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11月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)反彈，截至12月7日收盤，已累計(jì)大漲超10%。在此背景下，一些久未露面的私募大佬們頻頻現(xiàn)身。

從其關(guān)注的方向來(lái)看，多有重合，這意味著一些方向或許已進(jìn)入私募大佬心里的最佳“擊球區(qū)”。

劉明達(dá)罕見現(xiàn)身這家公司

翟敬勇等大佬同時(shí)隱現(xiàn)

機(jī)構(gòu)調(diào)研是股市中常見的現(xiàn)象，一般某家公司獲得了機(jī)構(gòu)關(guān)注很有可能意味著其具有了一定的投資價(jià)值。但一些上市公司也有長(zhǎng)期無(wú)人問(wèn)津的現(xiàn)象，東陽(yáng)光(行情600673,診股)就是這樣一家公司。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自東陽(yáng)光1993年9月上市至今，主營(yíng)業(yè)務(wù)多次更改，名稱多次變更，如先后為名為成量股份、陽(yáng)之光……東陽(yáng)光科等，而在此期間，東陽(yáng)光均未獲得過(guò)機(jī)構(gòu)調(diào)研。

直至近期，這種情況才迎來(lái)改變。今年11月18日至19日，東陽(yáng)光首次“開門迎客”，并吸引了多家知名機(jī)構(gòu)及其主要成員，明達(dá)資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉明達(dá)就是其中之一。劉明達(dá)是業(yè)內(nèi)少數(shù)可以和林園、但斌等媲美的私募大佬，同時(shí)其也是“深居簡(jiǎn)出”不愛調(diào)研的代表，如今年以來(lái)，劉明達(dá)首次公開參加的調(diào)研活動(dòng)也僅有東陽(yáng)光一家。

同樣現(xiàn)身東陽(yáng)光的知名機(jī)構(gòu)還有榕樹投資和鼎薩投資等，其對(duì)應(yīng)的“掌舵人”翟敬勇和彭旭也均是私募行業(yè)的老將，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，他們從業(yè)至今的年化收益率均超10%。

那么，東陽(yáng)光有什么魅力呢？

據(jù)了解，東陽(yáng)光的主要產(chǎn)品為鋁電解電容器用電極箔、鋁電解電容器等，屬于新能源的細(xì)分領(lǐng)域之一。在最近幾個(gè)季度以來(lái)，東陽(yáng)光業(yè)績(jī)迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。如去年三季報(bào)顯示，東陽(yáng)光實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)79.31%，一掃前年業(yè)績(jī)接連下滑的陰霾。之后，東陽(yáng)光業(yè)績(jī)開始了長(zhǎng)期高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是在今年一季度，公司的業(yè)績(jī)更是實(shí)現(xiàn)了1222.96%的增長(zhǎng)。

東陽(yáng)光也因此獲得了眾多知名機(jī)構(gòu)真金白銀的投入，典型的如新能源的擁躉者信達(dá)澳亞的明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)。在去年三季度末，馮明遠(yuǎn)的代表作信澳新能源產(chǎn)業(yè)就新進(jìn)為東陽(yáng)光的前十大流通股股東，以2631.21萬(wàn)股的持股數(shù)量位居第八大流通股股東。去年四季度期間，馮明遠(yuǎn)再度大手筆加倉(cāng)東陽(yáng)光，直至今年二季度末，才退出東陽(yáng)光的前十大流通股股東。但據(jù)基金最新的持倉(cāng)顯示，截至今年三季度末，東陽(yáng)光仍被信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金持有2516.37萬(wàn)股，位列該產(chǎn)品的第五大重倉(cāng)股。

在此背景下，東陽(yáng)光的股價(jià)也水漲船高。自去年7月初至去年年底，東陽(yáng)光股價(jià)累計(jì)上漲97.77%，區(qū)間最高漲幅達(dá)171.94%，盡管在一季度跟隨市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，但迄今仍實(shí)現(xiàn)了107.69%的漲幅。

實(shí)際上，劉明達(dá)也曾重倉(cāng)持有東陽(yáng)光。當(dāng)時(shí)是2018年第三季度，劉明達(dá)管理的明達(dá)12期首次進(jìn)入了東陽(yáng)光的前十大流通股股東名單，并且以3170.69萬(wàn)股的持股數(shù)量位居第六大流通股股東，此后更是連續(xù)兩個(gè)季度不斷加倉(cāng)，明達(dá)12期也一度因此晉升為東陽(yáng)光的第四大流通股股東。直至2019年四季度末，明達(dá)12期才退出東陽(yáng)光的前十大流通股股東（見圖1、2）。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)劉明達(dá)進(jìn)入的時(shí)機(jī)并不完美，因?yàn)闁|陽(yáng)光當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)正在走下坡路。在劉明達(dá)持有期間，東陽(yáng)光的業(yè)績(jī)由2018年第三季報(bào)的54.16%同比增長(zhǎng)，先后降至28.78%、23.95%、-13.40%、-4.92%。受此拖累，東陽(yáng)光的股價(jià)同期累計(jì)下跌了25.48%。不過(guò)，劉明達(dá)曾在東陽(yáng)光低位時(shí)大手筆加倉(cāng)，所以，其在東陽(yáng)光的投資上或盈虧參半。

如今，東陽(yáng)光業(yè)績(jī)又一次現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，劉明達(dá)此時(shí)的罕見現(xiàn)身似乎表明公司再次成為其中意的標(biāo)的。

看好新能源，與傅鵬博“撞車”

卓利偉、趙詣等頂流接力？

為什么會(huì)關(guān)注東陽(yáng)光？在近期明達(dá)資產(chǎn)舉辦的今年三季度投資者交流會(huì)中也能找到答案。

在交流會(huì)中，劉明達(dá)明確表示，明年仍看好新能源板塊的前景。在劉明達(dá)看來(lái)，未來(lái)我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展將會(huì)依靠以新能源（包括光伏、風(fēng)電、新能源汽車等）為代表的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)樵谶@之中中國(guó)的企業(yè)基本上都是主導(dǎo)者，比如我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)占據(jù)全球的比例接近90%。

“新能源汽車市場(chǎng)存在這樣一種謬論，說(shuō)我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了接近30%的傳統(tǒng)汽車替換，未來(lái)將進(jìn)入一個(gè)低速增長(zhǎng)。但未來(lái)的中國(guó)汽車公司很可能是世界上最賺錢的公司，因?yàn)樗粌H僅是中國(guó)的，而且是世界的。所以，僅通過(guò)保有量就完全解除了（這種）顧慮，更不要說(shuō)中國(guó)的龍頭公司占據(jù)了巨大的、領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。”劉明達(dá)如是說(shuō)。

而通過(guò)劉明達(dá)最近幾年的持倉(cāng)來(lái)看，也有不少公司屬于新能源領(lǐng)域，典型的如金博股份(行情688598,診股)，劉明達(dá)曾有兩只產(chǎn)品同時(shí)買進(jìn)公司的前十大流通股股東（見表1）。

據(jù)了解，金博股份是一家主營(yíng)先進(jìn)碳基復(fù)合材料并于2020年5月18日登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，在金博股份上市后首次披露的2020年中報(bào)中，劉明達(dá)的代表作明達(dá)（明達(dá)證券投資信托）就成為了公司的第十大流通股股東。在2020年第三季度末，劉明達(dá)管理的明達(dá)12期和7期兩只產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)入了金博股份的前十大流通股股東名單。

其中，明達(dá)12期持股68.30萬(wàn)股，持股市值達(dá)6862萬(wàn)元，為金博股份的第一大流通股股東。而劉明達(dá)的明達(dá)證券投資信托則由于持股數(shù)量較低，或被擠出了金博股份的前十大流通股股東名單（見圖3）。

與此同時(shí)，2020年第三季度，大手筆重倉(cāng)金博股份的還有景順長(zhǎng)城的明星基金經(jīng)理?xiàng)钿J文，其四只產(chǎn)品分列金博股份的第二大至第五大流通股股東。

自上市后至2020年底，金博股份股價(jià)一直處于上行區(qū)間，累計(jì)漲幅接近100%（見圖4）。劉明達(dá)因此實(shí)現(xiàn)了不俗的盈利。但此后，劉明達(dá)的這兩只產(chǎn)品也退出了金博股份的前十大流通股股東名單。

相比東陽(yáng)光而言，金博股份的業(yè)績(jī)略為穩(wěn)定，一直維持在雙位數(shù)及其以上的增長(zhǎng)區(qū)間。

金博股份最新財(cái)報(bào)顯示，替代劉明達(dá)成為公司第一大流通股股東的是公募頂流傅鵬博聯(lián)合管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，并且傅鵬博已連續(xù)三個(gè)季度持有金博股份。

此外，最新機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，金博股份還獲得了高毅資產(chǎn)合伙人卓利偉、泉果基金趙詣等頂流的關(guān)注。

這類公司將迎估值修復(fù)

葛蘭也罕見出手

通過(guò)劉明達(dá)的歷史持倉(cāng)來(lái)看，他也比較看好醫(yī)藥服務(wù)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

對(duì)此，劉明達(dá)在上述交流會(huì)中表示，“醫(yī)藥股的估值形成了多年的低點(diǎn)，機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)應(yīng)該創(chuàng)了近10年的新低。這樣的一個(gè)逆向指標(biāo)反應(yīng)，除了受醫(yī)?？刭M(fèi)影響較大的公司外，其他市場(chǎng)屬性較強(qiáng)的醫(yī)藥服務(wù)公司將會(huì)迎來(lái)很好的估值修復(fù)?！倍鴦⒚鬟_(dá)曾重倉(cāng)的迪安診斷(行情300244,診股)就是這樣一家公司。據(jù)介紹，迪安診斷是一家獨(dú)立的第三方醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)平臺(tái)，主要向各級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)提供以醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)外包為核心業(yè)務(wù)的醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)整體解決方案。

曾被譽(yù)為“醫(yī)藥女神”的明星基金經(jīng)理葛蘭也較為看好醫(yī)藥服務(wù)公司。葛蘭在其管理的基金三季報(bào)中表示，醫(yī)療服務(wù)未來(lái)的空間巨大。“國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)逐步形成了有全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了全球領(lǐng)先的水平，此外，我們認(rèn)為相關(guān)服務(wù)商的競(jìng)爭(zhēng)力更多的體現(xiàn)在平臺(tái)的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度?！备鹛m如是說(shuō)。

而今年以來(lái)參與機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)并不多的葛蘭，也在近期罕見的出現(xiàn)在了一家醫(yī)藥服務(wù)公司的調(diào)研名單中，這家公司就是英諾特(行情688253,診股)。

據(jù)了解，英諾特是一家專注于POCT快速診斷產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的生物醫(yī)藥企業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品可分為非新冠產(chǎn)品和新冠產(chǎn)品兩種，在最新年報(bào)中營(yíng)收占比分別為48.05%和48.00%。由于新冠產(chǎn)品占英諾特的營(yíng)收占比過(guò)高，以葛蘭在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)此尤為關(guān)注。

有機(jī)構(gòu)投資者向英諾特提出多個(gè)問(wèn)題，如“公司對(duì)新冠產(chǎn)品及呼吸道病原體檢測(cè)的非新冠產(chǎn)品的未來(lái)趨勢(shì)有如何展望？”“公司新冠產(chǎn)品銷售形成的對(duì)政府的應(yīng)收賬款處于什么水平？”“從行業(yè)看，新冠相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格從上市以來(lái)一直處于下滑趨勢(shì)，公司對(duì)此的應(yīng)對(duì)措施是什么？”……

對(duì)此，英諾特方面回復(fù)稱，公司是為數(shù)不多的既有新冠抗原檢測(cè)又有新冠抗體檢測(cè)產(chǎn)品的廠商，目前新冠抗原檢測(cè)需求主要來(lái)源于政府采購(gòu)，且應(yīng)收賬款余額處于可控范圍。未來(lái)隨著疫情防控政策的變化，預(yù)期醫(yī)院、藥店等市場(chǎng)需求會(huì)增加。產(chǎn)品價(jià)格方面，公司已經(jīng)掌握一些核心原料的自產(chǎn)能力、實(shí)現(xiàn)了部分產(chǎn)品生產(chǎn)的全自動(dòng)化以降低成本。

但需要注意的是，英諾特是今年7月上市的新股，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前尚無(wú)公司的相關(guān)研報(bào)推出，且公司的前十大流通股股東均為自然人。

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