7000億市值的比亞迪(行情002594,診股)股價(jià)2019年年底迄今累計(jì)最大漲幅近七倍，然而高位回調(diào)也十分慘烈，去年10月至今股價(jià)較歷史最高點(diǎn)已回調(diào)近四成。

今日盤后，比亞迪公告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)6.5億元-9.5億元，同比增長(zhǎng)174%-300%。公告稱，一季度公司新能源汽車銷量創(chuàng)下歷史新高，帶動(dòng)盈利大幅改善，并一定程度上對(duì)沖了上游原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的盈利壓力。

乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，比亞迪乘用車銷量突破10萬(wàn)+門檻，分別超越了南/北豐田、一汽大眾旗下大眾品牌汽車的銷量；在一季度銷量上，也以29.14萬(wàn)輛超越了上汽大眾的24.9萬(wàn)輛，廣汽豐田的24.7萬(wàn)輛，以及廣汽本田的21.24萬(wàn)輛。

公開資料顯示，2021年特斯拉全年銷量93萬(wàn)臺(tái)成為全球新能源車品牌銷量冠軍，比亞迪以60萬(wàn)臺(tái)新能源車銷量位居第二位，但如果以中國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，比亞迪新能源車銷量超過(guò)特斯拉，成為我國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車銷量冠軍。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)分析師于特等1月10日發(fā)布的研報(bào)中指出，新能源汽車處于高速發(fā)展期，據(jù)測(cè)算，2020-2030年，中美歐三大市場(chǎng)新能源汽車的年復(fù)合增速分別可達(dá)22.5%/36.7/19.7%。

平安證券分析師王子越等4月11日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，2022年隨著產(chǎn)能提升和新品推出，特斯拉和比亞迪有望進(jìn)一步拉大與其他主機(jī)廠的差距，進(jìn)一步鞏固全球新能源汽車的龍頭地位，而供應(yīng)鏈和產(chǎn)能將成為左右全球新能源銷冠花落誰(shuí)家的關(guān)鍵點(diǎn)。

盡管比亞迪一季度新能源汽車銷量創(chuàng)下歷史新高，但預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)的最高值（9.5億元）離歷史最高的2020年第三季度（17.5億元），尚有8億元的差距。

主營(yíng)拆分來(lái)看，比亞迪主要生產(chǎn)二次充電電池及光伏、手機(jī)部件及組裝等、汽車及相關(guān)產(chǎn)品。

此前比亞迪發(fā)布2021年年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2461億元，同比增長(zhǎng)38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.45億元，同比下滑2%。4月初公司在其社交媒體上宣布，自3月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)，后續(xù)將專注于純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車，而公司去年新能源汽車的銷售占比已超過(guò)80%。

紅塔證券(行情601236,診股)分析師宋辛南4月15日發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，比亞迪出現(xiàn)“增收不增利”的局面的主要原因是上游以鋰鹽為首的原材料大幅漲價(jià)。此外，公司下半年放量的車型均屬于中低價(jià)款，對(duì)比2020年銷售主力的“比亞迪·漢”級(jí)別更低，利潤(rùn)也相對(duì)較薄。

另一方面，亦有業(yè)內(nèi)人士指出，除了產(chǎn)能吃緊這種相對(duì)容易解決的問(wèn)題，比亞迪新能源車更大的挑戰(zhàn)來(lái)自于能否成功實(shí)現(xiàn)智能化。

上海證券分析師開文明等人4月2日發(fā)布的研報(bào)中預(yù)測(cè)，比亞迪2022年凈利達(dá)100億，同比增長(zhǎng)接近230%；2023年凈利增速大幅收窄至57%，預(yù)計(jì)為157億元。

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