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房地產(chǎn)政策的“第三支箭”射了出來(lái)。

證監(jiān)會(huì)表示將恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資，并且恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。周二，與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的個(gè)股以及有望從房地產(chǎn)債務(wù)解脫岀來(lái)的銀行股集體大漲。

穩(wěn)樓市是不是就能順帶激活股市，此外，樓市和股市之間的資金蹺蹺板效應(yīng)會(huì)不會(huì)體現(xiàn)，目前都還是未知數(shù)。

從A股的傳統(tǒng)來(lái)看，雖然證監(jiān)會(huì)允許房地產(chǎn)企業(yè)再融資和重組，但是A股市場(chǎng)是不太喜歡融資股的，因?yàn)槿谫Y就是擴(kuò)大股本，但凡有融資預(yù)案的公司股票漲幅都不大，畢竟機(jī)構(gòu)投資者不愿意花高價(jià)買(mǎi)鎖定幾年的增發(fā)股。

當(dāng)然也有很多人認(rèn)為，如果房地產(chǎn)企業(yè)獲得再融資和重組的機(jī)會(huì)，就可以做大做強(qiáng)，反過(guò)來(lái)會(huì)對(duì)股價(jià)和市值形成支撐。

但就目前房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況看，并非易事，更多的是為了救急，也就是讓資金鏈瀕臨斷裂的房地產(chǎn)企業(yè)緩一口氣，整個(gè)行業(yè)要實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇目前看來(lái)還有待觀察。最近央企中科電將其旗下的房地產(chǎn)公司以35億元的價(jià)格掛牌出售，說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)的整合還在持續(xù)，大家都想做大做強(qiáng)，但有能力實(shí)現(xiàn)的寥寥無(wú)幾。

而且就目前情況看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的頭部企業(yè)基本上已經(jīng)對(duì)號(hào)入座，很難再有突然“半路劫道”的跳出來(lái)。即便是目前的頭部企業(yè)如萬(wàn)科、保利等股價(jià)在最近已經(jīng)出現(xiàn)了階段性上漲，但從目前的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、總市值水平和動(dòng)態(tài)估值看，基本上透支了未來(lái)的預(yù)期，所以即便有政策利好，但往往也是利好出盡即是利空。

對(duì)于更多低價(jià)大盤(pán)的房地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)，究竟有多大的機(jī)會(huì)也是一個(gè)未知數(shù)。

因?yàn)檫@些企業(yè)面臨一個(gè)巨大的問(wèn)題，就是都想急于脫身甚至急于脫手，或者是想利用資金去接盤(pán)以前鋪得過(guò)大的攤子。

所以目前的股價(jià)基本也反映了市場(chǎng)的預(yù)期，縱然短期股價(jià)有所反彈，也不是因?yàn)檎咴?，而是因?yàn)榍捌诠蓛r(jià)跌得太多。

因?yàn)榧幢憧梢栽谌谫Y和重組上“開(kāi)綠燈”，究竟有多少資本愿意接手這些在建資產(chǎn)也是一個(gè)未知數(shù)。

那么房地產(chǎn)新政對(duì)目前A股哪些板塊形成利好呢？是不急于出手的成熟商業(yè)地產(chǎn)，它們存在一個(gè)價(jià)值重估的預(yù)期。

前面也說(shuō)了，再融資也好重組也好都是想將手中的在建項(xiàng)目脫手，很多是為了保交房，大家從字面意思可以理解這些項(xiàng)目很多都是在建項(xiàng)目，前期拿地的成本較高，工程建設(shè)成本也較高，不像成熟的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目成本低，價(jià)值重估的空間大。

就目前來(lái)看，擁有大量商業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)主要集中在有實(shí)力的綜合性房地產(chǎn)公司和優(yōu)質(zhì)商業(yè)連鎖企業(yè)。

不過(guò)，目前的財(cái)務(wù)政策對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)算還有分歧，有很多商業(yè)連鎖企業(yè)擁有黃金地段的不動(dòng)產(chǎn)，但是都是按成本計(jì)算的，如果財(cái)務(wù)報(bào)表政策出現(xiàn)變化，疊加地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，則面臨很大的價(jià)值重估空間。

關(guān)鍵詞： 商業(yè)地產(chǎn) 價(jià)值重估 房地產(chǎn)企業(yè)