化工集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“嘉寶莉”或“目標(biāo)公司”）的控制權(quán)，并支付了1000萬(wàn)元的盡調(diào)誠(chéng)意金。

嘉寶莉是一家較為知名的涂料企業(yè)，2022年，營(yíng)業(yè)收入45億元左右，位居中國(guó)涂料行業(yè)前十。

(資料圖片僅供參考)

2019年，北新建材提出“一體兩翼”戰(zhàn)略，以石膏板為主體，發(fā)展防水和涂料業(yè)務(wù)。近幾年，公司相繼收購(gòu)了禹王防水等資產(chǎn)，防水業(yè)務(wù)比重上升，但涂料業(yè)務(wù)偏弱，兩翼失衡。

北新建材收購(gòu)嘉寶莉能否達(dá)到預(yù)期，有待時(shí)間檢驗(yàn)。10年前，嘉寶莉就謀劃上市，曾獨(dú)立IPO失敗。近幾年，公司主要人事變動(dòng)頻繁。

再收購(gòu)補(bǔ)齊涂料短板

北新建材的本次收購(gòu)，是補(bǔ)齊涂料短板的重要舉措。

根據(jù)公告，北新建材有意收購(gòu)嘉寶莉的控制權(quán)，并與目標(biāo)公司的第一大股東世駿（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港世駿”）就股權(quán)收購(gòu)事宜達(dá)成了初步意向。同時(shí)，為進(jìn)一步體現(xiàn)公司的收購(gòu)誠(chéng)意并加快推進(jìn)盡職調(diào)查及審計(jì)評(píng)估的相關(guān)工作，公司擬向嘉寶莉以公司名義開(kāi)立并由雙方共同監(jiān)管的銀行賬戶支付1000萬(wàn)元盡調(diào)誠(chéng)意金。

9月20日，針對(duì)上述事項(xiàng)，北新建材與交易對(duì)方香港世駿分別簽署了《交易條款備忘錄》和《誠(chéng)意金協(xié)議》。

公告稱(chēng)，本次交易涉及的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等相關(guān)工作尚未完成，交易方案、交易對(duì)價(jià)等事項(xiàng)有待進(jìn)一步協(xié)商、推進(jìn)和落實(shí)。本次交易的具體內(nèi)容以最終相關(guān)各方達(dá)成的正式協(xié)議或合同為準(zhǔn)。

嘉寶莉?qū)⑹潜毙陆ú?023年收購(gòu)的第二家涂料企業(yè)。

在2023年4月28日，北新建材曾發(fā)布一則關(guān)聯(lián)交易公告稱(chēng)，其全資子公司北新涂料有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北新涂料”）與中國(guó)建材集團(tuán)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，北新涂料擬以1.30億元的價(jià)格收購(gòu)天津燈塔涂料工業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“燈塔涂料”）51%股權(quán)。交易完成后，北新涂料將持有燈塔涂料100%股權(quán)。

近年來(lái)，北新建材的產(chǎn)業(yè)布局基本上是通過(guò)收購(gòu)來(lái)完成的。

2015年，北新建材通過(guò)發(fā)行股份方式作價(jià)41.95億元收購(gòu)泰山石膏35%股權(quán)。這一動(dòng)作，當(dāng)時(shí)曾受到較高關(guān)注度。本次收購(gòu)之后，公司確立了石膏板主業(yè)地位。

2019年，北新建材提出提出“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，以石膏板業(yè)務(wù)為主體，以防水、涂料業(yè)務(wù)為兩翼。

當(dāng)年8月，北新建材出資3.47億元收購(gòu)四川蜀羊70%的股權(quán)。當(dāng)年10月，出資2.73億元收購(gòu)河南金拇指70%股權(quán)，以約7.69億元的價(jià)格收購(gòu)禹王集團(tuán)旗下禹王防水、四川禹王、安徽禹王、湖北禹王、廣東禹王、禹王工程、禹王橡膠及禹王化纖8家公司的70%股權(quán)。

禹王集團(tuán)始建于1985年，擁有國(guó)家防水、防腐、保溫一體化壹級(jí)施工資質(zhì)。1988年，生產(chǎn)出“中國(guó)第一卷改性瀝青防水卷材”，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)改性瀝青防水卷材的先河，為國(guó)內(nèi)防水市場(chǎng)填補(bǔ)了重要空白。

通過(guò)這些收購(gòu)動(dòng)作，北新建材的防水業(yè)務(wù)迅速崛起，但涂料業(yè)務(wù)似乎被“遺忘”了。

2022年及2023年上半年，北新建材的營(yíng)業(yè)收入中，石膏板等建材業(yè)務(wù)收入占比達(dá)82%，防水業(yè)務(wù)收入占比17%左右，涂料業(yè)務(wù)收入未進(jìn)入營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，表明其規(guī)模較小。

毫無(wú)疑問(wèn)，收購(gòu)嘉寶莉之后，北新建材將較好補(bǔ)齊涂料業(yè)務(wù)短板，使得失衡的“兩翼”實(shí)現(xiàn)平衡。

公開(kāi)信息顯示，2015年以來(lái)，嘉寶莉連續(xù)9年位居中國(guó)涂料十強(qiáng)，2022年的營(yíng)業(yè)收入約為44.74億元，位居行業(yè)第八位。

籌劃上市10余年未果

備受關(guān)注的仍然是嘉寶莉，其早就有進(jìn)入資本市場(chǎng)愿望。

嘉寶莉成立于1993年，主要業(yè)務(wù)為建筑涂料、木器涂料、工業(yè)涂料、地坪涂料、輔材輔料等多個(gè)領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，嘉寶莉在家裝漆零售、工程建筑涂料、家具漆、地坪涂料、藝術(shù)涂料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)銷(xiāo)量位居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，嘉寶莉零售終端覆蓋全國(guó)3000多個(gè)縣鎮(zhèn)市場(chǎng)，開(kāi)設(shè)了超過(guò)2萬(wàn)余家門(mén)店，擁有4000余家經(jīng)銷(xiāo)商。

公開(kāi)信息顯示，仇啟明帶領(lǐng)嘉寶莉快速發(fā)展，2013年的銷(xiāo)售額已經(jīng)破30億。2014年，仇啟明退任，將董事長(zhǎng)之位交給其侄子仇東航。

近年來(lái)，嘉寶莉人事變動(dòng)頻繁。2020年，仇啟明之女仇東平接任董事長(zhǎng)。其于2011年進(jìn)入嘉寶莉，先后擔(dān)任公司董事、品牌總監(jiān)、公司總經(jīng)理等職。然而，2021年，在董事長(zhǎng)之位干了一年多的仇東平突然卸任董事長(zhǎng)之職，仇東航重新上位董事長(zhǎng)。

重返董事長(zhǎng)崗位一年多，仇東航也卸任了。仇啟明復(fù)出，擔(dān)任嘉寶莉董事長(zhǎng)。

近三年，嘉寶莉的董事長(zhǎng)為何頻繁變動(dòng)？仇啟明已經(jīng)退任九年，是什么重大事情讓這位69歲的創(chuàng)始人重新出山？

根據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，2022年，該報(bào)鑒定評(píng)測(cè)實(shí)驗(yàn)室委托SGS通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司，對(duì)市面上熱銷(xiāo)的九款兒童漆產(chǎn)品進(jìn)行有害物質(zhì)檢測(cè)。結(jié)果顯示，兩款樣品檢出揮發(fā)性有機(jī)化合物(VOC)。以水性?xún)?nèi)墻涂料的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，嘉寶莉樣品VOC檢出值超標(biāo)一倍多，屬不合格產(chǎn)品。參考兒童漆推薦性國(guó)標(biāo)限值來(lái)看，三棵樹(shù)樣品VOC超標(biāo)2.2倍，嘉寶莉樣品VOC超標(biāo)23.2倍。

值得一提的是，早在2010年，嘉寶莉就籌劃IPO上市，擬定募資6.84億元，投向年產(chǎn)21萬(wàn)噸涂料及配套項(xiàng)目等，但受當(dāng)時(shí)IPO環(huán)境影響，未能成行。2015年9月，嘉寶莉向證監(jiān)會(huì)正式遞交IPO申請(qǐng)，并于當(dāng)年11月進(jìn)行了預(yù)披露，保薦人為招商證券。當(dāng)時(shí)，公司擬公開(kāi)發(fā)行4000萬(wàn)股股票，募資5.37億元，用于10萬(wàn)噸涂料及配套產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目等。

或受經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑影響，亦或與當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)調(diào)整有關(guān)，嘉寶莉此次IPO失敗。根據(jù)招股書(shū)，2013年、2014年，嘉寶莉?qū)崿F(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為2.43億元、2.32億元，同比下降8.40%、4.30%。

值得一提的是，同行業(yè)可比公司三棵樹(shù)大幅趕超嘉寶莉。2016年，三棵樹(shù)登陸A股市場(chǎng)。

2014年，三棵樹(shù)營(yíng)業(yè)收入12.62億元、凈利潤(rùn)1.03億元，均只有嘉寶莉的一半。2022年，三棵樹(shù)的營(yíng)業(yè)收入113.38億元，是嘉寶莉的兩倍多。

北新建材本次收購(gòu)嘉寶莉，意味著嘉寶莉需求曲線進(jìn)入資本市場(chǎng)。只是，北新建材能否達(dá)到預(yù)期，存在挑戰(zhàn)。

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