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繼周四大漲后，周五美股市場雖然一度出現(xiàn)震蕩，但隨后找回上行節(jié)奏，最終三大指數(shù)悉數(shù)收漲。中概股延續(xù)反彈步伐，納斯達克中國金龍指數(shù)大漲6.56%。

11月港股迎來強勢大反彈，ETF漲幅榜前十被一眾港股QDII-ETF強勢霸榜。

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三季度景林動向

千億私募景林資產(chǎn)披露了三季度美股的持倉明細。三季度景林資產(chǎn)的美股市值大縮水，由二季度末的22.45億美元驟降至三季末的14.73億美元。

從13F報告中看，到三季度末景林資產(chǎn)持有26只證券，其中新增2只個股，增持6只個股；同時清倉了7只個股，減持9只個股。其中，前十大持倉標的占總市值的84.87%。在“熊氣彌漫”的三季度，景林頻頻動作。

（本文內容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構成任何投資建議）

景林資產(chǎn)在今年三季度新進了兩家公司，分別是金沙集團和新東方。

2022年初景林清倉了新東方ADR，而在隨后的時間里新東方轉型，“東方甄選”成為現(xiàn)象級電商火爆全網(wǎng)。在資本市場上，新東方也是重新得到了資金的追捧，自6月9日至今，港股新東方在線股價最高漲幅一度超過8倍，甚至還帶動了A股教育板塊和電商板塊的狂熱。爆火后，景林資產(chǎn)果斷重新買入新東方ADR45.66萬股，期末持倉市值達到1094.6萬美元。

與此同時，KraneShares中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）、阿里巴巴、京東、中通快遞、谷歌母公司Alphabet、臉書母公司Meta Platfrom、嗶哩嗶哩等則在三季度均遭不同程度減持。與此同時，景林還清倉了特斯拉、騰訊音樂、趣店、KWEB等標的。其中阿里巴巴被大幅減持近百萬股。

貝殼在三季度也遭景林減持，持股數(shù)量環(huán)比減少19%，期末持倉市值達2.86億美元。但即便如此，三季度末貝殼依然穩(wěn)坐景林頭號重倉股。

景林資產(chǎn)表示：不應該在這個時候再賣出被嚴重低估的公司了，即便等待估值復蘇的過程會比較難熬。現(xiàn)在應該做的，是專注于檢驗企業(yè)核心競爭力的變化，適當隔離市場情緒的傳染。

值得注意的是，新東方不僅獲得了景林的青睞，三季度許多基金也都紛紛押注。

ETF方面，全市場唯一一只教育ETF在二季度和三季度瘋狂加倉?？梢钥吹?，一季度時前十大重倉股中只有新東方（美股）的身影，且占比僅有10.16%。而在二、三季度，新東方（美股）已然被港股新東方-S、新東方在線取而代之，且占凈值比例不斷提升。截至三季度，二者加總占比高達32.50%。

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資金瘋狂抄底港股

本輪反彈可謂十分洶涌，可實際上，港股11月以來，港股便迎來持續(xù)反彈，其中，恒生科技從底部反彈幅度已逼近30%。

此前十月份，港股跌得不休，恒生指數(shù)一路跌破17000點、1600點，隨后在11月第一天才迎來反彈。然而，各路資金則早在港股黑暗10月便開始悄然埋伏，借道ETF抄底港股，一眾主投港股的跨境ETF基金份額激增。

除了低位加倉港股ETF，在前期港股下跌過程中，南向資金也在持續(xù)南下加碼。

根據(jù)數(shù)據(jù)，截至11月11日的近30個交易日中，只有9月26日和11月9日兩個交易日南下資金為流出，其余均為凈流入，尤其是在11月前幾個交易日中，南下資金流入額度明顯放大，本月合計流入411.92億元。

在基金經(jīng)理看來，港股強勢反彈是港股目前低估值和極高性價比的結果。富國基金表示：三重因素疊加，催化了港股的強勢反彈。

一是看外部，國際不確定性風險降低，海外加息對港股影響或已邊際緩和；二看內部，國內穩(wěn)增長信心得到強化；三看港股本身，超跌帶來的底部夯實。

綜合來看，港股在當前仍擁有“三重底”：一是估值底；二是政策底，平臺經(jīng)濟監(jiān)管政策風險轉變，由冷到暖；三是業(yè)績底：根據(jù)最新的三季度GDP數(shù)據(jù)，隨著疫情逐步穩(wěn)定，中國經(jīng)濟也正在逐步走出困境，疊加政策緩和，中長期業(yè)績預期值得期待。“三重底部”之下，反彈的勢能或將持續(xù)。

對比近兩年港股的洶涌下跌，11月的這輪反彈或許只是開胃菜。往后看，港股目前仍處于低估值區(qū)間，低估值仍是港股反彈的邏輯支撐。

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李大霄：聞到了小牛香味

隨著美股通脹下滑，昨日A股、港股、人民幣等中國資產(chǎn)漲瘋了，整個亞太股市也是漲勢一片，股民們都嗨了。

周四晚，英大證券李大霄曾喊出：中國股市3000點或從中軸線成為地平線。昨日盤中，李大霄又發(fā)表文章稱，依稀聞到了小牛身上淡淡的香味。

市場出現(xiàn)大幅上揚，總體上是內外因共振的結果。一方面，海外主要經(jīng)濟體通脹壓力的緩解，帶來美聯(lián)儲將放慢加息節(jié)奏的預期。另一方面，則是A股市場的估值正處低位和消息面、資金面的一些利好。

雖然市場在內外因共同作用下出現(xiàn)了久違的放量大漲，但從盤面上看，指數(shù)的沖高回落和前期漲幅較大板塊的回調，說明資金面還支撐不起持續(xù)的普漲，不同板塊和行情主線還是要分出強弱。因此，市場接下來的震蕩或許在所難免。

對于大多數(shù)人來講，短線預測難，中長線把握更容易。不知道下一陣風起于何時、何地，但黑暗后的黎明已然到來，接下來便是考驗耐心和智慧的時候，時間會給投資者加倍的回報。

關鍵詞： 三季度末 阿里巴巴 強勢反彈