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房地產(chǎn)政策的“第三支箭”射了出來。

證監(jiān)會表示將恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，并且恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。周二，與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的個股以及有望從房地產(chǎn)債務(wù)解脫岀來的銀行股集體大漲。

穩(wěn)樓市是不是就能順帶激活股市，此外，樓市和股市之間的資金蹺蹺板效應(yīng)會不會體現(xiàn)，目前都還是未知數(shù)。

從A股的傳統(tǒng)來看，雖然證監(jiān)會允許房地產(chǎn)企業(yè)再融資和重組，但是A股市場是不太喜歡融資股的，因為融資就是擴大股本，但凡有融資預(yù)案的公司股票漲幅都不大，畢竟機構(gòu)投資者不愿意花高價買鎖定幾年的增發(fā)股。

當然也有很多人認為，如果房地產(chǎn)企業(yè)獲得再融資和重組的機會，就可以做大做強，反過來會對股價和市值形成支撐。

但就目前房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)實情況看，并非易事，更多的是為了救急，也就是讓資金鏈瀕臨斷裂的房地產(chǎn)企業(yè)緩一口氣，整個行業(yè)要實現(xiàn)復(fù)蘇目前看來還有待觀察。最近央企中科電將其旗下的房地產(chǎn)公司以35億元的價格掛牌出售，說明這個市場的整合還在持續(xù)，大家都想做大做強，但有能力實現(xiàn)的寥寥無幾。

而且就目前情況看，國內(nèi)房地產(chǎn)的頭部企業(yè)基本上已經(jīng)對號入座，很難再有突然“半路劫道”的跳出來。即便是目前的頭部企業(yè)如萬科、保利等股價在最近已經(jīng)出現(xiàn)了階段性上漲，但從目前的業(yè)績增長、總市值水平和動態(tài)估值看，基本上透支了未來的預(yù)期，所以即便有政策利好，但往往也是利好出盡即是利空。

對于更多低價大盤的房地產(chǎn)股來說，究竟有多大的機會也是一個未知數(shù)。

因為這些企業(yè)面臨一個巨大的問題，就是都想急于脫身甚至急于脫手，或者是想利用資金去接盤以前鋪得過大的攤子。

所以目前的股價基本也反映了市場的預(yù)期，縱然短期股價有所反彈，也不是因為政策原因，而是因為前期股價跌得太多。

因為即便可以在融資和重組上“開綠燈”，究竟有多少資本愿意接手這些在建資產(chǎn)也是一個未知數(shù)。

那么房地產(chǎn)新政對目前A股哪些板塊形成利好呢？是不急于出手的成熟商業(yè)地產(chǎn)，它們存在一個價值重估的預(yù)期。

前面也說了，再融資也好重組也好都是想將手中的在建項目脫手，很多是為了保交房，大家從字面意思可以理解這些項目很多都是在建項目，前期拿地的成本較高，工程建設(shè)成本也較高，不像成熟的商業(yè)地產(chǎn)項目成本低，價值重估的空間大。

就目前來看，擁有大量商業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)主要集中在有實力的綜合性房地產(chǎn)公司和優(yōu)質(zhì)商業(yè)連鎖企業(yè)。

不過，目前的財務(wù)政策對于商業(yè)地產(chǎn)的公允價值計算還有分歧，有很多商業(yè)連鎖企業(yè)擁有黃金地段的不動產(chǎn)，但是都是按成本計算的，如果財務(wù)報表政策出現(xiàn)變化，疊加地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，則面臨很大的價值重估空間。

關(guān)鍵詞： 商業(yè)地產(chǎn) 價值重估 房地產(chǎn)企業(yè)