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大盤全天高開高走，滬指收復(fù)3100點(diǎn)，上證50指數(shù)漲超4%。

盤面上，地產(chǎn)股受政策利好刺激掀漲停潮，萬科A(行情000002,診股)、中交地產(chǎn)(行情000736,診股)、中國武夷(行情000797,診股)、光大嘉寶(行情600622,診股)等近40股漲停。旅游酒店股午后持續(xù)走強(qiáng)，桂林旅游(行情000978,診股)、九華旅游(行情603199,診股)、麗江股份(行情002033,診股)等超10股漲停。金融股集體走高，平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、華西證券(行情002926,診股)漲停。醫(yī)藥股再度活躍，抗原檢測(cè)方向領(lǐng)漲，優(yōu)寧維(行情301166,診股)、諾唯贊(行情688105,診股)20CM漲停。

板塊方面，旅游、抗原檢測(cè)、房地產(chǎn)、廚衛(wèi)電器等板塊漲幅居前。中船系、PVDF概念等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超4100只個(gè)股上漲，近百股漲停。截至收盤，滬指漲2.31%，深成指漲2.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.78%。滬深兩市今日成交額9681億，較上個(gè)交易日放量2282億。北向資金全天凈買入98.06億元，其中滬股通凈買入57.77億元，深股通凈買入40.28億元。

港股方面集體拉升，漲幅持續(xù)擴(kuò)大，恒生指數(shù)漲超5%，恒科指漲超7%。盤面上，權(quán)重科技股全線拉升，美團(tuán)、京東集團(tuán)漲超10%，百度集團(tuán)、阿里巴巴漲超9%，騰訊漲超5%。內(nèi)房股與物管股攜手大漲。

01

三路資金涌入房地產(chǎn)

今日，房地產(chǎn)板塊成了“最大贏家”，板塊內(nèi)113只個(gè)股全線上漲，萬科A、綠地控股(行情600606,診股)、華僑城A(行情000069,診股)、中國武夷等近40只個(gè)股漲停。地產(chǎn)債同樣走強(qiáng)，“21金科04”、“21碧地03”、“21金科03”、“19金科03”等多只債券盤中臨時(shí)停牌。

除了房地產(chǎn)板塊外，地產(chǎn)鏈的家居用品、建材、工程機(jī)械等多個(gè)行業(yè)板塊亦大漲，不少股票觸及漲停。

大金融板塊也同步拉升，中國人壽(行情601628,診股)盤中大漲超7%，股價(jià)創(chuàng)出今年以來新高；招商銀行(行情600036,診股)盤中大漲超9%，平安銀行、寧波銀行、青島銀行(行情002948,診股)盤中觸及漲停。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，在近期政策利好影響下，11月份，房地產(chǎn)成為31個(gè)申萬行業(yè)中反彈最快的行業(yè)，行業(yè)指數(shù)20個(gè)交易日累計(jì)上漲20.37%，跑贏上證指數(shù)14個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，行業(yè)內(nèi)超半數(shù)個(gè)股累計(jì)漲幅在15%以上，中交地產(chǎn)、新城控股(行情601155,診股)漲幅更是超過了60%。

房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多路資金也在加倉業(yè)內(nèi)上市公司。

首先，主力資金大幅流入。今日，大盤資金全天凈流入332.05億元，銀行、房地產(chǎn)、證券等板塊獲主力資金大幅凈流入，分別為49.5億元、37.1億元、24.5億元。近五日，房地產(chǎn)板塊獲主力資金凈流入達(dá)58.17億元，位居行業(yè)第一。

其次，11月以來，北上資金在房地產(chǎn)板塊持股量增長(zhǎng)2.28億股，10家房企持股量增長(zhǎng)超千萬股。具體來看，金科股份(行情000656,診股)獲增持超過1億股，華僑城A、榮盛發(fā)展(行情002146,診股)、泛?？毓?行情000046,診股)、中天金融(行情000540,診股)、我愛我家(行情000560,診股)、世聯(lián)行(行情002285,診股)等增持股數(shù)居前，均超過2000萬股。

最后，杠桿資金也快速流入房地產(chǎn)板塊。本月以來整個(gè)板塊獲融資凈買入1.53億元，保利發(fā)展(行情600048,診股)、三湘印象(行情000863,診股)、招商蛇口(行情001979,診股)融資凈買入最高，分別為4.21億元、2.03億元、1.17億元。

02

房企融資“三箭齊發(fā)”

市場(chǎng)暴漲，源于一則特大利好。

11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，在資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展上，將從股權(quán)融資方面進(jìn)行5項(xiàng)優(yōu)化調(diào)整措施，并且從即日起施行。這被業(yè)內(nèi)解讀為射出支持房企融資“第三支箭”。

具體來看：1、恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資。

2、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。

3、調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策。

4、進(jìn)一步發(fā)揮REITS盤活房企存量資產(chǎn)作用。

5、積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

綜合來看，當(dāng)前再融資政策可以為房企增加新的資金來源，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。優(yōu)勢(shì)在于不會(huì)直接增加房企的負(fù)債規(guī)模，也可以為房企融資提供充足的渠道。同時(shí)這將加快出險(xiǎn)上市房企重組，加快化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，加快房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清。

具體來看，前三條格外受關(guān)注。

恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，明確了對(duì)房企重組上市落實(shí)寬松政策，尤其是提及發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn)，對(duì)目前問題企業(yè)和優(yōu)質(zhì)房企都是好消息。問題企業(yè)可以借此類重組上市工作理順債務(wù)關(guān)系，優(yōu)質(zhì)房企則有收購或控制此類企業(yè)的機(jī)會(huì)。

恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資及調(diào)整境外上市政策，一方面，令房企獲得非公開方式的融資方式，有助于其定向?qū)ふ彝顿Y方，對(duì)緩解房企的債務(wù)壓力將非常直接；另一方面，將緩解房企流動(dòng)性緊張局面，防范房企風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大。

至此，“第三支箭”正式落地，支持房企信貸、債券、股權(quán)融資“三箭齊發(fā)”。

此前的信貸支持工具“第一支箭”、債券融資“第二支箭”已經(jīng)落地，此次股權(quán)融資為“第三支箭”。從“金融16條”落地，2000億“保交樓”貸款支持計(jì)劃，到六大行向房企提供萬億授信額度，再到房地產(chǎn)再融資“開閘”，疊加近期全面降準(zhǔn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)四季度或迎久違“暖冬”。

03

12月有何投資機(jī)會(huì)？

從今日A股走勢(shì)來看，市場(chǎng)炒作不僅局限于小市場(chǎng)題材股之中，像地產(chǎn)權(quán)重“招保萬金”也受到資金關(guān)注，中國平安(行情601318,診股)、招商銀行、平安銀行等大市值權(quán)重均漲幅前列。

在上述藍(lán)籌股集體走強(qiáng)的背景下，一方面對(duì)于指數(shù)具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用，另一方面也有利于吸引更多的增量資金進(jìn)場(chǎng)。

展望后市，中國銀河(行情601881,診股)、信達(dá)證券、中泰證券(行情600918,診股)、平安證券等多家券商陸續(xù)發(fā)布12月A股月度投資策略。整體上券商對(duì)后市持積極態(tài)度，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于震蕩磨底配置區(qū)間，市場(chǎng)波動(dòng)并不影響“暖冬行情”的延續(xù)，一些積極的券商認(rèn)為后市有望走出季度級(jí)別的“V”型反轉(zhuǎn)。

在穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣寬松的持續(xù)發(fā)力下，信達(dá)證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為12月投資者將會(huì)開始關(guān)注2023年的經(jīng)濟(jì)或貨幣政策，指數(shù)存在“V”型反轉(zhuǎn)的可能，后續(xù)上漲的催化劑包括12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、美國通脹下行等。

從風(fēng)格上看，今年年底到明年年初，市場(chǎng)風(fēng)格整體還是會(huì)偏向于價(jià)值，但大概率會(huì)呈現(xiàn)成長(zhǎng)先漲、消費(fèi)周期后漲的情況。具體配置上：

第一，在指數(shù)反轉(zhuǎn)初期，銀行地產(chǎn)一般彈性較差，但隨著反轉(zhuǎn)進(jìn)入中期，可以關(guān)注彈性較大的非銀和有政策變化的地產(chǎn)；

第二，此外風(fēng)險(xiǎn)釋放完成后，可逐步布局受益于2023年疫情修復(fù)和穩(wěn)增長(zhǎng)的消費(fèi)，建議優(yōu)先關(guān)注酒店、航空；

第三，近期隨著指數(shù)的反彈，可以逐漸增配和經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高的家電、輕工等。

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)板塊 上市公司 股權(quán)融資