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對(duì)美股投資者來(lái)說(shuō)，本周是極其漫長(zhǎng)且刺激的一周。FAAMG五大科技巨頭相繼披露財(cái)報(bào)，單日跌10%，20%就像是家常便飯，電商、在線廣告、云計(jì)算、消費(fèi)電子需求都有明顯放緩，更是對(duì)四季度展望不甚樂(lè)觀。在這無(wú)情的拋售潮中，全球經(jīng)濟(jì)面臨的正是黎明前的黑暗。

在線廣告需求大幅疲軟 谷歌招聘減速 Meta大手腳“不務(wù)正業(yè)”

在高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂下，廣告往往是企業(yè)最先砍掉的預(yù)算，這拖累了主營(yíng)廣告的谷歌以及Meta業(yè)績(jī)表現(xiàn)，遭遇營(yíng)收盈利“雙殺”。

谷歌母公司Alphabet三季度營(yíng)收690.9億美元，同比增長(zhǎng)6%，較去年同期的41%驟減，更是剔除新冠疫情初期的2013年以來(lái)最低增速；凈利潤(rùn)為139億美元，同比減少27%。其中，廣告營(yíng)收為544.8億美元，同比僅增長(zhǎng)2.5%，較上季度的11.6%進(jìn)一步放緩。

CEO Sundar Pichai警告，公司將更加專注減緩運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的增長(zhǎng)（而不是營(yíng)收增長(zhǎng)，意味著需求烏云猶在），因此四季度增加的員工數(shù)將較三季度“明顯減少”（大概一半以下），“我們減緩招聘的步伐將在明年變得更加明顯?！惫钾?cái)報(bào)后，該股周三重挫逾9%。當(dāng)前市值為1.19萬(wàn)億美元，今年跌超36%。

相比于Alphabet，臉書(shū)（FACEBOOK）母公司Meta業(yè)績(jī)更加慘淡。由于主打移動(dòng)端App，Meta不僅面臨廣告商砍預(yù)算，還有蘋(píng)果隱私政策+同行競(jìng)爭(zhēng)加劇（蘋(píng)果加大廣告投放、短視頻TikTok、奈飛布局廣告業(yè)務(wù)等）前后夾擊。公司三季度營(yíng)收同比下降4%至277.14億美元；凈利潤(rùn)43.94億美元，同比大幅下降52%。Meta還警告四季度營(yíng)收大約在300-325億美元之間，同比減少3%-11%。

不過(guò)，投資者真正擔(dān)心的是，Meta將繼續(xù)下重注至元宇宙，哪怕三季度該業(yè)務(wù)營(yíng)收腰斬+瘋狂燒錢，仍繼續(xù)維持激進(jìn)的支出計(jì)劃（屬實(shí)有些不務(wù)正業(yè)）。具體來(lái)看，Meta元宇宙部門Q3營(yíng)收僅2.85億美元（整體營(yíng)收的1%），同比減少49%，但業(yè)務(wù)虧損高達(dá)37億美元！

Meta表示，預(yù)計(jì)Reality Labs在2023年的運(yùn)營(yíng)虧損“將繼續(xù)同比大幅增長(zhǎng)”， 2023年之后將繼續(xù)加快對(duì)這一業(yè)務(wù)的投資步伐，以便能夠?qū)崿F(xiàn)從長(zhǎng)期增加分公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的目標(biāo)；還將擴(kuò)大AI的產(chǎn)能增長(zhǎng)（數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器），明年資本支出將進(jìn)一步擴(kuò)大至340-390億美元（今年約320-330億美元）。

這意味著Meta為擴(kuò)大元宇宙版圖將繼續(xù)瘋狂燒錢，但遠(yuǎn)看不到“盈利空間”，而主營(yíng)廣告業(yè)務(wù)難有大起色。發(fā)布財(cái)報(bào)后，該股周四重挫逾24%，市值僅剩2632億美元，今年已跌超70%，回到2016年水平。

宏觀不確定性勸退云計(jì)算需求 微軟、亞馬遜股價(jià)重挫

盡管軟件巨頭微軟Q3交出了一份相對(duì)滿意的答卷，但主營(yíng)云計(jì)算和下季度指引不及市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)了該股一系列拋售。

具體來(lái)看，微軟Q3營(yíng)收501億美元，同比增長(zhǎng)11%，增速為2017年以來(lái)最慢；凈利潤(rùn)為175.6億美元，同比減少14%。營(yíng)收大頭+增長(zhǎng)最快的智能云部門營(yíng)收為203.3億美元，同比增長(zhǎng)20%，與預(yù)期大抵持平。其中服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長(zhǎng)22%，這受到Azure和其他云服務(wù)收入增長(zhǎng)35%的推動(dòng)，但低于預(yù)期的36.9%。同時(shí)，更高的能源成本侵蝕了云業(yè)務(wù)的毛利率。

微軟預(yù)計(jì)下季度營(yíng)收在523.5億美元-533.5億美元之間，意味著同比僅增長(zhǎng)1.2%-3%，這大幅低于預(yù)期的560.5億美元。其中，在相同匯率下，Azure營(yíng)收大約同比增長(zhǎng)37%（若匯率影響與本季度相同，意味著真正增速大約在30%左右），進(jìn)一步放緩。這意味著，在宏觀逆風(fēng)+高通脹下，一直被認(rèn)為加速向未來(lái)轉(zhuǎn)型、需求堅(jiān)挺的云計(jì)算業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。

發(fā)布財(cái)報(bào)后，微軟周三股價(jià)跌近8%。該股當(dāng)前市值為1.69億美元，今年已跌32%。

電商+云計(jì)算雙巨頭亞馬遜也于周四美股盤后發(fā)布了財(cái)報(bào)，Q3營(yíng)收1271億美元，同比增長(zhǎng)15%，低于市場(chǎng)預(yù)期的1276.4億美元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)25億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的31.1億美元，同比減少48%。盡管營(yíng)收增速?gòu)?qiáng)勁，高通脹繼續(xù)侵蝕其電商利潤(rùn)，純靠云計(jì)算貢獻(xiàn)了54億美元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)錄得整體盈利。

然而，云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%至205.4億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的210億美元，較上季度的33%進(jìn)一步放緩。與微軟相同，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性導(dǎo)致企業(yè)控制開(kāi)支，減少云業(yè)務(wù)需求，另外能源成本上行也拖累其利潤(rùn)。

亞馬遜預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收將在1400至1480億美元之間，同比增長(zhǎng)2%-8%，低于預(yù)期的1555.2億美元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將在0至40億美元，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的46.6億美元。這意味著通常在消費(fèi)最旺盛的歐美購(gòu)物季中，消費(fèi)者卻勒緊褲腰帶。

發(fā)布財(cái)報(bào)后，亞馬遜周四盤后跌一度跌超20%，最終收跌13%。若周五維持相同跌勢(shì)，亞馬遜市值將正式跌破萬(wàn)億美元大關(guān)。不計(jì)入盤后價(jià)格波動(dòng)，該股今年已跌33%。

蘋(píng)果業(yè)績(jī)最穩(wěn) 但iPhone、服務(wù)營(yíng)收低于預(yù)期

相對(duì)于前四家，老大哥“蘋(píng)果”算是交出了一份最好的財(cái)報(bào)。蘋(píng)果第四財(cái)季（截至9月24的季度）901億美元，同比增長(zhǎng)8%，創(chuàng)下歷史新高；凈利潤(rùn)為207.21億美元，同比增長(zhǎng)0.83%，營(yíng)收和利潤(rùn)均超預(yù)期。

在iPhone 14系列助力下（包含大約一周半的銷量），作為支柱的iPhone業(yè)務(wù)季度營(yíng)收為426億美元，同比增長(zhǎng)9.7%，但略低于預(yù)期的430億美元；另外，受新款A(yù)pple Watch、AirPods Pro以及iPhone 14配件需求提振，可穿戴設(shè)備、家居產(chǎn)品及配件營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.8%至96.5億美元；Mac營(yíng)收則同比增長(zhǎng)25%，達(dá)到115億美元，大超市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，蘋(píng)果的服務(wù)業(yè)務(wù)季度營(yíng)收為192億美元，同比僅增長(zhǎng)5%，不及預(yù)期的199億美元，續(xù)創(chuàng)2015年以來(lái)最慢增速（上季度為12%）；另外iPad營(yíng)收為71.7億美元，同比下降13.06%，同樣不及預(yù)期。

CEO庫(kù)克表示，iPhone 14 Pro系列受到供應(yīng)鏈限制，對(duì)蘋(píng)果的銷售產(chǎn)生了影響。蘋(píng)果正在努力滿足需求，客戶需求強(qiáng)勁，最終比預(yù)期的要好，不過(guò)供應(yīng)鏈緊張將會(huì)繼續(xù)一段時(shí)間。

CFO Maestr則i指出，本次服務(wù)收入減速源于外匯影響，以及數(shù)字廣告和游戲業(yè)務(wù)放緩。而12月季度營(yíng)收增速會(huì)低于8%，Mac營(yíng)收將同比減少，服務(wù)業(yè)務(wù)會(huì)增長(zhǎng)，但恐怕會(huì)繼續(xù)受宏觀緩解拖累。

受iPhone、服務(wù)營(yíng)收不及預(yù)期影響，蘋(píng)果周四盤后一度重挫逾5%，但最終收漲0.41%。不計(jì)入盤后漲幅，該股市值為2.31萬(wàn)億美元，今年已跌18%。

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 同比減少 低于預(yù)期