“中證醫(yī)藥指數(shù)目前處于歷史低位，生物醫(yī)藥板塊值得長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。”金融業(yè)內(nèi)人士分析。記者關(guān)注到，東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，從A股390家生物醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2022年前三季度，390家的營(yíng)業(yè)收入均為正，其中262家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入同比正增長(zhǎng)，占比67.18%。

具體來(lái)看，2022年前三季度，上海醫(yī)藥和九州通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超千億元，分別為1746.12億元和1029.47億元;白云山、國(guó)藥一致和重藥控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入均超500億元。從營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)來(lái)看，2022年前三季度，神州細(xì)胞-U和九安醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超3000%，分別為6373.79%和3010.77%。

從歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，335家實(shí)現(xiàn)了歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為正，占比85.90%，195家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)的同比正增長(zhǎng)。具體來(lái)看，九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為160.50億元，同比增長(zhǎng)31918.64%，成為A股生物醫(yī)藥上市公司“增速王”。邁瑞醫(yī)療、藥明康德和智飛生物實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)均超50億元。此外，睿智生物實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6799.35%。

廣州醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出

從廣州(按所屬地區(qū)板塊劃分)生物醫(yī)藥(按申萬(wàn)一級(jí)劃分)上市公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看。東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，目前已有13家廣州生物醫(yī)藥上市公司披露了2022年三季度報(bào)告，2022年前三季度，13家公司營(yíng)業(yè)收入均為正，9家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入同比正增長(zhǎng)。其中，白云山以548.06億元的營(yíng)業(yè)收入位居首位，大參林和金域醫(yī)學(xué)營(yíng)業(yè)收入均超百億元，分別為148.18億元和122.08億元。

從歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)來(lái)看，10家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比近八成，達(dá)安基因以49.11億元位居榜首，白云山、金域醫(yī)學(xué)和萬(wàn)孚生物均超10億元。此外，萬(wàn)孚生物和達(dá)安基因?qū)崿F(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近100%，分別為97.67%和94.52%。

記者關(guān)注到，在廣州生物醫(yī)藥上市公司中，從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。

“部分創(chuàng)新醫(yī)療器械板塊的上漲得益于不納入集采的利潤(rùn)效能增長(zhǎng)。CXO(醫(yī)藥外包服務(wù))的上漲得益于成熟的渠道與運(yùn)營(yíng)能力，是中國(guó)生物醫(yī)藥研發(fā)板塊的‘市場(chǎng)推動(dòng)器’，彌補(bǔ)了創(chuàng)新藥物研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)于市場(chǎng)與運(yùn)營(yíng)能力的空缺，屬于強(qiáng)互補(bǔ)關(guān)系。”黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文分析，看好口服新冠藥、中藥、疫苗、創(chuàng)新醫(yī)療器械這些板塊的頭部上市公司。特別是中藥領(lǐng)域，目前這類上市公司已經(jīng)被市場(chǎng)熱捧，但投資者仍需要控制情緒，尋找低市盈率高增長(zhǎng)速率的個(gè)股，以長(zhǎng)期價(jià)值投資為主戰(zhàn)略滲透式布局生物醫(yī)藥板塊?？芍攸c(diǎn)關(guān)注口服新冠藥與創(chuàng)新特效中藥的兩大板塊。

醫(yī)藥行業(yè)迎多重政策“暖風(fēng)”

消息面上，醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)多重政策“暖風(fēng)”。10月12日，國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第五次會(huì)議第04434號(hào)(醫(yī)療衛(wèi)生類423號(hào))提案進(jìn)行答復(fù)被認(rèn)為有力提振了市場(chǎng)信心;10月13日晚，江西牽頭的22省區(qū)肝功能生化試劑集采方案征求意見稿傳出，從分組規(guī)則和中標(biāo)規(guī)則看，相對(duì)此前高值耗材集采更加溫和。

此外，國(guó)家醫(yī)保局也兩度明確，創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不納入集采。今年9月，國(guó)家醫(yī)保局公布《對(duì)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議第4955號(hào)建議的答復(fù)》，并透露，由于創(chuàng)新醫(yī)療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時(shí)難以預(yù)估，尚難以實(shí)施帶量方式。10月12日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第五次會(huì)議第02866號(hào)(社會(huì)管理類263號(hào))提案答復(fù)的函》，再度明確創(chuàng)新醫(yī)療器械暫不集采。

近期，國(guó)家及各地財(cái)政給予醫(yī)療新基建充分資金支持，目前政策落地迅速，醫(yī)療設(shè)備更新改造貼息貸款有望助力醫(yī)療設(shè)備放量。

“此前國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布了2022年藥品目錄調(diào)整方案，與前幾輪相比，放寬了罕見病用藥、兒童藥、鼓勵(lì)仿制藥的申報(bào)范圍，改進(jìn)了續(xù)約規(guī)則，穩(wěn)定品種可納入常規(guī)目錄管理，簡(jiǎn)易續(xù)約品種降價(jià)幅度最高不超過(guò)25%。綜合來(lái)看，醫(yī)保談判政策整體趨于穩(wěn)定，價(jià)格降幅預(yù)計(jì)將較為溫和。”對(duì)此，有行業(yè)觀察人士認(rèn)為，10月12日，國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第五次會(huì)議第04434號(hào)(醫(yī)療衛(wèi)生類423號(hào))提案進(jìn)行的答復(fù)包括了關(guān)于建立多方共籌醫(yī)療保障體系、加強(qiáng)基本醫(yī)保門診保障工作、推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和創(chuàng)新藥企業(yè)上市和增發(fā)情況，一系列信號(hào)意味著我國(guó)將不斷完善醫(yī)藥改革、鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新。受多重利好消息催化，醫(yī)藥行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都可能不同程度受益，資本市場(chǎng)或重新開始理性看待未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)性。

中藥板塊或迎新一輪發(fā)展機(jī)遇

具體到細(xì)分領(lǐng)域，中藥板塊被認(rèn)為或因利好政策頻出而迎新一輪發(fā)展機(jī)遇。國(guó)家衛(wèi)健委上月開展中醫(yī)藥健康促進(jìn)專項(xiàng)活動(dòng)，根據(jù)要求，到2025年，三級(jí)和二級(jí)婦幼保健院開展中醫(yī)藥專科服務(wù)的比例分別要達(dá)90%和70%;公衛(wèi)服務(wù)中，兒童中醫(yī)藥健康管理率要達(dá)到85%，65歲及以上老年人中醫(yī)藥健康管理率達(dá)75%。此外，受中藥配方顆粒國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)審批進(jìn)度正逐漸加快這一消息的影響，近期中藥概念股也備受市場(chǎng)關(guān)注。“以廣州、廣東市場(chǎng)為例，中成藥、中藥飲片可謂供需兩旺，廠家聚集而且消費(fèi)基礎(chǔ)良好，我們基本上不太需要進(jìn)行額外的市場(chǎng)培育開發(fā)。”廣州某連鎖藥店負(fù)責(zé)人告訴記者。

浙商證券研報(bào)表示，國(guó)家高度重視中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展與中醫(yī)治未病干預(yù)，中醫(yī)藥疾病防治與健康管理已成必然發(fā)展趨勢(shì)，利好政策頻出下中醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。湘財(cái)證券認(rèn)為，政策對(duì)于中醫(yī)藥行業(yè)的支持涵蓋中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游中藥材種植、中醫(yī)藥服務(wù)體系、人才建設(shè)、傳承創(chuàng)新、開放發(fā)展、醫(yī)保支付、審評(píng)審批等多個(gè)方面，中藥行業(yè)迎來(lái)政策紅利期。

(記者 王楚涵)

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