周觀點(diǎn)：1、純堿：供需趨緊下新一輪純堿景氣來臨。供給端，當(dāng)前純堿開工率84%，彈性有限，產(chǎn)能同比下降6%。需求端，平板玻璃生產(chǎn)對(duì)純堿需求有韌性，光伏玻璃帶來需求增量。2、MDI：聚合MDI，純MDI價(jià)格回調(diào)，中長期成本優(yōu)勢愈發(fā)明顯。價(jià)格端，截至4月15日，聚合MDI不含稅價(jià)格15740.71元/噸，周漲幅為-3.97%，月漲幅為-3.97%，季漲幅-14.18%；純MDI不含稅價(jià)格18992.92元/噸，周漲幅-1.57%，月漲幅-7.40%，季漲幅+0.69%。石化板塊，原料LPG，新戊二醇價(jià)格上漲，PVC價(jià)格小幅下降。3、煤化工：截止2022年4月15日，WTI原油最新價(jià)格為106.95美元/桶，周漲幅11.37%、月漲幅10.90%，季漲幅27.59%?；仡?012年至今，我國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）與原油價(jià)格的走勢相關(guān)性極高。煤化工作為油頭路徑的競爭路徑，在高油價(jià)背景下其競爭力愈發(fā)明顯。中長期新材料及荊州新基地量增確定性高，持續(xù)推薦華魯恒升(行情600426,診股)。4、鈦白粉：22Q1業(yè)績基本持平，擬分紅每股不低于1元。公司鈦白粉（硫酸法）最新價(jià)格為20800元/噸，周環(huán)比-0.48%，月環(huán)比-0.48%，鈦白粉（氯化法，錦州鈦業(yè)）最新價(jià)格為25000元/噸，周環(huán)比0.00%，月環(huán)比0.00%。鈦白粉（氯化法，錦州鈦業(yè)）最新價(jià)格為25000元/噸，周環(huán)比0.00%，月環(huán)比0.00%。5、導(dǎo)電炭黑：導(dǎo)電炭黑下游應(yīng)用包括鋰離子電池、高壓電纜導(dǎo)電屏蔽材料等。隨著新能源電動(dòng)車成時(shí)代趨勢，全球動(dòng)力電池產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高速增長。在此背景下，全球鋰電級(jí)導(dǎo)電炭黑需求預(yù)計(jì)在未來五年高速增長，21-25年均復(fù)合增速或達(dá)到34%。但由于存在較高的產(chǎn)品生產(chǎn)壁壘及認(rèn)證壁壘，當(dāng)前市場由外資巨頭壟斷，我們看好長期國產(chǎn)替代趨勢。6、PVDF：根據(jù)百川資訊，PVDF華東粉料、粒料及鋰電池粘結(jié)劑價(jià)格分別為34.0/32.0/49萬元/噸，周漲幅分別為0.00%/0.00%/+0.00%，月漲幅分別為+6.25%/6.67%/+5.38%，鋰電級(jí)PVDF供需趨緊疊加成本端R142b高位支撐，市場成交價(jià)格已超過50萬元/噸。成本端，原料R142b近期市場參考報(bào)價(jià)為17.5-18.5 萬元噸。

投資建議：推薦萬華化學(xué)(行情600309,診股)、揚(yáng)農(nóng)化工(行情600486,診股)、龍佰集團(tuán)(行情002601,診股)、華魯恒升、魯西化工(行情000830,診股)、聯(lián)化科技(行情002250,診股)、金禾實(shí)業(yè)(行情002597,診股)、玲瓏輪胎(行情601966,診股)、賽輪輪胎(行情601058,診股)、森麒麟(行情002984,診股)、萬潤股份(行情002643,診股)、國瓷材料(行情300285,診股)、密爾克衛(wèi)(行情603713,診股)、宏川智慧(行情002930,診股)、合盛硅業(yè)(行情603260,診股)、蘇博特(行情603916,診股)、建龍維納、瑞豐新材(行情300910,診股)、藍(lán)曉科技(行情300487,診股)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下跌，需求低于預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 基礎(chǔ)化工